Реферат: Организационная структура фондовой биржи

а) организация отдельных торговых площадок (фьючерсные рынки и т.д.),

б) создание клирингово-расчетных и депозитарных организаций,

в) удаления "за рамки" биржи коммерческих операций и услуг, не соответствующих неприбыльному статусу фондовой биржи.

К торгам на би ржах обычно допускаются лишь достаточно качественные и высоколиквидные ценные бумаги, что создает возможность формирования непрерывного их рынка. К биржевым торгам допускаются ценные бумаги, валюта, драгоценные металлы. Различают кассовые, срочные и межбиржевые сделки. Кассовые сделки подлежат исполнению немедленно после регистрации и оплаты. К срочным сделкам относятся операции с биржевым товаром, подлежащие испол нению после регистрации через определенное время. К межбиржевым сделкам относятся сделки, совершаемые через посредство двух или более бирж.

Листинг - это процедура включения акций какой либо компании в торговлю на данной бирже. Биржа предъявляет определенные требования к предп риятиям, чьи ценные бумаги покупаются и продаются на данной бирже. Бумаги, допущенные к обращению на бирже, проходят аудиторский контроль биржи на основе изучения документации за последние пять лет. Ценные бумаги, зарегистрированные на бирже, имею обычно более высокую котировку.

Котировка ценных бумаг - это установление их курса. Курс ценной бумаги находится в прямой зависимости от дохода на эту ценную бумагу и в обратной от банковского проц ента.

Для понимания процессов на рынках ценных бумаг используют специальные индексы. Одним из наиболее популярных в мире является индекс Доу Джонса (Dow Jones). Этот индекс включает в себя индексы цен четырех групп акций и пяти групп облигаций. Индексы четырех групп акций основываются на усредненных ценах представительных акций: 30 промышленных, 20 железнодорожных, 1 - в области коммунальных услуг и 64 в разных отраслях, в силу чего они считаются репрезентативными для общей динамики рынка ценных бумаг (акции котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже). Индекс NASDAQ отражает оборот акций на внебиржевом рынке (свыше 4200 наименований). NYSE Composite Index учитывает курсы всех акций, котируемых на Нью-Йоркской фондовой бирже (свыше 2200 наименований). В России рассчитываются, например, индекс компании АК&М и индекс РТС.

Значение фондового рынка для инвестиционного процесса

В решении глобальных проблем, стоящих перед российской экономикой, свою важную роль призван сыграть российский фондовый рынок. Его задачами являются, прежде всего, привлечение инвестиций в экономику страны, обеспечение их эффективного ис­пользования. Очевидно, что в короткое время необхо­димо обеспечить восстановление российского рынка корпоративных ценных бумаг, заложить новый механизм взаимодействия регулирующих органов и участ­ников этого рынка.

События августа 1998 г. весьма ощутимо сказались на финансовом рынке. Снизились цены акций россий­ских предприятий, резко упали объемы торгов на мно­гих рынках, некоторые биржевые площадки вообще вынуждены были прекратить торговлю. Цена, напри­мер, акции ОАО «Газпром» (одного из наиболее ликвидных инструментов фондового рынка), составляв­шая в сентябре 1997 г. 1,78 долл., опустилась в октябре 1998 г. до своего исторического минимума — 4 цента за акцию. Индекс РТС за это же время снизился более чем в 10 раз, сводный фондовый индекс ММВБ — в почти в 4 раза (см. рисунок).

Оборот, млн. руб.

Оборот рынка акций и СФИ ММВБ

СФИ ММВБ

250 200 150 100 50 0

??????, ???. ???.

02.11.98 24.02.99 18.06.99 05.10.99 31.01.00

Посткризисное развитие финансовых рынков пока­зывает, что движение капитала чутко реагирует на по­явление сигналов с любой стороны, будь то измене­ния в правительстве или показатели развития эконо­мики. За короткое время объем финансового рынка то резко многократно возрастал, то так же быстро падал. Природа капитала оставалась спекулятивной. За де­вять месяцев 1999 г. из общей суммы финансовых ин­вестиций российских предприятий и организаций на долю долгосрочных финансовых вложений пришлось 23,5% против 35,4% в январе-сентябре 1998 г. На долю краткосрочных вложений в январе-сентябре 1999 г. пришлось 76,5% против 64,6% год назад.

Фондовый рынок стал стратегически важной отрас­лью экономики, которая не в полной мере выполняет свое главное предназначение — мобилизовать инвес­тиции и обеспечить трансформацию накоплений в до­ступные для производства финансовые ресурсы. Кор­ни кризиса сферы ценных бумаг, безусловно, следует искать в проблемах российской экономики. Однако в значительной мере кризис связан и с отсутствием понимания, интереса и желания государственных влас­тей всех уровней использовать возможности этой по­тенциально важной отрасли. В настоящее время име­ются и потребности, и возможн