Реферат: Рынок ценных бумаг и его становление в Беларуси

Важнейшей частью фондового рынка выступает сектор государственных ценных бумаг (ГЦБ). Возникновение этого вида ценных бумаг связано с развитием экономических функций государства.

Государственные ценные бумаги - это форма существования государственного внутреннего долга; это долговые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником выступает государство, органы государственной власти или управления.

Функции ГЦБ:

- покрытие постоянного дефицита государственного бюджета;

- смягчение неравномерности налоговых поступлений в бюджеты всех уровней;

- привлечение средств для осуществления крупномасштабных проектов;

- привлечение ресурсов для покрытия расходов правительства;

- привлечение денежных средств для погашения задолженности по другим ценным бумагам.

В настоящее время структура рынка государственных ценных бумаг в РБ представлена следующими ценными бумагами:

- государственные краткосрочные облигации (ГКО);

- государственные долгосрочные облигации с купонным доходом (ГДО).

Выпуск ГКО осуществляется с целью привлечения временно свободных средств юридических и физических лиц, в том числе и иностранных, для возмещения дефицита республиканского бюджета.

ГДО выпускаются Министерством финансов от имени Правительства РБ в целях изыскания безинфляционных источников возмещения бюджетного дефицита за счет привлечения свободных средств физических и юридических лиц. С их помощью можно цивилизованным путем отсрочить выплаты по существующему долгу, увеличить сроки государственных заимствований, снизить неплатежи в стране.

Государственные ценные бумаги имеют два крупных преимущества перед любыми другими ценными бумагами: самый высокий относительный уровень надежности; льготное налогообложение.

Муниципальные облигации

Муниципальные облигации выпускаются с целью мобилизации средств для строительства или ремонта объектов общественного пользования: дорог, мостов, водопроводной системы и т.п.

Различают муниципальные облигации:

- под общее обязательство;

- облигации под доход от проекта.

Облигации под общее обязательство подкрепляются добросовестностью эмитента. Поскольку в качестве эмитента при выпуске муниципальных облигаций выступает орган управления, который обладает правом обложения налогами на своей территории, эти налоги служат косвенным обеспечением муниципальных облигаций ( подоходные, с оборота, на недвижимость и т.д. ). Обычно облигации под общее обязательство выпускаются для финансирования проектов, не приносящий доходов.

Облигации под доход от проекта погашаются за счет доходов от проектов,
для финансирования которых они выпускаются ( за счет различных муниципальных сборов, пошлин, комиссионных, платежей за аренду и т.д. )

Векселя

Вексель – письменное долговое обязательство строго установленной законом формы, выдаваемое заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю), предоставляющее последнему право требовать с заемщика уплаты к определенному сроку суммы денег, указанной в векселе.

Вексель – это инвестиции в оборотные средства хозяйствующих субъектов.

Основные функции векселя:

- имущество;

- средство расчета;

- средство погашения долговых требований, взаиморасчета по долговым обязательствам по цепочке дебиторов и кредиторов;

- средство коммерческого кредита.