Реферат: Международные валютно-кредитные и финансовые отношения

1.Международное банковское кредитование.

2.Эмиссия ценных бумаг.

3.Безвозмездные субсидии неправительственных организаций.

Итого приток ресурсов (I + II + II).

В начале 90-х годов 4/5 притока ресурсов приходились на официальное кредитование и финансирование и лишь 1/5 на частные источники. Официаль­ное финансирование и кредитование примерно на 1/2 состояло из кредитов и на 1/2 из субсидий, которые предоставляются преимущественно по двухсто­ронним каналам. Официальные двухсторонние потоки превышали многосторон­ние более чем вдвое.

2 .ОФИЦИАЛЬНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ НА ДВУХСТОРОННЕЙ ОСНОВЕ.

В начале 90-х годов на ОФР на двухсторонней основе приходилось око­ло 1/2 ссудного капитала и субсидий,поступивших в развивающиеся страны. ОФР включает два вида кредитования и субсидирования: ОПР и прочее ОФР. Основное различие между ними заключается в условиях предоставления ре­сурсов. Если условия кредита (срок,льготный период, уровень процента) соответствуют установленным нормам льготного кредитования, то он отно­сится к ОПР,если нет, то к прочему ОФР. К ОПР причислены и все безвозв­ратные субсидии. Усредненные условия кредитов в рамках ОПР таковы: срок кредита 25 - 30 лет, льготный период - около 10 лет, стоимость кредиты, относящиеся к прочему ОФР, жестче, но обычно более выгодны чем кредиты, полученные развивающейся страной на мировом рынке ссудных капиталов.

Обычно на ОПР приходится более 4/5 средств, выделяемых странами-до­норами по линии ОФР. Во всех странах - крупных кредиторах - функциониру­ют соответствующие институты, специализирующиеся на политике ОПР. Средс­тва на эти цели выделяются из бюджета и строго контролируются парламен­тами стран-доноров. Кредиты, как правило имеют связанный характер, т.е. привязаны к поставкам зараннее определенных товаров. Это жестко ограни­чивает рамки использования кредита, сужает маневренность страны-получа­теля. Цены на товары, поставляемые в рамках ОПР, нередко завышаются. Большая часть ресурсов, выделенных в счет ОПР, привязана к финансирова­нию конкретных объектов. Это метод предполагает жесткий контроль со сто­роны донора за использованием средств, что не устраивает рецепиентов. Последние стремятся к увеличению программной помощи, которая дает воз­можность более гибко применять ресурсы. Однако экономически это не всег­да оправдано,поскольку ослабление контроля со стороны доноров нередко ведет к неэффективному использованию ресурсов развивающимися странами.

ОФР и тем более ОПР - особый кредитно-финансовый механизм,применяе­мый в настоящее время только в отношении развивающихся стран. Системы льготных кредитов и безвозвратных субсидий использовались также для кре­дитования и финансирования восстановления послевоенной Европы. Но тогда они имели ограниченные цели и сроки. В отношении развивающихся стран ОФР призвано способствовать решению одной из глобальных проблем - ликвидации отсталости. Впервые стратегические цели ОПР были провозглашены в 1949 г. в речи тогдашнего президента США Г.Трумэна(четвертый пункт его внешнепо­литической программы). В то время США были единственной страной, которая могла возложить на себя обязанность предоставления льготных кредитов и субсидий развивающимся странам. Первоначально при проведении политики ОПР в расчет брались прежде всего политические и военно-стратегические принципы. Однако постепенно стратегия ОПР смещалась в сторону воздейс­твия на глубинные процессы социально-экономического развития стран - по­лучателей помощи. Если первоначально предоставленние льготных кредитов и субсидий увязывалось преимущественно с целями повышения нормы накопления и ускорения экономического роста, а социальные аспекты при этом игнори­ровались, то с середины 70-х годов стратегия резко меняется. При выделе­нии льготных кредитов и субсидий в расчет принимается возможность удов­летворения так называемых основных нужд, т.е. потребность в пище,во­де,жилище,медицинском обслуживании, образовании.

Стратегическими целями определяется распределение ОПР по кредитова­нию отраслей и видов деятельности. Традиционно значительная часть льгот­ных кредитов и субсидий направляется на кредитование строительства инф­раструктурных объектов (транспорт, связь, энергетика). Обусловлено это тем, что развить эти низкорентабельные отрасли может только государство. Кроме того, при повышении цен на нефть многие развивающиеся страны были вынуждены принять дорогостоящие программы развития энергетики.

