Реферат: Рынок ценных бумаг

2. заявки «продать по любому курсу», «купить по любому курсу» реализуются при появлении первого предложения цены;

3. удовлетворение заявок, содержащих максимальные цены при покупке и минимальные при продаже;

4. заявки, в которых указываются цены, приближающиеся к максимальным при покупке и минимальные при продаже, могут реализовываться частично;

5. заявки с указанием цены ниже искомого курса при покупке или выше при продаже не реализуются.

Все поступающие на ФБ ц.б являются объектами биржевых операций. Биржевая операция – это сделка с ц.б, заключенная между членами биржи или постоянными ее посетителями, оформленная запиской и зарегистрированная в регистрационной книге ФБ.

Важным критерием классификации операций с ц.б служит срок, на который заключается сделка. Различают кассовые и срочные операции. Кассовая операция – сделка, расчет которой осуществляется немедленно или в ближайшие биржевые или календарные дни (до 7 дней после заключения сделки). Срочная операция – сделка с ц.б, исполнение которой должно произойти в сроки, обусловленные договорами по данным операциям.

Торговля на фондовой бирже ведется сессиями. Это значит, что одновременно в биржевом зале продаются не все виды ценных бумаг. Существует порядок, согласно которому проводятся специальные сессии для продажи акций, облигаций, других видов ц.б. Возможна и параллельно происходящая торговля разными ц.б, но в этом случае каждый их вид продается в особом помещении.

К началу торговли ц.б их курсы уже известны. Торговля осуществляется различными способами: групповым или залповым (заказы на куплю-продажу накапливаются, а затем один или два раза в день вводятся в биржевой зал и расторговываются); непрерывным сличением предложений и заявок (сделки совершаются в любое время сессии); периодически поступающими заказами через компьютерную связь (инвесторами являются иностранные юридические и физические лица).

Сделка с ц.б совершается в несколько этапов:

1. Заключение сделки – составление договора.

2. Сверка параметров заключенной сделки – необходим для того, чтобы участники сделки уточнили ее параметры, согласовали расхождения в понимании сделки друг друга.

3. Клиринг включает последовательность достаточно сложных процедур: анализ сверочных документов, вычисления, взаимозачет и составление расчетных документов.

Первый подэтап включает анализ сверочных документов на их подлинность и правильность заполнения. На втором подэтапе – вычисления – рассчитываются денежные суммы, подлежащие уплате, и кол-во ц.б, подлежащих поставке. Наиболее сложным подэтапом клиринга является взаимозачет . Отсутствие взаимозачетов упрощает процедуру клиринга, но приводит к огромным потокам встречных платежей, если сделки выполняются автономно. Взаимозачеты бывают двусторонними (предполагают попарное сопоставление взаимных требований и вычитание этих требований, пока не будет получено чистое сальдо задолженности одного контрагента другому) и многосторонними (процедура начинается с того, что для каждого участника производится калькуляция его собственных требований и его обязательств; из требований вычитают обязательства и получается чистое сальдо, затем все сальдо урегулируются между участниками).

4. Исполнение сделки – проведение платежа и передача ц.б. Существует правило, при котором синхронизируются два параллельных потока: денежный и ц.б – поставка против платежа. Этот принцип предполагает, что процессы денежного платежа и поставки ц.б происходят одновременно, выполнение его контролируется расчетной системой и соответствующей биржей.

74. Депозитарно - клиринговая инфраструктура рыка ценных бумаг.

Механизм и основные элементы инфраструктуры ценных бумаг: совокупность технологий по заключению и исполнению сделок. Задачи элементов инфраструктуры: управление рисками на рынке ценных бумаг, снижение стоимости сделок. Функции торговой системы: котировка и стандартизация сделок. Система платежей: клиринг , его виды, задачи, элементы организации. Система ведения реестра: понятие реестра, регистратор как держатель реестра, метод номинального держателя, права и обязанности держателя. Сущность депозитарной деятельности, ее виды. Депозитарный договор. Обязательности депозитария, счета депо.

Становление фондового рынка в России привело к появлению специализированных организаций, обеспечивающих все процедуры сделок и составляющих инфраструктуру РЦБ. К таким организациям относятся (элементы инфраструктуры РЦБ ) :

· торговая система

· расчетная система

· система ведения реестра

· депозитарии

Сделка с ценными бумагами представляет собой сложную процедуру и совершается в несколько этапов:

1. заключение сделки (составление договора);

2. сверка параметров заключенной сделки;

3. клиринг;

4. исполнение сделки (проведение платежа и передачи ц.б.).

Деятельность по организации торговли на РЦБ – это предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ц.б. между участниками РЦБ.

Торговая система – это совокупность технических, технологических и организационных средств, позволяющих заключить договор о сделке, сверить параметры сделки, осуществить клиринг. Т.е. при помощи торговой системы совершаются первые три этапа сделки с ц.б. Четвертый этап охватывает деятельность расчетной системы и депозитария.

1 этап сделки. Заключение сделки.