Реферат: Состояние и пути совершенствования финансового менеджмента организации

• разработка дивидендной политики (распределение чистой прибыли на вознаграждение инвесто­ров, самофинансирование и на­ращивание собственных средств);

• формирование наилучшей структуры заемных средств по форме, срокам и стоимости;

2) финансовая сторона эксплуатации активов

• определение основных направлений расходования средств, со­ответствующих стратегическим и тактическим целям пред­приятия;

• формирование наилучшей структуры активов;

• регулирование массы и динамики финансовых результатов с уче­том приемлемого уровня предпринимательского риска;

3) осуществление стратегии финансового менеджмента

• проведение инвестиционной политики (анализ ин­вестиционных проектов хозяйственного и финансового характера, отбор наилучших);

4) осуществление тактики финансового менеджмента

• комплексное оперативное управление оборот­ными активами и краткосрочными обязательствами пред­приятия (денежными средствами, дебиторской задолженно­стью, запасами сырья и готовой продукции, кредиторской задолженностью и краткосрочными кре­дитами);

• ценовые и прочие маркетинговые решения с точки зрения их влияния на финансовые результаты;

5) сочетание стратегии и тактики

• финансовое прогнозирование и планировани­е (финансовые перспективы развития предприя­тия, а также тактические шаги по обеспечению каждодневной деятельности и предупреждению неблагоприятных тенденций);

6) внутренний финансовый контроль

• анализ данных бухгалтерского и операционного учета, а также отчетности предприятия. Их можно использовать: а) как ма­териал для оценки результатов деятельности предприятия, всех его подразделений; б) как информацион­ную базу для принятия финансовых решений.

Исходя из этого, можно сформулировать следующее.

Финансовый менеджмент, или управление финансовыми ресурсами и отношениями, охватывает систему принципов, методов, форм и приёмов регулирования рыночного механизма в области финансов с целью повышения конкурентоспособности хозяйствующего субъекта. Для управления финансами большого бизнеса уже необходимы профессионалы со специальной подготовкой в области финансового бизнеса – финансовые менеджеры (финансовые директора). Зная теорию финансов, основы менеджмента, финансовый менеджер, приобретая опыт, вырабатывая у себя интуицию и чутьё рынка становится ключевой фигурой бизнеса. В России происходят глубокие экономические перемены, обусловленные возвращением страны в русло общих экономических процессов мирового развития. Идет коренная перестройка прежнего механизма управления экономикой, его замена рыночными методами хозяйствования.

2.2. Понятие, назначение и методы расчета операционного левереджа

Функционирование любого предприятия упрощен­но представляет собой процесс инвестирования финансовых ре­сурсов на долгосрочной основе с целью извлечения прибыли. Процесс управления активами, направленный, на возрастание прибыли, характеризуется в финансовом менеджменте категорией левередж. В буквальном понимании левередж означает неболь­шую силу (рычаг), с помощью которой можно перемещать до­вольно тяжелые предметы. В приложении к экономике он тракту­ется как некоторый фактор, небольшое изменение которого мо­жет привести к существенному изменению результативных показателей. Существуют три вида левереджа, определяемые путем перекомпоновки и детализации статей отчета о финансовых результатах (рис. 2.2.1).

Доход от реализации (за минусом НДС и акцизов)

Операционный левередж - Затраты на производство и реализацию

+ Сальдо доходов и расходов от прочей реализации и внереализационных операций

Операционно-финансовый левередж = Валовой доход

- Проценты по долгосрочным ссудам и займам

Финансовый левередж = Налогооблагаемая прибыль

- Налог на прибыль и прочие обязательные платежи из прибыли

= Чистая прибыль

Рис. 2.2.1. Взаимосвязь доходов и левереджа

Логика такой перегруппировки заключается в следующем. Чистая прибыль представляет собой разницу между выручкой и расходами двух типов — производственного и финансового харак­тера. Они не взаимозаменяемы, однако величиной и долей каждо­го из этих типов расходов можно управлять. Подобное понимание факторной структуры прибыли является исключительно важным в условиях рыночной экономики и свободы в финансировании предприятия с помощью кредитов коммерческих банков, значите­льно различающихся по предлагаемым ими процентным ставкам.

На чистую прибыль влияют следующие факторы:

а) рациональность использования предоставленных предприятию финансовых ресурсов;

б) структура источников средств.

Первый момент находит отражение в объеме и структуре основных и оборотных средств и эффективности их использования. Основными элементами себестоимости продукции являются переменные и постоянные расходы. Соотношение между ними может быть различным и определяется технической и технологической политикой, выбранной на предприятии. Изменение структуры себестоимости может существенно повлиять на величину прибыли. Инвестирование в основные средства сопровождается увеличением постоянных расходов и, по крайней мере теоретически, уменьшением переменных расходов. Однако зависимость носит нелинейный характер, поэтому найти оптимальное сочетание постоянных и переменных расходов нелегко. Эта взаимосвязь и характеризуется категорией операционного левереджа (табл. 2.2.1).

Таблица 2.2.1. Определение операци?