Хотя инфраструктура остается основной сферой финансирования и кре­дитования в рамках ОПР,все же акцент смещается в сторону решения соци­альных проблем. К середине 80-х годов ассигнования на образование, здра­воохранение, другие социальные и управленческие нужды несколько превыси­ли расходы,связанные с льготным кредитованием инфраструктуры. Возросли также кредиты и субсидии сельскому хозяйству, поскольку основные очаги бедности сконцентрированы в сельской местности. Что касается промышлен­ности, то она всегда занимала скромное место в ОПР (около 5% общей сум­мы). Это соответствует стратегической линии ОПР, заключающейся в том,что кредитование промышленности должно осуществляться за счет средств, моби­лизованных на мировом рынке капиталов, поскольку использование льготных средств может отрицательно повлиять на эффективность промышленного прои­водства.

Важная роль принадлежит продовольственной помощи, которая обычно направляется в наиболее нуждающиеся страны, где складывается взрывоопас­ная социально-политическая обстановка. В 50 - 60-е годы продовольствен­ную помощь получали в основном страны Южной Азии. Однако в настоящее время некоторые закупают продовольствие на обычных рыночных условиях. Продовольственная помощь ныне оказывается преимущественно странам Африки.

Впервые программа продовольственной помощи была провозглашена в 1954 г.,когда в США был принят закон о развитии торговли сельскохзяйс­твенными излишками и помощи. Принятие этого закона было обусловлено не только продовольственными трудностями развивающихся стран, но и громад­ными излишками зерна в США. Чтобы сократить эти запасы, американское правительство стало закупать товары за счет бюджета и сбывать их в раз­вивающихся странах в кредит с оплатой в местной валюте. Эти средства пе­реводились на эквивалентные счета, с которых выделялись кредиты и субси­дии в местной валюте. Долгое время США являлись по существу единственным донором программ продовольственной помощи. Однако по мере исчерпания сельскохозяйственных излишков и быстрого развития сельского хозяйства других западных странах, число государств-доноров превысило 25, и доля США снизилась примерно до 1/3 в начале 90-х годов.

В первой половине 50-х годов практически вся помощь поступила из трех государств - США, Франции,Англии. В настоящее время ее потоки зна­чительно дифференцированы по странам-донорам. В оказании помощи развива­ющимся странам принимают участие все промышленно развитые страны. США остаются ведущим донором, но их доля снизилась с 1/2 в 50-х годах до ме­нее 1/5 в начале 90-х годов. Франция сохраняет за собой роль одного из основных доноров, но ее кредитно-финансовые отношения в этой сфере кон­центрируются на группе африканских стран, входящих в зону франка. Резко ослабли позиции Великобритании, поскольку она утратила былые тесные свя­зи со своими бывшими колониями, а стерлинговая зона распалась. Одновре­менно на авансцену в качестве ведущих доноров выдвинулись Япония и ФРГ.

Страны-доноры предоставляют льготные кредиты и субсидии за счет бюджетных средств. Обычно на эти цели направляется от 1% до 3% бюджетных расходов. Однако поскольку бюджетные системы стран-доноров значительно различаются, то по этому показателю нельзя сравнить усилия отдельных стран-доноров, направленные на оказание помощи. Для подобных сопоставле­ний используется показатель ОПР/ВНП. В ряде международных документов за­фиксировано, что страны-доноры выделять на оказание помощи средства в размере 0,7% ВНП. Однако у большинства ведущих доноров (США, Японии, ФРГ, Великобритании) этот показатель колеблется в среднем в пределах 0,25 - 0,35%. Только Франция, поддерживающая особые валютные и кредит­но-финансовые отношения в зоне франка,выделяет на оказание помощи более 0,7% ВНП. Наибольшие усилия по оказанию помощи развивающимся странам де­монстрируют, руководствуясь гуманными соображениями, Швеция, Норвегия, Данния. Они направляют на эти цели до 1% ВНП. В целом увеличение ресур­сов, выделяемых на ОПР, происходит примерно такими же темпами, как и рост ВНП. Вследствие этого доля ОПР в ВНП стран ОЭСР находится на уст­ройчивом уровне, составляя около 0,35%. Динамика этого показателя обычно мало зависит от экономической конъюнктуры страны-донора. Более сущест­венное значение имеет внешняя, в том числе экономическая, кредитно-фи­нансовая политика в отношении <<третьего мира >> в целом и отдельных стран.

