Реферат: Международные валютные рынки

Курс покупателя

Курс продавца

2. Используемый режим

Фиксированный

Плавающий

Смешанный

3. По учету инфляции

Номинальный

Реальный

4. Способ установления

Официальный

Рыночный

5. Вид валютных сделок

Курс текущих сделок

Курс срочных сделок

Фиксированный курс - это официально установленное соотно­шение между национальными валютами, основанное на определяе­мых в законодательном порядке валютных паритетах (т.е. соотно­шение валюты с какой-либо общепризнанной единицей, например, паритет на основе золотого содержания валют).

Плавающий (гибкий, колеблющийся) курс - соотношение валют разных стран, которое изменяется свободно под воздействием спро­са и предложения, без жесткого централизованного регулирования.

Некоторые страны применяют смешанные между фиксирован­ным и плавающим режимы валютного курса. Это так называемый механизм «валютного совета». Он предполагает покрытие любого прироста денежной массы исключительно приростом резервов ино­странной валюты. «Валютный совет» (или Центральный банк) со­вершает интервенции для обмена резервных денег на иностран­ную валюту по фиксированному курсу. Данный механизм активно использовали Гонконг, Эстония, Сингапур, Аргентина и другие страны.

В зависимости от учета инфляции различают номинальный и реальный валютные курсы. Номинальный валютный курс опреде­ляет соотношение одной валюты по отношению к другой. Реальный валютный курс определяется как номинальный курс, скорректиро­ванный на соотношение цен внутри страны и цен других стран (уровней инфляции).

В зависимости от роли уполномоченных органов в его установ­лении различают рыночный и официальный номинальный валютные курсы. Рыночный валютный курс устанавливается на внутреннем ва­лютном рынке основными его участниками. Как правило, он уста­навливается на основе операций, проводимых крупнейшими участ­никами (коммерческими банками) на межбанковском рынке.

Официальный валютный курс котируется Центральным банком на основе политики, проводимой государством в области валютных курсов, с учетом операций, проводимых на межбанковском валют­ном рынке. Он используется для целей внешних расчетов государст­ва, таможенных платежей и ведения бухгалтерского учета[2] .

В зависимости от видов валютных сделок различают курсы те­кущие и срочные (слот и форвард). При заключении текущих ва­лютных сделок обмен валюты производится немедленно по текуще­му валютному курсу.

Форвардный курс получается посредством прибавления премии к текущему курсу или вычитания скидки из него. Валюта котирует­ся с премией или дисконтом на валютном рынке в зависимости от ожидаемых перспектив динамики ее курса и от уровня международ­ных процентных ставок к ней и в других валютах. Если валюта ко­тируется на срок со скидкой, то ее форвардный курс ниже текуще­го, и наоборот.

Помимо обменных валютных курсов, существуют также различ­ные расчетные курсы, применяемые при статистических сопоставле­ниях и экономическом анализе. К ним относится, например, средний курс, представляющий собой среднюю арифметическую курсов про­давца и покупателя. Такого курса в действительности не существу­ет, однако его величина ежедневно сообщается средствами массовой информации.

Кросс-курсы представляют собой котировку двух иностранных курсов, ни одна из которых не является национальной валютой уча­стника сделки, устанавливающего курс. Например, кросс-курсом бу­дет считаться курс японской иены к немецкой марке, установлен­ный английским банком.

На валютном рынке осуществляются различные по содержанию операции. Обзору их видов посвящен следующий раздел курсовой работы.

1.3. Основные виды валютных операций

Операции на валютном рынке объединены соответствующими сегментами рын­ка. Основными сегментами межбанковского валютного рынка явля­ются кассовый (наличный) рынок (спот) и срочный рынок (фор­вард). Различие между этими сегментами заключается в дате валю­тирования (дата исполнения условий сделки).

К кассовым (наличным) валютным сделкам (сделкам типа спот) относятся операции с немедленной поставкой валюты. При этом дата валютирования отстоит от даты заключения сделки не более чем на два рабочих дня со дня заключения сделки по курсу, зафик­сированному в момент заключения сделки. По договоренности по­ставка откладывается до двух рабочих дней после совершения сделки для того, чтобы стороны, участвующие в сделке, могли документаль­но ее оформить и осуществить расчеты с учетом разных часовых поясов валютных рынков.

Кассовые валютные сделки в первую очередь применяются для совершения внешнеторговых операций. В последнее время усили­лись и спекулятивные цели сделок.

Кассовые сделки заключаются с датой валютирования «сегодня» (tod/overnight), «завтра» (torn/next) и «спот» (spot).

Основным инструментом кассового рынка является электронный перевод по каналам системы СВИФТ (Сообщество международных межбанковских финансовых телекоммуникаций).

В настоящее время кассовый рынок по-прежнему является круп­нейшим сегментом валютного рынка. Несмотря на то что за послед­ние годы объем торгов здесь увеличивался медленнее, чем в других сегментах, на долю кассового рынка приходится немногим менее по­ловины совокупного оборота валютного рынка.