Реферат: Платежный баланс РФ 2
Обычно применяется компенсационное регулирование
платежного баланса, основанное на сочетании двух противоположных
комплексов мероприятий: ре-стрикционных (кредитные ограничения, в том
числе повышение процентных ставок, сдерживание роста денежной массы,
импорта товаров и др.) и экспансионистских (стимулирование экспорта
товаров, услуг, движения капиталов, девальвация и т.д.). Государство
осуществляет регулирование не только отдельных статей, но и сальдо
платежного баланса.
В поисках источников погашения дефицита платежного баланса
промышленно развитые страны мобилизуют средства на мировом рынке
капиталов в виде кредитов банковских консорциумов, облигационных займов. В этой связи активно участвуют коммерческие банки (особенно евробанки) в покрытии дефицита платежного баланса. Преимуществом банковских кредитов по сравнению с кредитами международных валютно-кредитных и финансовых организаций являются их большая доступность и не обусловленность стабилизационными программами. Однако банковские кредиты относительно дорогие и труднодоступны для стран, имеющих крупную внешнюю задолженность.
С середины 70-х до середины 80-х годов промышленно развитые страны активно применяли нефтедоллары для погашения дефицита своих платежных балансов путем рециклирования (перераспределения) валютной выручки нефтедобывающих стран от экспорта нефти.
К временным методам покрытия дефицита платежного баланса относятся также льготные кредиты, полученные страной по линии иностранной помощи.
В связи с активным привлечением иностранных кредитов для балансирования платежного баланса внешняя задолженность стала глобальной проблемой.
Окончательным методом балансирования платежного баланса служит использование официальных валютных резервов.
В условиях частичной демонетизации золото как всеобщее платежное средство используется: во-первых, в ограниченных размерах и лишь в последнюю очередь, когда исчерпаны все другие возможности; во-вторых, в опосредствованной форме путем его предварительной реализации на мировых рынках золота в обмен на национальные кредитные деньги, в которых принято заключать торговые и кредитные соглашения и осуществлять международные расчеты.
Главным средством окончательного балансирования платежного баланса служат резервы конвертируемой иностранной валюты. После второй мировой войны США и Великобритания погашали дефициты своих платежных балансов национальной валютой, так как Бреттонвудское соглашение придало доллару и фунту стерлингов статус резервной валюты. Благодаря Этой привилегии США смогли сохранить половину своего огромного золотого запаса, накопленного в годы войны и после нее.
С 70-х годов для приобретения иностранной валюты, необходимой для
покрытия дефицита платежного баланса, стали применяться СДР путем
перевода их со счета одной страны на счет другой в МВФ. Однако эмиссия
СДР незначительна, их доля в международных ликвидных резервах
невелика (2,4%). С 1979 г. страны - члены ЕВС для покрытия временного дефицита платежного баланса применяют также ЭКЮ. Вспомогательным средством балансирования платежного баланса является продажа иностранных и национальных ценных бумаг на иностранную валюту. Например, США частично покрывают пассивное сальдо своего платежного баланса, размещая облигации казначейств в центральных банках других стран.
Окончательным средством погашения дефицита платежного баланса служит также иностранная помощь в форме субсидий и даров.
Например, в 1947 году 75% совокупного дефицита платежных балансов стран Западной Европы были покрыты за счет помощи США ценой экономических и политических уступок. В современных условиях привлечение помощи особенно характерно для большинства развивающихся стран, платежные балансы которых, как правило, дефициты.
Активное сальдо платежного баланса используется государством для
погашения (в том числе досрочного) внешней задолженности страны,
предоставления кредитов иностранным государствам, увеличения официальных золотовалютных резервов, вывоза капитала в целях создания второй экономики за рубежом.
2.2.Методы межгосударственного регулирования платежного баланса
Новым явлением стало межгосударственное регулирование платежного баланса с середины 70-х годов. Оно возникло как следствие интернационализации хозяйственных связей и недостаточной эффективности национального регулирования. С возрастанием роли внешних факторов воспроизводства длительное не равновесие платежного баланса усиливает диспропорции в экономике отдельных стран и в мировом хозяйстве. Поэтому ведущие страны разрабатывают методы коллективного регулирования платежного баланса. К межгосударственным средствам регулирования платежных балансов относятся:
1. Согласование условий государственного кредитования экспорта;
2. Двухсторонние правительственные кредиты, краткосрочные взаимные кредиты центральных банков в национальных валютах по соглашениям «своп»;
3. Кредиты международных валютно-кредитных и финансовых организаций, прежде всего МВФ.
Превышение допустимой в мировом сообществе нормы задолженности страны ставит проблемы экономического, а затем политического характера.
