Реферат: Роль Центрального банка России в кредитно-денежной политике государства

Современная практика денежно-кредитного регулирования подразумевает воздействие не на конкретных участников рынка, а на рынок в целом, то есть на его конъюнктуру.

Конъюнктурное регулирование предполагает использование в основном рыночных инструментов: процентных ставок (ставка рефинансирования, учетная ставка), операций на открытом рынке, депозитных операций и т.д. Характер применения данных инструментов определяется выбранной стратегией денежно-кредитного регулирования.

Для достижения своих стратегических целей Центральный банк может проводить политику денежно-кредитной рестрикции, либо денежно-кредитной экспансии.

Политика денежно-кредитной рестрикции или ограничительная денежно-кредитная политика направлена, как правило, на сжатие денежной массы и рассматривается как один из основных компонентов антиинфляционного регулирования экономики. При этом выделяют два варианта такой политики. Во-первых, денежно-кредитная рестрикция может осуществляться путем непосредственного воздействия на величину денежной массы и кредитного оборота. Вторым вариантом денежно-кредитной рестрикции является косвенное регулирование масштабов безналичного оборота денег, которое осуществляется, прежде всего, посредством повышения процентных ставок в экономике. Речь идет о повышении норм обязательных резервов, учетной ставки и ставки рефинансирования, что закономерно приводит к удорожанию кредита и снижению спроса на заемные ресурсы.

Как отмечалось выше, рестрикционная денежно-кредитная политика является одним из вариантов антиинфляционного регулирования экономики. С другой стороны, данный вид денежно-кредитной политики может оказывать крайне негативное воздействие на экономическое развитие страны. Повышение ставки процента в краткосрочном периоде приводит к снижению совокупного спроса и, закономерно, к понижению реального производства.

Таким образом, следствием денежно-кредитной рестрикции может стать падение инвестиций и чистого национального продукта, а также снижение спроса на деньги, что ограничивает эффективность стимулирующей денежно-кредитной политики.

Важным недостатком денежно-кредитной рестрикции является увеличение стоимости обслуживания внешнего долга, внутреннего долга и дефицита бюджета вследствие роста реального процента. И, наконец, в условиях высокой инфляции жесткую монетарную политику реализовать практически невозможно, иначе возникает кризис ликвидности. Данный факт подтверждает история денежно-кредитного регулирования в России.

Необходимо отметить, что следствием проведения денежно-кредитной экспансии в долгосрочном периоде может стать усиление развития инфляционных процессов.

Таким образом, и рестрикция, и экспансия могут иметь крайне негативные последствия для экономики страны: от спада производства и денежного голода вплоть до раскручивания инфляционной спирали. В связи с этим основной задачей властей является выбор оптимальной модели денежно-кредитного регулирования, обеспечивающей достижение конечных целей и не несущей в себе разрушительное влияние на экономику.

Таблица 1- Показатели денежно-кредитной и финансовой статистики [19]

ОБЗОР ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА, млн. рублей	01.11.2009
ЧИСТЫЕ ИНОСТРАННЫЕ АКТИВЫ	12 483 920
ТРЕБОВАНИЯ К НЕРЕЗИДЕНТАМ	12 809 250
МОНЕТАРНОЕ ЗОЛОТО И СДР	863 559
ИНОСТРАННАЯ ВАЛЮТА	194
ДЕПОЗИТЫ	862 555
ЦЕННЫЕ БУМАГИ, КРОМЕ АКЦИЙ	10 296 032
КРЕДИТЫ И ЗАЙМЫ	728 206
ПРОЧЕЕ	58 705
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ПЕРЕД НЕРЕЗИДЕНТАМИ	325 330
ДЕПОЗИТЫ	1 995
ЦЕННЫЕ БУМАГИ, КРОМЕ АКЦИЙ	-
КРЕДИТЫ И ЗАЙМЫ	58 715
ПРОЧЕЕ	264 620
ТРЕБОВАНИЯ К КРЕДИТНЫМ ОРГАНИЗАЦИЯМ	1 885 862
ЧИСТЫЕ ТРЕБОВАНИЯ К ОРГАНАМ ГОСУДАРСТВЕННОГО УПРАВЛЕНИЯ	-6 593 596
ТРЕБОВАНИЯ К ОРГАНАМ ГОСУДАРСТВЕННОГО УПРАВЛЕНИЯ	353 639
ЦЕННЫЕ БУМАГИ	353 514
ДРУГИЕ ТРЕБОВАНИЯ	126
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ПЕРЕД ОРГАНАМИ ГОСУДАРСТВЕННОГО УПРАВЛЕНИЯ	6 947 235
ДЕПОЗИТЫ	6 852 281
ДРУГИЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	94 954
ТРЕБОВАНИЯ К ДРУГИМ СЕКТОРАМ	179 107
ДРУГИЕ ФИНАНСОВЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ	678
НЕФИНАНСОВЫЕ ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ	175 120
ДРУГИЕ НЕФИНАНСОВЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ	3 309
НАСЕЛЕНИЕ	-
ДЕНЕЖНАЯ БАЗА	5 023 547
НАЛИЧНАЯ ВАЛЮТА В ОБРАЩЕНИИ	3 961 297
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ПЕРЕД КРЕДИТНЫМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ	1 062 250
ДЕПОЗИТЫ	1 031 538
ЦЕННЫЕ БУМАГИ, КРОМЕ АКЦИЙ	30 712
ДРУГИЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ПЕРЕД КРЕДИТНЫМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ	137 054
ДЕПОЗИТЫ, ВКЛЮЧАЕМЫЕ В ШИРОКУЮ ДЕНЕЖНУЮ МАССУ	200 348
ПЕРЕВОДНЫЕ ДЕПОЗИТЫ	140 646
ДРУГИЕ ФИНАНСОВЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ	74
НЕФИНАНСОВЫЕ ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ	130 091
ДРУГИЕ НЕФИНАНСОВЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ	10 481
НАСЕЛЕНИЕ	-
ДРУГИЕ ДЕПОЗИТЫ	59 702
НЕФИНАНСОВЫЕ ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ	59 701
ДРУГИЕ НЕФИНАНСОВЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ	1
НАСЕЛЕНИЕ	-
АКЦИИ И ДРУГИЕ ФОРМЫ УЧАСТИЯ В КАПИТАЛЕ	1 950 186
ПРОЧИЕ СТАТЬИ (НЕТТО)	644 158
ДРУГИЕ ПАССИВЫ	976 283
ДРУГИЕ АКТИВЫ	332 126

