Реферат: Система опережающих индикаторов для России

Ожидания потребителей:

Индекс потребительских ожиданий (Фонд "ИПН") (4)

Отражает ожидания потребителей. Если за этим стоит реальное изменение потребительского спроса, неизбежна последующая корректировка объемов производства

Ожидаемы рост производства:

Ожидаемый (в течение 3 месяцев) рост (РЭБ-26) (2)

Ожидаемый в течение 2-3 месяцев) рост (ИЭПП) (2, 3)

Ожидаемый рост (ЦЭК) (2)

Отражает ожидания производителей. Данный показатель, можно сказать, по определению должен опережать фактические изменения объемов производства

Ожидаемое изменение финансового положения:

Ожидаемое (в течение 3 месяцев) улучшение финансового положения (РЭБ-28) (2)

Ожидаемое увеличение прибыли (ЦЭК) (2)

Ожидаемый рост обеспеченности собственными средствами (ЦЭК) (2)

Отражает ожидания производителей относительно изменений макроэкономической ситуации

Оценка ожидаемого спроса:

Ожидаемое (в течение 2 – 3 месяцев) изменение спроса (ИЭПП) (2, 3)

Ожидаемое увеличение спроса (ЦЭК) (2)

Отражает ожидания производителей относительно сбыта продукции Ожидания: косвенные оценки и показатели

Фондовый индекс:

Долларовый индекс "Moscow Times" (Reuters) (7)

Отражает ожидания инвесторов (прежде всего, иностранных) относительно изменений макроэкономической ситуации. Кроме того, скачки в уровне капитализации компаний могут приводить к корректировке инвестиционных решений, что, в свою очередь, сказывается на объеме выпуска продукции

Валютные резервы:

Валютные резервы ЦБ (без золота), млрд. долл. (ЦБ)

Резкое падение резервов, за которым стоят негативные ожидания иностранных инвесторов, может опережать падение в реальном секторе в силу меньшей инерционности финансовых рынков

Банковские кредиты экономике:

Требования кредитных организаций к нефинансовым частным предприятиям и населению, млрд. руб. в ценах 1996 г. (ЦБ) (6)

Объем кредитования реального сектора и населения отражает ожидания коммерческих банков относительно изменений макроэкономической ситуации. Кроме того, банковские кредиты, направляемые на реализацию инвестиционных программ, ведут к увеличению выпуска продукции

Создание новых компаний:

Регистрация новых предприятий, ед. на тысячу из ЕГРПО (ГКС)

Интенсивность создания новых предприятий, призванных удовлетворить будущий спрос, отражает ожидания предпринимателей

Уровень реальных процентных ставок:

Реальная ставка MIACR-overnight, % годовых (ЦБ) (8)

Рост процентных ставок отражает увеличение рисков в экономике, снижение ставок – тенденцию к стабилизации. Можно ожидать, что решения о наращивании выпуска продукции будут скорее приниматься во втором случае, нежели в первом. Кроме того, высокие ставки затрудняют кредитование в коммерческих банках, что также препятствует расширению производства. Таким образом, связь с объемом производства обратная: рост реальной ставки предшествует снижению выпуска

Примечания:

Полное название источников: ЦБ –Центральный банк РФ; ГКС – Госкомстат РФ; ЦЭК – Центр экономической конъюнктуры при Правительстве РФ; РЭБ – Российский экономический барометр (бюллетень "The Russian Economic Barometer", через дефис – номер индекса по бюллетеню); ИЭПП – Институт экономики переходного периода ("Российский бюллетень конъюнктурных опросов. Промышленность"); Фонд "ИПН" – Фонд "Содействия развитию и построению Индекса Потребительских Настроений".

Диффузный индекс.

Исходные данные ИЭПП приводятся в форме "балансовых показателей" ({Б} – разность между "позитивными" и "негативными" ответами, в % к общему числу респондентов). Мы пересчитали их в форму "диффузных индексов" ({Д} – сумма "позитивных" и половины "нейтральных" ответов, в % к общему числу респондентов) по формуле: {Д} = 0,5(100 + {Б}). Такая процедура улучшает сопоставимость с другими опросами, но главное – позволяет избежать отрицательных значений, которые при статистической обработке временных рядов порождают значительные технические сложности.

Начиная с марта 1994 г. индекс потребительских настроений и обе его компоненты (индекс текущего состояния и индекс потребительских ожиданий) публикуется с периодичностью раз в два месяца. Для наших расчетов недостающие месячные оценки получены с помощью линейной интерполяции. Естественно, определение поворотных точек при этом требует особой осторожности.

Дефлировано индексом потребительских цен (1996 г. = 100).

Дефлировано индексом цен производителей (1996 г. = 100).