Поскольку рынки ограничивают кредиты таким странам, покрытие дефицита ее платежного баланса возможно лишь за счет условных кредитов, в частности
МВФ, предусматривающих стабилизационные программы, а также вмешательство кредиторов и международных организаций в экономику и политику стран-заемщиц. Поэтому в целях уменьшения риска подобной зависимости страны-должники, в том числе промышленно развитые, переориентируют экономическую политику в целях уменьшения внешнего государственного долга. Эффективным средством оздоровления платежного баланса является сокращение военных расходов, в том числе зарубежных.
Мировой опыт регулирования платежного баланса свидетельствует о
трудностях одновременного достижения внешнего и внутреннего равновесия национальной экономики. Это усиливает две тенденции – партнерство и разногласия - во взаимоотношениях стран с активным и пассивным платежным балансом.
Глава 3.
3.1. Платежный баланс в 2010 году
В январе - сентябре 2010 года платежный баланс формировался под воздействием разнонаправленных факторов. Улучшение конъюнктуры рынка основных товаров российского экспорта происходило наряду с восстановлением внутреннего спроса, способствовавшим ускорению роста импорта. Положительное сальдо текущего счета от квартала к кварталу снижалось. При этом расширялось привлечение иностранного капитала, которое, однако, не компенсировало его отток. В результате темпы прироста валютных резервов в III квартале 2010 года существенно замедлились. Профицит счета текущих операций по сравнению с январем - сентябрем 2009 года вырос в 1,8 раза и составил 60,9 млрд. долларов США. Положительное сальдо торгового баланса увеличилось в 1,5 раза (114,5 млрд. долларов США).
Соотношение базовых параметров счета текущих операций в платежном балансе Российской Федерации (млрд. долларов США)
Экспорт товаров возрос до 286,5 млрд. долларов США (на 37,8%). Более половины его прироста обеспечено повышением средних контрактных цен на сырую нефть и нефтепродукты. По природному газу существенного изменения цен не отмечалось, а физический объем поставок вырос на 14,5%. Совокупный экспорт указанных топливно-энергетических товаров составил 183,0 млрд. долларов США (в январе - сентябре 2009 года - 129,6 млрд. долларов США). Их доля в структуре вывоза выросла с 62,4 до 63,9%. Увеличение экспорта других товаров (на 32,3%) также обусловлено преимущественно повышением цен.
Импорт товаров в январе - сентябре 2010 года возрос до 172,0 млрд. долларов США (на 30,8%). Почти две трети прироста получено за счет увеличения ввоза в натуральном выражении. Структура импорта, в которой традиционно преобладали машины, оборудование и транспортные средства, продукция химической промышленности, а также продовольственные товары и сырье для их производства, почти не изменилась.
Отрицательное сальдо международной торговли услугами увеличилось до 18,6 млрд. долларов США (на 30,5%). Объем предоставленных нерезидентам услуг вырос на 7,5% - до 32,6 млрд. долларов США. Стоимость полученных услуг была больше, чем в сопоставимый период 2009 года, на 14,8% - 51,2 млрд. долларов США, в том числе расходы, связанные с поездками резидентов за рубеж, превысили на 6,5% докризисный максимум января - сентября 2008 года.
Дефицит баланса оплаты труда изменился незначительно и составил 6,8 млрд. долларов США (в январе - сентябре 2009 года - 6,5 млрд. долларов США).
Отрицательное сальдо инвестиционных доходов выросло с 20,5 до 24,9 млрд. долларов США. Суммы, начисленные к выплате, увеличились на 15,5%, к получению - на 10,2%. Рост реинвестированных доходов и дивидендов обусловил увеличение совокупного объема выплат частным сектором в пользу нерезидентов до 48,8 млрд. долларов США. Доходы, полученные банками и прочими секторами <1> из-за рубежа, оценивались в 20,8 млрд. долларов США. Положительное сальдо инвестиционных доходов органов денежно-кредитного регулирования уменьшилось с 5,4 млрд. долларов США в январе - сентябре 2009 года до 3,6 млрд. долларов США в январе - сентябре 2010 года в результате падения доходности резервных активов. В таблице 1 приведены данные Центробанка РФ по оценке платежного баланса РФ за 2010 год.
Таблица 1.
