Шпаргалка: Вопросы по экономике
Виды форвардных контрактов: 1) процентный (условия получения кредита в будущем под фикс. % ставку. Если % ставка растет банк платит компенсацию) 2) на валюту (Если форвардный курс в контракте выше СПОТ, то валюта котируется с премией, если – нет, то с дисконтом)
FR (премия или дисконт) = (FR-SR)/SR * 100% *360/t (30, 60…)
Два метода котировки форвардного курса: Outright (банк указывает полностью FR и SR курсы) и метод своп-ставок (разница в курсе форвардных и спот сделок для определения премии (+) или дисконта (-), которые соответственно отнимаются/прибавляются к спот курсу при прямой котировке)
Формула SWOP ставок:
Курс валюты * разность % ставок * t
(360*100) + (% за рубежом *t)
Недостатки форвардных контрактов: 1) нет гарантий 2)низкая ликвидность контрактов 3) нет стандартов для сделок
Фьючерсные контракты
ФК - соглашение м/у двумя сторонами на куплю/продажу базисного актива которое заключается на бирже. Если цена ФК выше спот цены, то контанго, если ниже – беквардейшн.
Число ФК = Хеджируемая сумма / Номинал ФК в валюте
Закрытие ФК = число ФК* (разница м/у текущей и заключенной ценой фьючерса)*номинал ФК
Общий результат =деньги для покупки валюты – стоимость закрытия ФК
ФК используются в основном для спекуляции. Их недостатки:1)внесение маржи 2)ограничение торгов по времени 3)пределы колебаний фьючерсной цены 4) обязательность аккредитации 5)рискованность 6) возможность снятие контракта с торгов.
Спрэды
Спрэд "быка" – длинная позиция по дальнему контракту и короткая по ближнему контракту. Используется если предполагают что объем спрэда должен возрасти.
Если ожидания оправдались:
Выигрыш = (спрэд новой сессии – спрэд предыдущей сессии)* сумму контракта.
Если ожидания не оправдались:
Проигрыш = (спрэд новой сессии – спрэд старой сессии)* сумму контракта
Спрэд "медведя" – короткая позиция по дальнему контракту и длинная по ближнему контракту. Используется если ожидается снижение объема спрэда.
Если ожидания для спрэда "медведя" оправдались, то:
Выигрыш =
(спрэд старой сессии – спрэд новой сессии)* сумму контракта.
Если не оправдались:
Проигрыш =
(спрэд старой сессии – спрэд новой сессии)* сумму контракта
Опцион
Контракт дающий покупателю право купить (call) или продать (put) определенное количество базисного актива ч/з или в течение определенного периода времени.
Американский опцион – любое время в течение срока опциона.
Европейский – только в день истечения контракта.
Опцион состоит из цены исполнения и премии.
Хеджирование осуществляется по следующим правилам: