Реферат: Управление собственным капиталом на предприятии
инвестиционной привлекательности своих акций;
б) определение целей эмиссии;
в) определение объема эмиссии;
г) определение номинала, вида и количества эмитируемых акций;
д) оценка стоимости привлекаемого акционерного капитала.
На втором этапе формирования собственных финансовых ресурсов определяется их общая
потребность, величина которой охватывает необходимую сумму собственных средств, формируемых как за
счет внутренних, так и за счет внешних источников.
На третьем этапе оценивается стоимость привлечения собственного капитала из различных источников.
Результаты оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора
альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов.
Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет
внутренних источников является четвертым этапом. В первую очередь, следует предусмотреть возможности
роста их объема за счет различных резервов.
Пятый этап – обеспечение необходимого объема привлечения собственных ресурсов из внешних
источников в случае, если не удалось сформировать необходимый уровень собственного капитала за счет
внутренних источников финансирования.
На заключительном этапе формирования собственных финансовых ресурсов оптимизируется
соотношение внутренних и внешних источников формирования. Процесс оптимизации структуры
собственного капитала основывается на следующих условиях:
1) обеспечении минимальной совокупной привлечения собственных финансовых ресурсов;
2) обеспечении сохранения управления первоначальными его учредителями.
В процессе финансового управления капиталом недостаточно оптимизировать структуру только
собственного капитала, необходимо сформировать показатель целевой структуры всего капитала [1].
Данный процесс оптимизации основан на трех критериях.
1. Критерий максимизации уровня рентабельности. Анализ заключается в многовариантных расчетах с
использованием финансового левериджа.
1 Работа выполнена под руководством канд. экон. наук, доц. М.С. Кузьмина.
2. Критерий минимизации стоимости капитала. Процесс оптимизации основан на предварительной