Дипломная работа: Бондовый рынок как экономическая составляющая новых членов Европейского Союза

- монетарные финансовые организации выпустили 4% от всех выпущенных бондов.

Все долговые обязательства, выпущенные центральным правительством, были опять же деноминированы в мальтийской лире.

На первичном рынке, более чем половина всех правительственных долговых обязательств (62%) были выпущены со сроком обращения десять или более лет, в то время как 18% имели срок обращения в пять или более лет, но меньше, чем десять лет. Значительная часть (около 20% от всех бондов), приходились на выпуск Казначейских билсов с различными сроками обращения в пределах одного года.

2.1.4 рис.

Активность на первичном бондовом рынке показала скромный рост за последние годы. Фактически, сумма эмиссий в 2001, 2002 и 2003 году составили €1.582 миллиона, €2,008 миллионов и €2,098 миллионов соответственно (рис. 2.1.5.). При этом нужно отметить, что сам незначительный рост связан с увеличением выпуска центральным правительством долгосрочных бондов, что связано с желанием правительства снизить долю краткосрочных долговых обязательств на рынке.

2.1.5. рис.

Рост первичного бондового рынка был связан с двумя факторами.

Первым фактором было значительный рост объема выпусковказначейских билсов на первичном рынке, в то время какцентральное правительство продолжало обращатьсяна первичный казначейский рынок билсов, чтобы поднятькраткосрочные фонды, даже притом, что оно былочастично расположено к существенному снижению в выпуске долгосрочных обязательств.

Второй фактор, повлиявший на рост объема бондового рынка, это присутствиедругих участников, выпускающихценные бумаги на бондовом рынке. В 2000 году, оба сектора - нефинансовыйи не денежно-кредитные финансовые корпорациии денежно-кредитные финансовые учреждения- каждый выпустил больше чем 5%от всего объема выпущенных долговых обязательств. В 2001 году,однако, почти все долговые обязательства были выпущеныцентральным правительством. Кроме того, в следующем году,нефинансовый и не денежно-кредитный финансовыйкорпоративный сектор выпустил лишь 6% от общего объема. Не было никакого заимствования денежно-кредитным финансовым сектором напервичном рынке в 2001 и 2002 годах.

Центральное правительство продолжает обращаться к первичному рынку казначейских билсов, чтобы увеличить краткосрочные фонды. Напротив, участие других игроков на рынке эмитентов бондов упало более чем на половину к началу 2004 года по сравнению с предыдущим годом.

К началу 2004 года корпорации выпустили почти 3% всех долговых обязательств против 6% от всего бондового рынка к началу 2003 года. Таким образом, развитие корпоративного бондового рынка пока не имеет пози