Реферат: Управление финансами

-облигации-любые ценные бумаги,удостоверяющие отношения займа между их владельцем и лицом,выпустившим документ;

-государственные долговые обязательства-любые ценные бумаги,удостоверяющие отношения займа ,в которых должником выступает государство,органы государственной власти или управления;

-производные ценные бумаги-любые ценные бумаги,удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу указанных выше ценных бумаг.

Акции-финансовые вложения в собственный капитал предприятия с целью получения дополнительного дохода,cкладывающегося из суммы дивиденда и прироста капитала,вложенного в акции, вследствие роста их цены.Акция свидетельствует об участии ее владельца в собственном капитале предприятия.

Акции выпускаются только негосударственными компаниямии в отличие от облигаций и других долевых бумаг не имеют установленного срока обращения.

Покупка акций сопровождается для инвестора приобретением ряда имущественных и иных прав:

-правона соответствующую долю в акционерном капитале компании и остаток активов при ее ликвидации;

-право на пропорциональную часть в форме дивидендов;

-право на участие в управлении компанией,как правило,посредством голосования на собрании акционеров при выборе его исполнительных органов и принятии стратегических направлений деятельности компании;

-право продажи или уступки акции ее владельцем какому-либо другому лицу;

-право на получение информации о деятельности компании,главным образом той,которая представлена в публикуемом годовом отчете.

Номинал акции может быть различным. В большинстве стран компании предпочитают выпускать акции небольшой номинальной стоимости.Это вызвано двумя обстоятельствами. Во-первых,акция,имеющая меньшую нарицательную стоимость,как правило,отличается большей ликвидностью. Во-вторых,многие фондовые биржи в качестве обязательного требования к компаниям,желающим получить биржевую котировку своих ценных бумаг,выдвигают требование”достаточной обширности рынка данных бумаг”,подразумевая под этим возможность свободной покупки акций многими инвесторами.По российскому законодательству номинальная стоимость акций не может быть менее 10 тысяч руб.

Различают следующие основные виды акций: именные и на предъявителя;обыкновенные и привилегированые.

Именные акции записываются в специальный журнал регистрации, который ведется в акционерном обществе. В нем содержатся данные о каждой именной акции,времени ее приобретения, количестве таких акций у отдельных акционеров. Движение именных акций подлежит обязательной регистрации, кроме того, передача акции другому владельцу требует нотариального оформления. Что касается акций на предъявителя, то в журнале регистрации фиксируется лишь общее их количество.

Обыкновенная акция дает право на получение плавающего дохода, т.е.

дохода,зависящего от результатов деятельности общества, а так же право на участие в управлении (одна акция-один голос). Распределение чистой прибыли среди держателей обыкновенных акций осуществляется после выплаты дивидендов по привилегированным акциям и пополнения резервов, предусмотренных учредительными документами и решением собрания акционеров.

Владелец привилегированной акции имеет преимущественное право на получение дивидендов в форме гарантированного фиксированного поцента, а также на долю в остатке активов при ликвидации общества. Дивиденды по таким акциям должны выплачиваться независимо от результатов деятельности общества и до их распределения между держателями обыкновенных акций. Тем самым обусловливается относительно меньшая рискованность привилегированных акций; одновременно это отражается и на величине дивидендов, уровень которых в среднем, как правило, более низкий по сравнению с уровнем дивидендов, выплачиваемых по обыкновенным акциям. Кроме того, привилегированная акция не дает право на участие в управлении обществом, если иное не предусмотрено уставными документами.

В мировой практике известны различные виды привилегированных акций:

кумулятивные, подлежащие выкупу в предусмотренное время, конвертируемые, с плавающей ставкой дивиденда.

Различают несколько оценок акций: номинальная,рыночная, балансовая.

Номинальная цена-это цена, напечатанная на бланке акции.

Цена,по которой акция может покупаться и продаваться на рынке,называется рыночной ценой, или курсовой стоимостью. Эта цена является определяющей для инвестора и зависит от многих факторов: текущей конъюнктуры рынка, отраслевой принадлежности общества, выплачиваемого дивиденда, ссудного процента и др. Балансовая стоимость акции рассчитывается по данным финансового отчета общества как стоимость чистых активов (разница между активами и обязательствами общества перед третьими лицами), деленная на общее число обыкновенных акций, находящихся в обращении. Она показывает величину собственного капитала, приходящегося на одну акцию.

Для целей бухгалтерского учета и отчетности применяется оценка акций в сумме фактических затрат на их приобретение, включающих покупную стоимость и дополнительные расходы, связанные с приобретением акций. Покупная стоимость слагается из номинальной цены и суммы премии, уплаченной эмитенту, или скидки, предоставленной эмитентом.

ДОЛГОВЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

Долговые ценные бумаги представляют собой обязательства, размещенные эмитентами на фондовом рынке для заимствования денежных средств, необходимых для решения текущих и перспективных задач.

Наиболее распространенной формой долговых обязательств является облигация. Это ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента, если иное не предусмотрено условиями выпуска. Облигации выпускаются именные и на предъявителя(купонные), процентные или беспроцентные (целевые под товары и услуги), свободно обращающиеся или с ограниченным кругом обращения. Принадлежность именной облигации конкретному владельцу, а также ее передача или отчуждение другим способом подлежат регистрации. Владельцы именных облигаций получают сертификат-документ, свидетельствующий о праве лица на обладание указанными в нем долговыми обязательствами. Специальный учет облигаций на предъявителя не ведется.

Различают облигации внутренних гсударственных и местных займов и облигации хозяйствующего субъекта; первые выпускаются только на предъявителя, вторые могут эмитироваться как именные, так и на предъявителя.

В отличие от акций облигации хозяйствующих субъектов не дают их владельцам права на участие в управлении акционерным обществом, но тем не менее привлекательным средством вложения временно свободных средств. Это обусловливается несколькими обстоятельствами. Во-первых, в отличие от акций облигации приносят гарантированный доход. Во-вторых, облигации принадлежат к группе легкореализуемых активов и при необходимости легко превращаются в наличные денежные средства. В-третьих, выплата процентов по облигациям акционерного общества производится в первоочередном порядке, т.е. до начисления дивидендов по акциям; в случае ликвидации общества держатели облигаций также имеют преимущественное право перед акционерами. В-четвертых, инвестирование средств в государственные облигации дает определенные налоговые льготы.

Доход по процентным облигациям выплачивается путем оплаты купонов к облигациям. Выплата может осуществляться ежегодно либо единовременно при погашении займа путем начисления процентов к номинальной стоимости. По облигациям целевых займов проценты не выплачиваются, а ее владелец получат право на приобретоние соответствующих товаров или услуг, под которые выпущены займы.

Наиболее надежными являются государственные ценные бумаги.