Первоначально ОПР предоставлялась преимущественно странам Дальнего Востока, Юго-Восточной и Южной Азии. В отношении одних стран экономичес­кий эффект оказался невысоким. Но другие страны, включая Южную Корею и Тайвань, опираясь на крупные льготные займы и субсидии, сумели добиться социально-экономического прогресса. Достигнув определенного уровня раз­вития, страна, некогда получавшая крупные средства в рамках ОПР, практи­чески перестает пользоваться этим источником и переключается на заимс­твование средств в международных валютно-кредитных и финансовых институ­тах на рынке ссудных капиталов. Получение помощи в существенных размерах может возобновиться в кризисной ситуации. В качестве примера можно сос­латься на некоторые латиноамериканские страны.

Как заемщики развивающиеся страны делятся на три группы. К первой, самой многочисленной, группе относится примерно 60 стран, у которых го­сударственные кредиты и субсидии составляют не менее 2/3 общей суммы по­лученных внешних ресурсов. Преимущественно это страны с низким уровнем экономического развития. Во вторую группу входит около 30 средне-разви­тых стран, которые привлекают не менее 2/3 денежных ресурсов на рыночных условиях. К промежуточной группе принадлежат страны, которые достаточно широко прибегают к кредитам мирового рынка ссудных капиталов, но вместе с тем им удается по тем или иным причинам получать также льготные креди­ты. Состав этой группы, в отличие от первых двух, неустойчив, так как постепенно некоторые из этих стран переходят во вторую группу.

Поскольку основным критерием при распределении ОПР является уровень экономического развития страны-получателя, то наибольшие средства в рас­чете на душу населения получают страны Африки южнее Сахары. На них при­ходится около 1/10 населения развивающихся стран и примерно 1/3 общей суммы ОПР. Однако,например, Израиль получает более 1/20 льготных креди­тов и субсидий, хотя его население составляет лишь 0,1% населения разви­вающихся стран. Это свидетельствует о том, что критерии распределения ОПР по странам-получателям зависят не только от экономических, но и по­литических факторов.

Таким образом,двухсторонняя ОПР - специфический финансово-кредитный механизм перераспределения ресурсов в мировом масштабе, сложившийся в после-военный период и цементирующий отношения между центром и перифери­ей мирового хозяйства. Это финансирование не связано с состоянием миро­вого рынка ссудных капиталов, поскольку средства поступают из государс­твенных бюджетов. При выделении их правительства и парламенты руководс­твются преимущественно не коммерческими, а социально-экономическими, по­литическими и военно-стратегическими соображениями. Однако они реализу­ется в рамках общей стратегии Запада, которая разрабатывается Комитетом содействия развитию при ОЭСР. Принципы распределения ОПР являются объек­том противоречий между странами-донорами и получателями (реципиентами). ОПР оказывает не однозначное, но в целом позитивное воздействие на соци­ально-экономические процессы в развивающихся странах, способствуя прео­долению экономической отсталости и смягчению острых кризисных ситуаций.

3.ОФИЦИАЛЬНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ НА НОГОСТОРОННЕЙ ОСНОВЕ.

На долю ОФР на многосторонней основе в начале 90-х годов приходи­лось около 1/4 ссудного капитала и субсидий, поступивших в развивающиеся страны. Они были получены от группы МБРР, региональных банков развития, МВФ,из различных многосторонних фондов (в рамках ООН, ЕС и т.д.)

Важную роль в ОФР на многосторонней основе играет группа МБРР, ко­торая с 60-х годов кредитует только развивающиеся страны, выступая как посредник между ними и мировым рынком ссудных капиталов. МБРР,пользуясь высокой репутацией, размещает свои ценные бумаги на мировом финансовом рынке, выплачивая примерно по 7% годовых, и взимает по своим кредитам 7,5 - 8,5%, т.е. меньше, чем частные международные банки. Но для бедней­ших развивающихся стран такие кредиты дороги, и они не осуществляют за­имствование в МБРР. Основная задача МБРР - кредитование конкретных объ­ектов (обычно инфраструктуры), которые тщательно отбираются и проходят серьезную экспертизу. При этом МБРР берет на себя только расходы в кон­вертируемых валютах, а затраты в местной валюте несет кредитуемая стра­на. С 1980 г. МБРР стал предоставлять кредиты на структурную адаптацию под программы экономических реформ, направленные на стимулирование част­ного предпринимательства, рыночных отношений, адаптации к мировому хо­зяйству. Эти перемены во многих развивающихся странах протекают болез­ненно и не всегда успешно.

