Реферат: Ответы на госы
13 Совр.вал.ранок: участники, стр-ра, мир и нац центры.
Вал. рынки - это операц. центры, где совершаются операции по купле-продаже валют на основе спроса и предл-я. Самый большой фин.рынок мира.
Участниками вал. рынка явл: 1) комм. банки (крупн., ср, и мелк.банки), 2) небанк.фин. учрежд.: фонды хеджирования (в осн. спекулят. фонды) и пенс.фонды; 3) пр-тия и част. лица. Круп. компании работают практически как банки и осущ-ют сделки, к-рые не всегда связаны с удовл-ем их комм. потреб.4) брокеры, раб-щие на круп. биржах. Их роль постоянно меняется с учетом технологич.изм-ний. Они всегда должны быть в сост-ии предоставить банкам те услуги, к-рые банкиры не могут найти ни в прямых сделках с др. учрежд, ни при исп-нии нов технологии (электронная котировка);5) ЦБанки, играющие роль регулятора и для устранения беспоряд-х колебаний курса.
Осн.товаром явл любое фин. требование, обознач в ин.валюте(ценн.бум, переводн.векселя, акции)
Преоблад.видом операций на вал.рын явл операции с вал.депозитами до востр-я (это ср-ва, исп-ся в торговле м\ду банками, раб.на вал.рынке). Происходит 3 формы вал.сделок: кассовые сделки(спот- с немедл. доставкой), срочн. сделки (форвард – с доставкой через опр.вр), своп (одновр.осущ-ие операций покупки \продажи с разн.сроками исполн-я).
Ход бирж. дня на междунар. рынках: открытие: анализ получ. и ожид.инф-ции, рассм-е эволюций вал. курсов после закрытия предыдущ. дня, контакты с уже действующ. биржами для того, чтобы понять обстановку дня; образование первых курсов; твердая или неустойчивая котировка; арбитражи; отношения с клиентами; ведение валютной позиции.
Ведущие фин.центры: Нью Йорк, Лондон, Токио.
14 Вал.операции: осн.понятия и виды.
Вал.операции – это соглашение участников вал.рынка по купле\продаже ин.валюты на конкр.усл.
Вал.операции подрадд-ся: 1) депозитн. операция- краткоср(от1дня-1года) операция по размещению или привлеч. ср-в в ин.вал. на счетах в банках; 2) конверсионная оп-ция- сделки по купле\ продаже оговоренных сумм вал.одной страны на вал.др.по согласов-му курсу на опр.дату. а) клиентские – осущ-ся банком по поруч.и за счет клиентов; б) арбитраж. (проводятся банком за свой счет с целью получ.прибыли из-за разности вал.курсов).
А также: операции связ. с переходом права собств-ти и иных прав на вал. ценности, в т.ч. операции, связ. в качестве ср-ва платежа с инвалютой и платежных документах в инвалюте; ввоз и пересылка в РФ и вывоз и пересылка из РФ вал. ценностей; осущ-ние междун. ден. расчетов.
12 Дивид.политика, факторы, влияющ. на див.политику, порядок и виды див.выплат.
Гл. задачей див. политики пр-тия явл. поиск наиб. приемлемого див. выхода – т.е. оптимального соотношения прибыли на 1 акцию и выплаты дивиденда. К числу др. задач относ-ся обеспеч-е стабильности див-дов, выплата див-дов акциями и другими цен.бум. Сущ-ет 2 подхода к оценке влияния див-в на доходы акционеров:1) Предполагает активн. роль див-в и форм-ие оптим. див-го выхода. 2) Основан на теории Модильяни-Миллера. Див. выход не влияет на ст-ть капитала фирмы. Действует процесс арбитража. Если акционеры получили маленькие див-ы, они продают акции, а если большие – покупают. В рез-те ст-ть кап фирмы не меняется.
Схемы див. политики, исп-мые в практич.деят-ти: 1) Политика стабильного див-да. Низкий риск компании, в глазах кредиторов ↑ привлек-ть. 2) Политика стабильного див. Выхода. Колебания див-ов, неустойчивая компания. Такой подход неприемлем с т.зр. максим рын ст-ти пр-тия. 3). Политика компромисса. Див-д сост. из 2-х частей: стабильный минимум +премия в удачные годы. 4) Политика остаточн.див-да. Исп-ся быстрорастущ. пр-ми, не имеющ. Достаточных и стабильных источников фин-ния инв-ций. Див-ды выплач-ся после покрытия инв-ых потребностей пр-тия. Выбор див. политики опр-ся след.факторами: темпы роста пр-тия; ст-сть альтерн. источников капитала; гибкость структуры капитала; ставка налога на прибыль; структура акционеров по уровню дохода; ограничения на выплату див-в, установленные законом; ликв-ть пр-тия.
