+112,0

+5,3

Широкая денежная масса (М3)

38 107,1

44 500,8

6 393,8

16,8

Рублевая денежная масса (денежный агрегат М2*) в январе – августе 2010 г. увеличилась на 21,1 процента (на 4,37 трлн. рублей) (за январь – август 2009 г. она снизилась на 12,2 процента) и на 1 сентября 2010 г. сформировалась в объеме 25,11 трлн. рублей (рисунок 2). Внутригодовая динамика денежного агрегата М2* характеризовалась снижением в январе 2010 г. на 9,3 процента, или на 1,93 трлн. рублей, и последующим увеличением в феврале – августе 2010 г. на 33,5 процента, или на 6,3 трлн. рублей.

За август 2010 г. рублевая денежная масса увеличилась на 0,1 процента, или на 19,4 млрд. рублей, (за август 2009 г. – на 2,1 процента), (рисунок 2). При этом наибольшая часть (76,6 процента) ее прироста за август 2010 г. была сформирована за счет активной рублевой денежной массы.

Рисунок 2 - Темпы роста денежного агрегата M2* (к предыдущему месяцу)

Скорость обращения денежного агрегата M2* в среднегодовом исчислении за период с 1 сентября 2009 г. по 1 сентября 2010 г. снизилась на 1,04 процента. При этом в августе 2010 г. по сравнению с декабрем 2009 г. данный показатель снизился с 7,23 до 7,68 оборота.

Увеличение рублевой денежной массы с начала 2010 года сложилось за счет роста наличных денег в обращении, переводных депозитов физических лиц, срочных депозитов и ценных бумаг, выпущенных банками, при снижении переводных депозитов юридических лиц (таблица 1).

Рисунок 3 - Динамика активной рублевой денежной массы и ее компонентов

Активная рублевая денежная масса (денежный агрегат М1) за январь – август 2010 г. возросла на 5,7 процента (на 0,64 трлн. рублей) (рисунок 3), при уменьшении за январь – август 2009 г. на 14,3 процента.

Наличные деньги в обороте за январь – август 2010 г. увеличились на 27,1 процента, переводные депозиты физических лиц – на 26,7 процента (рисунок 2.2). За январь – август 2009 г. наличные деньги в обороте уменьшились на 8,4 процента, переводные депозиты физических лиц возросли на 0,5 процента.

В августе 2010 г. в составе активной рублевой денежной массы наличные деньги в обороте увеличились на 1 процент (на 47 млрд. рублей), переводные депозиты физических лиц снизились на 7,2 процента, или на 206,6 млрд. рублей, юридических лиц – на 11,6 процента, или на 615,6 млрд. рублей.

Рублевые депозиты на 1 сентября 2010 г. сформировались в объеме 19,35 трлн. рублей и за январь – август 2010 г. увеличились на 16,9 процента (на 2,8 трлн. рублей) при их снижении за январь – август 2009 г. на 15,1 процента.

Рублевые депозиты физических лиц за январь – август 2010 г. увеличились на 34,4 процента, или на 2,76 трлн. рублей (за январь – август 2009 г. они снизились на 8,2 процента). Наибольший удельный вес в объеме (75,2 процента) рублевых депозитов физических лиц на 1 сентября 2010 г. пришелся на срочные депозиты, которые выросли за январь – август 2010 г. на 37,2 процента (на 2,2 трлн. рублей). Их увеличение обусловлено высокой привлекательностью сбережений в национальной валюте.

Рублевые депозиты юридических лиц за январь – август 2010 г. увеличились на 0,5 процента, или на 44,2 млрд. рублей. В их составе переводные депозиты юридических лиц сократились на 16,3 процента (на 0,91 трлн. рублей), срочные депозиты юридических лиц возросли на 32,4 процента (на 0,95 трлн. рублей).

Широкая денежная масса на 1 сентября 2010 г. составила 44,5 трлн. рублей и за январь – август 2010 г. увеличилась на 16,8 процента, или на 6,39 трлн. рублей. За август текущего года она возросла на 0,5 процента, или на 211,5 млрд. рублей.
В структуре широкой денежной массы на 2 процентных пункта возросла доля рублевой составляющей (с 54,4 процента на 1 января 2010 г. до 56,4 процента на 1 сентября 2010 г.).

Депозиты в иностранной валюте в долларовом эквиваленте увеличились на 4,4 процента, или на 252 млн. долларов США. В объеме депозитов в иностранной валюте на 1 сентября 2010 г. наибольший удельный вес (62,2 процента) заняли средства физических лиц, а в приросте с начала года – средства юридических лиц (62,3 процента). Депозиты физических лиц в иностранной валюте увеличились на 3,9 процента (на 139,9 млн. долларов США), юридических лиц – на 5,3 процента (на 112 млн. долларов США). При этом в структуре депозитов физических лиц доля депозитов в иностранной валюте за январь – август 2010 г. снизилась на 5,1 процентного пункта и на 1 сентября 2010 г. составила 50,7 процента (на 1 сентября 2009 г. – 57,6 процента) при аналогичном увеличении доли рублевых депозитов.

Основная часть (94,4 процента) в депозитах физических лиц в иностранной валюте на 1 сентября 2010 г. пришлась на срочные депозиты, которые за январь – август 2010 г. росли значительно более низкими темпами (1,9 процента, или на 64,2 млн. долларов США) по сравнению со срочными рублевыми депозитами населения, что связано с их более низкой доходностью по сравнению с рублевыми депозитами.

В августе текущего года депозиты физических лиц в иностранной валюте увеличились на 1,1 процента (на 41,2 млн. долларов США). Депозиты юридических лиц в иностранной валюте сократились на 2,2 процента (на 50,9 млн. долларов США).

Рублевая денежная база за январь – август 2010 г. увеличилась на 33,3 процента (на 2,21 трлн. рублей) и на 1 сентября 2010 г. составила 8,84 трлн. рублей. Основными факторами, повлиявшими на ее изменение в январе – августе 2010 г., явились продажа Национальным банком иностранной валюты на внутреннем валютном рынке и увеличение требований Национального банка к банкам.

2 Особенности денежного оборота в РБ

2.1 Основные проблемы организации денежного оборота

В последнее время в РБ обострилась проблема нехватки наличных и безналичных денежных средств, проявляющаяся в низком соотношении денежной массы к ВНП / ВВП. Данный показатель называется коэффициент монетизации. Этот показатель свидетельствует о том, что в стране низкий уровень насыщенности наличными деньгами хозяйственного оборота и самый крупный дефицит денег, как в наличном, так и безналичном обращении.

Дефицит денежной массы в обращении и устойчиво высокие расходы государства приводят к росту доли денежных ресурсов страны, направляемых на покрытие расходов бюджета.