Оценка платежного баланса Российской Федерации за 2010 год (млрд. долл. США)
| 2010 г. (оценка) | Справочно: | |||
| 2009 г. | январь-сентябрь 2010 г. | январь-сентябрь 2009 г. | ||
| Счет текущих операций | 72,6 | 49,4 | 58,3 | 33,3 |
| Торговый баланс | 149,2 | 111,6 | 114,9 | 76,4 |
| экспорт | 398,0 | 303,4 | 287,4 | 207,8 |
| сырая нефть | 134,1 | 100,6 | 98,9 | 69,1 |
| нефтепродукты | 69,6 | 48,1 | 51,1 | 32,6 |
| природный газ | 48,1 | 42,0 | 32,7 | 27,9 |
| прочие | 146,2 | 112,7 | 104,6 | 78,2 |
| Импорт | -248,8 | -191,8 | -172,5 | -131,5 |
| Баланс услуг | -27,3 | -19,9 | -19,7 | -14,3 |
| Экспорт | 44,1 | 41,5 | 32,2 | 30,4 |
| Импорт | -71,4 | -61,4 | -51,9 | -44,7 |
| Баланс оплаты труда | -9,2 | -8,6 | -7,1 | -6,4 |
| Баланс инвестиционных доходов | -36,0 | -30,8 | -27,2 | -20,5 |
| Доходы к получению | 32,8 | 30,7 | 25,2 | 23,0 |
| Доходы к выплате | -68,8 | -61,5 | -52,4 | -43,6 |
| Федеральные органы управления | -0,8 | -0,5 | -0,5 | -0,2 |
| Доходы к получению | 1,1 | 1,3 | 0,9 | 1,1 |
| Доходы к выплате | -1,9 | -1,7 | -1,4 | -1,3 |
| Субъекты РФ (доходы к выплате) | -0,2 | -0,1 | 0,1 | -0,0 |
| Органы денежно-кредитного регулирования | 4,6 | 6,9 | 3,6 | 5,4 |
| Доходы к получению | 4,7 | 6,9 | 3,6 | 5,4 |
| Доходы к выплате | -0,0 | -0,0 | -0,0 | -0,0 |
| Банки | -3,2 | -5,7 | -2,0 | -3,9 |
| Доходы к получению | 7,1 | 7,4 | 5,6 | 5,8 |
| Доходы к выплате | -10,3 | -13,1 | -7,6 | -9,8 |
| Прочие секторы | -36,4 | -31,1 | -7,6 | -9,8 |
| Доходы к получению | -36,4 | -31,5 | -28.3 | -21,8 |
| Доходы к выплате | 20,0 | 15,1 | 15,0 | 10,7 |
| Баланс текущих трансфертов | -56,4 | -46,6 | -43,3 | -32,5 |
| Счет операций с капиталом и финн. инструментами | -4,1 | -2,9 | -2,4 | -1,9 |
| Счет операций с капиталом (капитальные трансферты) | -30,5 | -44,3 | -9,1 | -56,3 |
| Финансовый счет (кроме резервных активов) | 0,2 | -11,9 | 0,2 | -11,9 |
| Обязательства («+» -рост, «-» -снижение) | -30,7 | -32,4 | -9,4 | -44,4 |
| Федеральные органы управления | 36,6 | 6,6 | 28,2 | 1,7 |
| Портфельные инвестиции | 3,6 | 2,0 | 3,8 | 1,0 |
| выпуск | 4,8 | 3,8 | 4,7 | 2,0 |
| погашение | 5,1 | 0,0 | 5,1 | 0,0 |
| корпусов | -2,9 | -2,7 | -2,7 | -2,3 |
| купонов | -1,2 | -1,0 | -1,1 | -0,9 |
| ренитвестирование доходов | -1,7 | -1,6 | -1,6 | -1,4 |
| вторичный рынок | 1,7 | 1,5 | 1,3 | 1,1 |
| Ссуды и займы | 0,8 | 5,0 | 0,9 | 3,2 |
| Просроченная задолженность | -1,1 | -1,3 | -1,3 | -0,9 |
| Прочие обязательства | -0,1 | -0,6 | 0,4 | -0,0 |
| Субъекты РФ | -0,0 | 0,0 | -0,0 | -0,0 |
| Органы денежно-кредитного регулирования | 0,6 | 0,4 | 0,6 | 0,3 |
| Банки | -2,1 | 11,9 | -2,3 | 9,4 |
| Прочие секторы | 18,1 | -42,1 | 12,9 | -35,7 |
| Прямые инвестиции | 16,4 | 34,4 | 13,3 | 26,7 |
| Портфельные инвестиции | 28,6 | 30,3 | 23,4 | 26 |
| Ссуды и займы | -1,6 | 2,1 | -1,5 | 1,3 |
| Прочие обязательства | -10,0 | 1,4 | -9,0 | -2,6 |
| Активы кроме резервных («+»- снижение, «-» -рост) | -0,6 | 0,6 | 0,3 | 2,0 |
| Органы государственного управления | -67,2 | -39,0 | -37,5 | -46,1 |
| Ссуды и займы | -0,3 | 10,2 | -0,1 | 10,1 |
| Просроченная задолженность | 0,4 | -2,1 | 0,4 | -2,1 |
| Прочие активы | -0,5 | 11,2 | 0,4 | 11,3 |
| Органы денежно-кредитного регулировании я | 0,2 | 1,0 | 0,2 | 0,8 |
| Банки | -0,1 | 0,1 | -0,2 | 0,8 |
| Прочие секторы | -6,7 | 11,8 | 4,8 | -4,6 |
| Прямые и портфельные инвестиции | -60,3 | -61,0 | -42,1 | 51,6 |
| Наличная иностранная валюта | -41,9 | -44,9 | -32,2 | -35,8 |
| Торговые кредиты и авансы | 14,4 | 4,1 | 13,6 | -1,3 |
| Задолженность по отправкам на основании межправительственных соглашений | -1,5 | 4,7 | -0,2 | 3,8 |
| Своевременно неполученная экспортная выручка, не поступившие товары и услуги в счет переводов денежных средств по импортным контрактам, переводы по фиктивным операциям с ценными бумагами | 0,4 | -1,8 | 0,5 | -2,1 |
| Прочие активы | -28,9 | -27,1 | -21,0 | -18,3 |
| Чистые ошибки и пропуски | -2,7 | 4,1 | -2,9 | 2,1 |
| Изменение валютных резервов («+» - снижение, «-»- рост) | -36,8 | -3,4 | -45,4 | 25,4 |
3.2. Прогноз платёжного баланса РФ на 2011-2013 гг.
