Реферат: Мероприятия по восстановлению платежеспособности и финансовое оздоровление предприятия

Z = 1.2*X1+1.5*Х2+3.3*Х3+0.6*Х4+1.0*Х5 (1.22)

где Z - показатель (коэффициент) Альтмана.

(1.23)

В формуле Э.И.Альтмана используются пять переменных:

X1 - отношение оборотного капитала к сумме активов организации

X1 = ОК / СА (1.24)

Х2 - отношение нераспределенного дохода к сумме активов

Х2 = НП / СА (1.25)

Хз - отношение прибыли до уплаты налогов к сумме активов

Хз = ПР / СА (1.26)

Х4 - отношение собственного капитала к общей сумме активов

Х4 = СК / СА (1.27)

Х5 - отношение суммы продаж к сумме активов.

Х5 = ВР / СА (1.28)

ОК - оборотный капитал, представляющий собой сумму средств оперативного финансирования повседневной деятельности компании. Вычисляется как разность быстрореализуемых активов А2 и краткосрочных обязательств П2.

А2=стр.240+стр.270-стр.610+стр.650+стр.660(Форма №1) (1.29)

НР - нераспределенная прибыль - прибыль после вычета налогов( стр.190, Форма №2)

ПР - прибыль до налогообложения (ПР = стр.140 Форма №2)

СК - собственный капитал - это стоимость активов предприятия после выплаты всех внешних обязательств (пассивов), т.е. используемые активы минус долгосрочные обязательства (чистые активы):

СК=стр.300-стр.590, Форма №1 (1.30)

ВР - выручка, т.е. совокупный объем продаж за данный период (стр.010Форма №2).

СА - сумма активов (стр.300 Форма №2).

Степень близости организации к банкротству определяется по шкале (таблица 1)

Таблица 1

Шкала Э.И.Альтмана

Значение Z	Вероятность банкротства
менее 1.8	очень высокая
от 1.81 до 2.7	высокая
от 2.71 до 2.99	средняя
от 3.0	низкая

Чем ближе банкротство, тем более очевидны результаты, которые показывает модель Альтмана, как, впрочем и любой другой метод.

Преимуществом методов, подобных модели Альтмана Э.И., является высокая вероятность с которой предсказывается банкротство приблизительно за два года до фактического объявления конкурса, недостатком - уменьшение статистической надежности результатов при составлении прогнозов относительно отдаленного будущего.

Вероятность банкротства или риск банкротства R определяют по графику (рисунок 1).

Рисунок 1 - Комплексный критерий Альтмана Э.И.

Проверим это другим методом. Дюрана Д. на основе скорингового анализа группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности приведена в таблице 2.

Таблица 2

Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности

Показатель	Границы классов согласно критериям
I	II	III	IV	V
Рентабельность совокупного капитала, %	30 и выше - 50 баллов	29,9 -20 = 49,9 - 35 баллов	19,9 -10 = 34,9 - 20 баллов	9,9 - 1 = 19,9 - 5 баллов	Менее 1= 0 баллов
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше -30 баллов	1,99 -1,7 = 29,9 - 20 баллов	1,69 -1,4 = 19,9 - 10 баллов	1,39 - 1,1 = 9,9 - 1 баллов	1 и ниже = 0 баллов
Коэффициент финансовой независимости	0,7 и выше - 20 баллов	0,69 - 0,45 = 19,9 - 10 баллов	0,44 -0,30 = 9,9 - 5 баллов	0,29 - 0,20 = 5 - 1 баллов	Менее 0,2 = 0 баллов
Границы классов	100 баллов и выше	99 - 65 баллов	64 - 35 баллов	34 - 7 баллов	0 баллов

I класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные;

III класс - проблемные предприятия;