Реферат: Стабилизационный фонд России
1. Эмиссия (прирост широкой денежной базы)
296
207
304
682
1489
в том числе за счет:
2. прироста чистых иностранных активов органов денежно-кредитного регулирования
550
316
451
838
2155
3. изменения остатков на депозитах органов государственного управления в Банке России
-165
-54
-63
-88
-370
4. прочих источников
-90
-55
-83
-68
-296
5. Справочно: (стр. 3)/(стр. 2), %
-29.9
-17.2
-14.0
-10.5
-17.2
Однако вплоть до 2004 г. отсутствовал четкий финансовый механизм, увязывавший поступление на рынок экспортной выручки с аккумулированием избыточной ликвидности на бюджетных счетах. Это обусловливало высокую неравномерность динамики денежного предложения ("пиковые" скачки денежного предложения в конце года). Такая неравномерность, в свою очередь, негативно сказывалась на уровне инфляции.
Для того чтобы снять эту проблему и создать механизм автоматической стерилизации избыточной эмиссии, было принято решение о формировании, начиная с 2004 г., бюджетного Стабилизационного фонда Российской Федерации, аккумулирующего часть экспортных сверхдоходов, связанных с благоприятной конъюнктурой мировых рынков.
Помимо создания механизма автоматической стерилизации эмиссии это решение преследовало следующие цели:
— накопление резерва для финансирования бюджетных расходов в случае снижения мировых цен на углеводородное сырье и, соответственно, сжатия налоговых доходов;
— защита финансовых активов государства от курсовых рисков.
Российскими специалистами неоднократно обсуждались возможности применения ряда методов, направленных на предотвращение потерь в российской экономике при снижении цен на нефть и диссипацию риска, то есть превентивные мероприятия по его предотвращению. Их можно объединить в пять групп:
1) Накопление золотовалютных резервов.
2) Формирование расходной и доходной частей бюджета на основе разных вариантов мировых цен на нефть.
3) Перенос в течение года финансирования отдельных расходных статей бюджета на более поздние сроки.
4) Секвестирование отдельных статей бюджета (т.е. их недофинансирование путём реструктуризации федерального бюджета с целью сокращения ряда расходных статей) при валютных и других поступлениях меньших, чем было запланировано.
5) Создание специального нефтяного резерва. Такой резерв используется, как правило, странами–импортёрами нефти.
6) Образование государственного стабилизационного (резервного) фонда. Такой фонд был законодательно создан в 2003г. и начал функционировать с января 2004г.
Использование первых пяти методов для оперативной поддержки уровня федерального бюджета не представляется эффективным по следующим причинам:
-золотовалютные резервы имеют стратегическое назначение и, как правило, предназначены для решения других финансовых задач, чем стабилизация бюджета;
-прогнозирование федерального бюджета в зависимости от различных уровней цены нефти, перенос и/или секвестирование статей создают нестабильность исполнения федерального бюджета;
-создание больших стратегических нефтяных запасов выгодно странам–импортёрам нефти. Но оно неприемлемо для России, являющейся страной- экспортёром нефти. Хранение нефти в периоды средних и высоких цен на мировом рынке для страны–экспортёра невыгодно. В то же время при низких ценах может потребоваться увеличение экспортных поставок нефти для поддержания запланированного уровня финансирования бюджета. Хотя естественно, что рост предложения нефти при несбалансированном мировом рынке будет, тем самым, оказывать влияние на снижение цены.
Учитывая вышесказанное, можно прийти к выводу, что создание Стабилизационного фонда было наилучшим экономическим решением.
1.2. Порядок формирования и использования средств
Стабилизационного фонда РФ
В период создания Стабилизационного фонда, правительство России должно было решить существенный вопрос: какие источники доходов закрепить за этим фондом?
Источниками доходов могли быть дополнительные налоговые поступления, формирующиеся в экспортных отраслях. Например, определенная доля акцизов или экспортной пошлины на нефть, или на нефть и газ. Другого варианта придерживались специалисты Института экономики переходного периода, которые считали, что источником формирования фонда должны быть все доходы федерального бюджета, возникающие при превышении цен на нефть среднего уровня за последнее десятилетие, т.к. одних акцизов и пошлин недостаточно, чтобы накопить существенную сумму. Кроме того, изменение цен на нефть ощущало на себе большинство отраслей, и поэтому «скидываться» в фонд должны были не только экспортеры. При этом перечислять в фонд надо было не абстрактный профицит, который можно искусственно создать, сократив расходы бюджета, и также искусственно уничтожить, эти расходы увеличив [17; c.40].
В соответствии с Бюджетным кодексом РФ источниками формирования Стабилизационного фонда являются: дополнительные доходы федерального бюджета, образуемые расчетным путем за счет превышения цены на нефть над базовой ценой в соответствии с пунктом 2 статьи 96 Бюджетного Кодекса; остатки средств федерального бюджета на начало соответствующего финансового года в порядке, определяемом в соответствии с пунктом 3 ст.96, включая доходы, полученные от размещения средств Стабилизационного фонда [16; c.255].
Дополнительные доходы федерального бюджета, подлежащие зачислению в Стабилизационный фонд в текущем месяце, определяются как сумма:
- фактических поступлений в федеральный бюджет средств вывозной таможенной пошлины на нефть сырую в текущем месяце, умноженная на отношение разности действующей в текущем месяце ставки вывозной таможенной пошлины на нефть сырую и расчетной ставки указанной пошлины при базовой цене на нефть к действующей в текущем месяце ставке вывозной таможенной пошлины на нефть сырую;
- фактических поступлений в федеральный бюджет средств налога на добычу полезных ископаемых (нефть) в текущем месяце, умноженная на отношение разности действующей в текущем месяце ставки налога на добычу полезных ископаемых (нефть) и расчетной ставки указанного налога при базовой цене на нефть к действующей в текущем месяце ставке налога на добычу полезных ископаемых (нефть).