Выплата дох произв-ся в след.порядке: % по облигац, фиксир.див-д по привелег. акциям, див-д по обычн.акциям.
1 Оценка фин.сост-я орг-ции
Анализ фин.сост.явл эл-том фин.мен-та на пр-тии и его эк.отнош-й с партнерами фин-кред.сис-мы. Целями фин.ан.явл: выявление изменений показ-лей фин.сост; опр-е факторов, влияющ.на фин.сост.пр-тия; оценка колич и кач изм-ий фин сост; оценка фин.полож. пр-тия на опр.дату; опр-е тенденций изм-ия фин.сост.пр-тия. Инф.базой для провед.фин.ан явл бух отчетн-ть (баланс, отчет о приб и убыт, отчет о движ ден ср-в-Ф4, прилож к балансу-Ф5). Ан.фин.сост включ след этапы: 1) предварит.общ.оценка фин.сост. пр-тия и изм-й его фин.показ-й за отч. период; 2) ан.п\способ-ти и фин.устойч-ти пр-тия; 3) ан.кредитосп-ти пр-тия и ликв-ти его баланса; 4) ан.оборач-ти об.ср-в; 5) ан.фин.рез-тов пр-тия; 6) ан. потенц. банкротства пр-тия. Для провед-я ан.фин. сост исп-ся опр.методы и инстр-ты: 1) метод сравн-ия, когда фин показ-ли отч. периода сравнив-ся с показ-ми за предыд. период; 2) метод групп-ки(показ-ли групп-ся и сводятся в таблицу для провед. аналитич.расчетов, выявления факторов, влияющ.на изм-е показ-й); 3) метод цепных постановок (замена отдельн.отч. показ-ля к базисному, а все остальн. показ-ли ост-ся без изм-й. Метод дает возм-ть опр-ть влияние отд.факторов на совокуп.фин.показ-ль).
В кач-ве инструм-в фин.ан исп-ся фин. коэфф-ты(текущ.лик-ти, обеспеч-ти собств.об.ср-ми, восстан-я п\способ-ти).
|
15 Сущ-ть, принципы и методы дох.подхода к оценке бизнеса. Обл-ть прим-ия и огранич-ия. Дох.подход – совокупность методов оценки, осн-х на опр-ии ожидаемых доходов от объекта оценки. Д.подход базируется на след. принципе: потенц.инвестор не заплатит за данный бизнес сумму большую, чем текущую ст-ть будущих доходов от бизнеса, а собственник не продаст свой бизнес по цене ниже текущ.ст-ти буд.доходов. В Д.подходе есть 2 метода опр-ия ст-ти пр-тия: 1) метод диск-ых ден. потоков(основан на прогнозир-ии потоков от бизн, к-рые дисконтир-ся по ставке дисконта в тек.ст-ть); 2) метод кап-ции прибыли(ст-ть бизн рассч-ся путем деления чист.прибыли, к-рую приносит бизн за 1год, на коэфф-т капит-ции; метод кап-ции исходит из предпосылки, что ожид доходы или ден. потоки пр-тия будут стабильными или темпы их роста будут умерен. и предсказуемыми, этот метод мало пригоден для быстрорастущих компаний). Тек.ст-ть ден.потоков=буд.ст-ть* 1/(1+i)^n Если для оц-ки биз.был взят потокдля собст.кап, то: Ден.поток=ЧП+Аморт+Увелич.долгоср.зад-ти -Снижение долгоср.зад-ти – Прирост собс.об.кап – Кап. влож-я. 1)Ставка диск-та=Rf+B(Rm-Rf)+C1+S1+S2…, где Rf-безриск.ставка дох, С1-страновой риск, В-мера систематич.отрасл.риска(расс-ся на основе анализа колебания цен на акции в отрасли, к к-рой относится компания), Rm-сррын.ставка дох., S1,2…- премии за риск. 2)Либо ставка диск-та=Rf+S1+S2+… -метод кумулятивного построения. Если для оценки биз.был взят ден.поток для инвестир-го капитала, то: Ден.поток= ЧП + Аморт - Прирост соб. об. капитал - Кап.влож-ия. ставка диск-та = WeDe+WmDm, где We-доля собств.кап в общ.кап.пр-тия, De- ставка дох на собств.кап, Wm-доля заемн.кап в общ.кап пр-тия, Dm- ст-ть заемн.кап. |
16 Сущ-ть, принципы и методы сравнит.подхода к оценке бизнеса. Оценочн.мультипл-ры и ограничения по применению. Сравн.подход – совокупность методов оценки, осн на сравнении объекта оценки и аналог.объектами, в отношении к-ых есть инф-ция о ценах сделок с ними. --> ЧИТАТЬ ПОЛНОСТЬЮ <-- К-во Просмотров: 361
Бесплатно скачать Реферат: Ответы на госы
|