Реферат: Роль спекуляции (легальной и нелегальной) в рыночном хозяйстве. Хеджеры и спекулянты.

- порядок разработки и принятия правил биржевого торга, регистрации сделок и расчеты по ним.

- порядок приема в члены биржи. приостановки, прекращения членства, права и обязанности членов биржи, возможность и условия доступа к биржевым торгам посетителей.

- структуру и компетенцию органов управления биржей и порядок их образования.

- имущественную ответственность учредителей и членов товарной биржи.

- порядок использования прибыли, возмещения убытков,

- порядок учета, отчетности, контроля за деятельностью биржи.

- порядок ликвидации биржи.

По организационно - правовому построению биржи учреждаются как:

- частные(основанные на частной собственности).

- полное товарищество.

- смешанное товарищество.

- товарищество с ограниченной ответственностью.

- акционерное общество открытого типа.

- акционерное общество закрытого типа.

Исполнительным органом биржи является биржевой комитет.

Биржевой комитет решает все вопросы деятельности, кроме тех, которые входят в компетенцию органов собрания членов биржи. Одной из важнейших функций биржевого комитета является разработка правил биржевой торговли, регламента, инструкций и других документов, регулирующих деятельность биржи. Еще одной важной функцией биржевого комитета является наблюдение за котировкой цен и издание соответствующих бюллетеней.

Основной рабочей структурой биржи является институт биржевых маклеров(или брокеров). Слово “маклер” пришло из немецкого языка, который воспринял его из фламандских диалектов, “брокер” - из английского. Особенно большое развитие торговля через брокеров получила в Англии. Часто они представляют собой фирмы, располагающие собственными капиталами, нередко предоставляют кредиты своим клиентам. Основная функция биржевого маклера - посредничество за плату при совершении сделки.

Одной из важнейших функций биржи является установление биржевой котировки, т. е. фиксирование и опубликование выявившихся на бирже цен. Биржевая котировка производится обычно котировальной комиссией. В рамках котировальных комиссий нередко создаются соответствующие секции по отдельным группам товаров.

Сделки считаются биржевыми, если они заключены на товар, допущенный к обращению на бирже, между членами биржи или их представителями в биржевом собрании в сроке и в порядке, установленном в правилах торгов. Содержание биржевой сделки, за исключением цены, количества, наименования товара, места и срока исполнения, не подлежит разглашению. Сделка считается заключенной с момента ее регистрации на бирже в установленном порядке.

Биржевые сделки могут быть следующих видов:

- сделки с реальным товаром;

- фьючерсные сделки;

- другие виды сделок, определяемые в правилах биржевых торгов (форвардные сделки и т. д. ).

Сделки с реальным товаром заключаются с целью купли - продажи конкретного товара. Реальный товар может быть допущен к торгам, если его качество удовлетворяет требованиям, предъявляемым биржевой товарно-экспертной комиссией, которая определяет качество товара на основе его произвольного осмотра и по данным биржевой экспертизы. Расходы по хранению товара в помещении, принадлежащем бирже до его продажи относятся на счет продавца, после продажи товара - на счет покупателя.

Фьючерсные сделки - это сделки, при которых покупка или продажа партии товара осуществляется по цене на момент совершения сделки, а сам товар отгружается продавцом спустя некоторое, порой весьма значительное, время. Объектом фьючерсной сделки является биржевой(фьючерсный) контракт. Фьючерсный контракт - контракт на поставку строго определенного количества товара обусловленного сорта(марки) по согласованной цене в установленный правилами период времени. В большинстве случаев обязательства по фьючерсному контракту осуществляются путем уплаты разницы в цене между ценой контракта и спот курсом, а не путем поставки реального товара. Фьючерсные контракты широко используются на рынке тех товаров, для которых характерны значительные изменения цен, и по которым объем торговли достаточно большой. Фьючерсные контракты позволяют уменьшить риски, связанные со значительными и резкими колебаниями цен, сделать более прогнозируемой хозяйственную деятельность. Фьючерсные сделки заключаются, как правило, с целью страхования(хеджирования) сделок с реальным товаром или получения после исполнения сделки прибыли от возможного изменения цен.

Именно фьючерсные сделки и представляют собой тот механизм, с помощью которого на бирже осуществляют свою деятельность спекулянты и хеджеры.

Понятие термина “спекуляция” было раскрыто в начале данного реферата, а вот что такое хеджирование я попытаюсь объяснить сейчас. Так как в рыночной экономике постоянно наблюдается изменение цен товаров, ценных бумаг, процентных ставок, то участники рыночных отношений подвергаются риску потерь вследствие неблагоприятного развития конъюнктуры. Это заставляет их, во - первых, прогнозировать будущую ситуацию, во - вторых, страховать свои действия. Таким образом, страхование или хеджирование состоит в нейтрализации неблагоприятных колебаний конъюнктуры рынка для инвестора(производителя) или покупателя того или иного актива. Цель хеджирования заключается в переносе риска изменения цены с одного лица на другое. Первое лицо именуется хеджером, второе, как было упомянуто выше, спекулянтом. Хеджирование способно оградить хеджера от потерь, но в то же время не дает ему возможности воспользоваться благоприятным развитием конъюнктуры, на чем и строит свою игру спекулянт. Как общее правило, потенциально большую прибыль можно получить, только взяв на себя и большую долю риска. К такой практике прибегают очень мало инвесторов. Большая часть лиц в силу своего психологического склада стремится полностью или хотя бы в какой - то мере исключить риск. Кроме того, лица, связанные с производственным процессом, прежде всего заинтересованы в планировании своей хозяйственной деятельности, своих будущих доходов и расходов, и поэтому они готовы отказаться от потенциально дополнительной прибыли ради определенности перспектив своего финансового положения.

Хеджирование осуществляется с помощью заключенных срочных контрактов: форвардных, фьючерсных и опционных. Оно может быть полным или неполным(частичным). Полное хеджирование полностью исключает риск потерь, частичное хеджирование осуществляет страховку только в определенных пределах.

Фьючерсные и форвардные контракты возникли изначально для целей страхования покупателей и продавцов от будущего неблагоприятного изменения цены. Например, производитель пшеницы собирается через несколько месяцев поставить на рынок зерно. Он может хеджировать свой риск возможного будущего снижения цены за счет форвардного контракта, в котором оговаривается приемлемая для него цена поставки.