Реферат: Виды валютного риска и методы страхования

Организация финансирования.

Валютные свопы часто проводятся в связи с эмиссией облигаций. Выпуская облигации, компания или иная организация может использовать валютный своп для получения заемных средств в одной валюте, затем ее обменять на более предпочтительную. Это позволяет компании получить более широкую инвестиционную базу, выпуская на зарубежные рынки ценные бумаги в той валюте, которую предпочитают иностранные инвесторы.

Проводя операцию валютного свопа при выпуске облигаций, копания преследует три основные цели.

- Уменьшить издержки при проведении займа. В благоприятных рыночных условиях можно получать средства в той валюте, по которой процентные ставки более низкие, а затем обменять ее на желаемую валюту, что будет стоить дешевле, чем прямой займ в требуемой валюте. Это было причиной выпуска целого ряда еврооблигаций. Если предположить, что существует большой кратковременный спрос на ценные бумаги в валюте А, то компания может выпустить облигации в валюте А под низкие процентные ставки и затем обменять их на необходимую валюту Б. Такая операция возможна только в благоприятных рыночных условиях. Обычно банк сообщает клиенту возможности получения средств на более выгодных условиях. Поскольку такие возможности всегда кратковременны, то их появление может подтолкнуть компанию выпускать облигации даже тогда, когда в этом и нет для нее большой необходимости.

- Получить средства в условиях ограниченного рынка капиталов. Если компания не может получить фонды на данном рынке капиталов, то она может организовать своп-операцию с банком, который имеет доступ на этот рынок. Получить доступ на рынок облигаций, деноминированных в определенной валюте, иногда очень сложно. Например, предприятия и организации, желающие выпустить облигации в иенах, должны иметь высокий кредитный рейтинг. Если у компании нет достаточно кредитного рейтинга, она может выпустить облигации в другой валюте (обычно в долларах США), заключить соглашение по свопу и обменять долговые обязательства в долларах на обязательства в иенах.

- Получить средства в такой форме, которую невозможно получить другим путем. Условия рынка могут не позволить выпустить долгосрочные обязательства по фиксированным ставкам, скажем, в немецких марках, в то время как срочные долговые обязательства в долларах США вполне допустимы. Своп позволяет создать суррогатную форму долгосрочного займа в немецких марках с выплатой по фиксированной ставке.

Хеджирование валютного риска.

Валютные свопы могут быть использованы в качестве инструмента страхования долгосрочного валютного риска, т.е. риска убытков от неблагоприятных колебаний курса валют. Долгосрочный валютный риск возникает вследствие различных причин.

- Если компания осуществила долгосрочные инвестиции в определенной валюте и они обеспечивают поток регулярных доходов,