Реформирование банковского сектора способствует реализации программы социально-экономического развития Российской Федерации, прежде всего преодолению сырьевой направленности российской экономики за счет ее ускоренной диверсификации и реализации конкурентных преимуществ. На этапе (2009-2015 гг.) Правительство Российской Федерации и Банк России будут считать приоритетной задачу эффективного позиционирования российского банковского сектора на международных финансовых рынках.

Экономические методы регулирования экономики включают создание таких условий, которые бы стимулировали субъекта предпринимательской деятельности к выполнению действий, необходимых для общества. При этом не предполагается прямого воздействия органов управления. Степень охвата перераспределительных процессов в обществе экономическими методами управления показывает уровень экономической и политической свободы, зрелость общественного сознания, степень независимости бизнеса от государственной власти.

В отечественной экономической литературе встречаются различные подходы к соотношению данных методов. Ряд исследователей считают административные методы регулирования приоритетными, более эффективными нежели экономические. Такой подход применим к странам с не либеральной экономикой, хотя следует признать, что в условиях, когда многие рыночные механизмы работают либо недостаточно эффективно, либо вообще не работают, административное, непосредственное воздействие на экономику, осуществляется быстрее, чем косвенное, экономическое.

Другие экономисты, анализируя эффективность и направление денежно-кредитного регулирования экономики, в первую очередь рассматривают экономическую составляющую данного процесса.

Можно с уверенностью заявить, что и административные, и экономические методы управления экономикой равно необходимы для эффективного функционирования народнохозяйственного комплекса. Перекос в сторону одного из методов при недооценке другого влечет за собой серьезные диспропорции в процессе перераспределения денежных средств в национальной экономике.

Наибольшей эффективности денежно-кредитное регулирование экономики достигает в процессе использования как прямых, так и косвенных рычагов одновременно. В ситуации, когда рыночные рычаги зачастую действуют либо недостаточно эффективно, либо вообще не действуют, в силу целого ряда обстоятельств, их сочетание с административными рычагами позволяет достичь желаемого эффекта.

При проведении политики денежно-кредитного регулирования основное внимание уделяют экономическим методам регулирования, к числу которых относятся: ставка рефинансирования (в ряде стран учетная ставка); операции на открытом рынке; обязательные резервные требования; валютные интервенции.

Данные инструменты имеют законодательное подтверждение[1] , что повышает результативность их деятельности, и повышают статус главного банка страны.

3. Рефинансирование

Под рефинансированием понимают предоставление Центральным Банком кредитов головным кредитным организациям.

Первоначально самым развитым инструментом выступала учетная ставка. В процессе переучета товарных векселей у банковского сектора экономики, Центральный банк одновременно проводил операции по быстрому кредитованию, наполнявшему каналы денежного обращения платежными инструментами, однако не производил выпуска денег, при полученном обеспечении. Однако в процессе развития товарные векселя все больше заменяются финансовыми, отрываются от реального товарно-материального покрытия, что делает учетные операции простейшими сделками по банковскому кредитованию. Именно поэтому в большинстве стран мира основное внимание уделяется ставке рефинансирования. При этом обеспечением для данных сделок являются высоколиквидные ценные бумаги (предпочтение отдается государственным обязательствам), размещаемые в Центральном банке на условиях РЕПО или ломбардного кредитования.

Банк России предоставляет в рамках системы рефинансирования ломбардные, внутридневные кредиты, а так же кредиты оvernight. Все они предоставляются под залог ценных бумаг, входящих в ломбардный список (ГКО – государственные краткосрочные бескупонные облигации, ОФЗ с постоянным купонным доходом, ОФЗ с фиксированным купонным доходом, облигации банка России).

К указанным ценным бумагам предъявляются следующие требования:

они должны принадлежать банку на праве собственности;

иметь сроки погашения не ранее чем через 10 календарных дней после наступления срока погашения кредита;

отсутствие случая их ареста в течение последних 90 дней.

Требования, предъявляемые к кредитным организациям для получения кредита:

кредитная организация не должна входить в число проблемных;

выполняет требования по формированию резервов;

не имеет просроченной задолженности по кредитам Банка России;

не имеет задолженности по платежам в бюджет и внебюджетные фонды.