Стратегия Международной ассоциации развития - МАР (1960 г.,филиала МБРР) определяется тем же принципами, что и Банка, с поправкой на то, что она кредитует только страны с низкими доходами (менее 650 долл. на душу населения) на льготных условиях. Деятельность МАР позволила МБРР расширить круг связанных с ним стран и осуществлять контроль за льготным с ним стран и осуществлять контроль за льготным многосторонним кредито­ванием.

Международная финансовая корпорация - МФК (1956 г. содействует при­току частных инвестиций преимущественно в наименее развитые страны иным МАР предоставляют кредиты только на межправительственной основе или под гарантию правительства. МФК осуществляет инвестиции в частный сектор, вложенный ею источников по меньшей мере пять долларов. Роль МФК значи­тельно усилилась с середины 80-х годов в связи с расширением приватиза­ции в развивающихся странах и подключением к этому процессу МБРР.

Функция третьего филиала МБРР - Многостороннего инвестиционно-га­рантийного агентства (МИГА) заключается в предоставлении инвесторам га­рантий против некоммерческого риска. МИГА оказывает содействие прави­телствам развивающихся стран в реализации инвестиционной политики, выс­тупает в качестве инициатора диалога по вопросам зарубежных инвестиций.

Развивающиеся страны получают кредиты также в региональных банках развития - Межамериканском банке развития, Африканском банке развития и Азиатском банке развития. Эти банки уделяют особое внимание регионально­му сотрудничеству, осуществляя первоочередное кредитование региональных объектов; они разрабатывают стратегию развития с учетом региональной специфики и дают развивающимся странам соответствующие рекомендации.

МВФ выдает кредиты (сроком до 3 - 5 лет) на покрытие дефицитов пла­тежных балансов. Первоначально Фонд кредитовал преимущественно западные страны. В средине 70-х годов промышленно развитые и развивающиеся госу­дарства получали от него примерно размерно равные суммы, а с 80-х годов МВФ переключился почти целиком на кредитование последних. Этот поворот в значительной степени обусловлен тем, что получение кредитов Фонда в ос­новном связано с принятием определенных обязательств в области макроэко­номической политики. Поэтому западные страны предпочитают заимствовать ресурсы на покрытие дефицита платежного баланса на мировом рынке ссудных капиталов. Ни одна другая международная организация не подверглась столь резкой критике со стороны развивающихся стран, как МВФ. Фонд оказывает сильное воздействие на социально-экономические процессы в этих регионах, особенно в условиях долгового кризиса. Однако без активного вмешательст­ва Фонда в долговой кризис последствия его для развивающихся стран и ми­ровой кредитной системы были бы гораздо более серьезными.

4.ОФИЦИАЛЬНАЯ ПОМОЩЬ РАЗВИТИЮ СТРАН,НЕ ВХОДЯЩИХ В ОЭСР.

В их числе преимущественно две группы стран - государства бывшего социалистического содружества и страны ОПЕК - предоставляли ОПР. Макси­мальных размеров эта помощь достигла в середине 80-х годов, составив около 1/5 общей суммы. Причем эти обе группы стран предоставляли пример­но одинаковую ОПР. В последующие годы в связи с экономическими и полити­ческими преобразованиями в бывших социалистических странах и падением цен на нефть эти потоки ресурсов в развивающиеся страны значительно уменьшились. На долю СССР приходилось от 3/4 до 2/5 ОПР социалистических стран. СССР стал выступать а качестве донора и кредитора развивающихся стран с середины 60-х годов, подорвав монополию Запада в этой области. Причем Советский Союз оказывал содействие в развитии базовых отраслей промышленности. Однако, поскольку при предоставлении ОПР политические соображения часто брали верх над экономическими,эффективность ряда объ­ектов была низка. Кредиты и особенно ОПР Советского Союза концентрирова­лись на сравнительно ограниченном круге развивающихся стран, которые провозгласили социалистический путь развития (Монголя, Куба, Вьетнам). Значительная часть ресурсов в эти страны поступала из СССР также через механизм заниженных импортных (или завышенных экспортных ) цен.