Прогноз платежного баланса на 2011 - 2013 годы также охватывает широкий спектр среднегодовых цен на нефть сорта "Юралс" - в пределах 60- 95 долларов США за баррель.
В первом варианте ухудшение условий торговли приведет к резкому уменьшению профицита баланса товаров и услуг - до 19,7 млрд. долларов США в 2012 году - и его дефициту в сумме 5,7 млрд. долларов США в 2013 году. Дополнительное воздействие отрицательного баланса доходов и текущих трансфертов обусловит формирование дефицита счета текущих операций (26,0 млрд. долларов США в 2012 году и 53,0 млрд. долларов США в 2013 году). В условиях второго варианта положительное сальдо счета текущих операций в 2012 году уменьшится до 17,7 млрд. долларов США, а в 2013 году сложится отрицательным (21,3 млрд. долларов США). Третий вариант прогноза предполагает сохранение профицита счета текущих операций в 2012 году на уровне 46,8 млрд. долларов США, и почти равновесное его состояние в 2013 году (0,8 млрд. долларов США).
Сальдо счета операций с капиталом и финансовыми инструментами в результате более активного привлечения иностранного капитала корпорациями и банками в 2012 - 2013 годах сложится положительным по всем вариантам. Его значение будет изменяться от минимального (2,0 - 7,0 млрд. долларов США) в первом варианте до максимального (27,0 - 32,0 млрд. долларов США) в третьем.
В рамках первого варианта чистый приток инвестиций по финансовому счету не компенсирует отрицательное сальдо баланса по текущим операциям, что обусловит снижение резервных активов на 24,1 млрд. долларов США в 2012 году и на 46,0 млрд. долларов США в 2013 году. Во втором и третьем вариантах в 2012 году активное сальдо счета текущих операций и ввоз капитала обеспечат условия для увеличения резервных активов на 34,6 и 73,8 млрд. долларов США соответственно. В 2013 году в третьем варианте сохранятся условия для роста резервных активов (на 32,8 млрд. долларов США), во втором варианте предполагается их стабилизация. Прогноз платежного баланса РФ на 2011-2013 гг. представлен в Таблице 1.
Таблица 1.
Прогноз платежного баланса Российской Федерации на 2011 - 2013 годы (млрд. долларов США)
| 2010 год (оценка) | 2011 год | 2012 год | 2013 год | |||||||
| 76 долларов США за баррель | I вариант (60 долларов США за баррель) | II вариант (75 долларов США за баррель) | III вариант (90 долларов США за баррель) | I вариант (60 долларов США за баррель) | II вариант (78 долларов США за баррель) | III вариант (95 долларов США за баррель) | I вариант (60 долларов США за баррель) | II вариант (79 долларов США за баррель) | III вариант (95 долларов США за баррель) | |
| Счет текущих операций | 70,5 | 4,7 | 35,7 | 67,3 | -26,0 | 17,7 | 46,8 | -53,0 | -21,3 | 0,8 |
| Баланс товаров и услуг | 118,3 | 49,7 | 86,4 | 121,0 | 19,7 | 69,0 | 101,2 | -5,7 | 31,9 | 57,2 |
| Экспорт товаров и услуг | 439,0 | 388,3 | 448,5 | 495,8 | 389,6 | 471,1 | 535,9 | 395,8 | 489,6 | 561,1 |
| Импорт товаров и услуг | -320,6 | -338,6 | -362,1 | -374,8 | -369,9 | -402,2 | -434,7 | -401,4 | -45
К-во Просмотров: 238
Бесплатно скачать Реферат: Платежный баланс РФ 2
| |