Дипломная работа: Использование заемного капитала организации
Показатели кредитоспособности, входящие в каждую из названных групп, могут отличаться большим разнообразием. В качестве примера приведем следующую систему (таблица 1).
Таблица 1 Показатели кредитоспособности
| Нормативные уровни показателей | Нормативный уровень |
| 1 | 2 |
I. Коэффициенты ликвидности: - коэффициенты текущей ликвидности - коэффициенты быстрой (оперативной) ликвидности | 2,0 – 1,25 |
II. Коэффициенты эффективности (оборачиваемости): - оборачиваемости запасов - оборачиваемости дебиторской задолженности - оборачиваемости основного капитала (фиксированных активов) - оборачиваемости активов | |
III. Коэффициент финансового левериджа: - соотношение всех долговых обязательств (краткосрочных и долгосрочных) и активов - соотношение всех долговых обязательств и собственного капитала - соотношение всех долговых обязательств и акционерного капитала - соотношение всех долговых обязательств и материального акционерного капитала (акционерный капитал — нематериальные активы) - соотношение долгосрочной задолженности и фиксированных (основных) активов - соотношение собственного капитала и активов - соотношение оборотного собственного капитала и текущих активов | 0,25 – 0,6 0,66 – 2 0,5 – 1,5 |
IV. Коэффициенты прибыльности: - коэффициенты нормы прибыли - коэффициенты рентабельности - коэффициенты нормы прибыли на акцию | |
V. Коэффициенты обслуживания долга (рыночные коэффициенты): - коэффициент покрытия процента - коэффициент покрытия фиксированных платежей | 7 - 2 |
Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) показывает, способен ли заемщик в принципе рассчитаться по своим долговым обязательствам:
Ктл = Текущие активы / Текущие пассивы, (1)
где Ктл – коэффициент текущей ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности предполагает сопоставление текущих активов, т.е. средств, которыми располагает клиент в различной форме (денежные средства, дебиторская задолженность нетто (т.е за минусом резерва на покрытие безнадежных долгов) ближайших сроков погашения, стоимости запасов товарно-материальных ценностей и прочих активов), с текущими пассивами, т.е. обязательствами ближайших сроков погашения (ссуды, долг поставщикам, по векселям, бюджету, рабочим и служащим). Если долговые обязательства превышают средства клиента, последний является некредитоспособным. Отсюда приведенные нормативные уровни коэффициента. Значение коэффициента, как правило, не должно быть меньше 1.
Исключение допускается только для клиентов банка с очень быстрой оборачиваемостью капитала.
Коэффициент быстрой (оперативной) ликвидности (Кбл) рассчитывается следующим образом:
Кбл = Ликвидные активы / Текущие пассивы. (2)
Ликвидные активы представляют собой ту часть текущих пассивов, которая относительно быстро превращается в наличность, готовую для погашения долга. К ликвидным активам в мировой банковской практике относятся денежные средства и дебиторская задолженность, в российской практике – также часть быстро реализуемых запасов.
С помощью коэффициента быстрой ликвидности можно прогнозировать способность заемщика быстро высвобождать из оборота средства в денежной форме для погашения долга банка в срок [24; С. 58-60].
Коэффициенты эффективности (оборачиваемости) дополняют первую группу коэффициентов – показателей ликвидности и позволяют сделать более обоснованным заключение. Например, если показатели ликвидности растут за счет увеличения дебиторской задолженности и стоимости запасов при одновременном замедлении их оборачиваемости, нельзя повышать класс кредитоспособности заемщика.
В группу коэффициентов эффективности входят следующие показатели:
Оборачиваемость запасов:
- длительность оборота в днях:
Средние остатки запасов в периоде / Однодневная выручка от реализации; (3)
- количество оборотов в периоде:
Выручка от реализации за период / Средние остатки запасов в периоде; (4)
Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях:
Средние остатки задолженности в периоде / Однодневная выручка от реализации; (5)
Оборачиваемость основного капитала (фиксированных активов):
Выручка от реализации / Средняя остаточная стоимость основных фондов в периоде; (6)
Оборачиваемость активов:
Выручка от реализации / Средний размер активов в периоде (7)
Коэффициенты эффективности анализируются в динамике, а также сравниваются с коэффициентами конкурирующих организаций и со среднеотраслевыми показателями.
Коэффициенты прибыльности характеризуют эффективность использования всего капитала, включая его привлеченную часть. Разновидностями этих коэффициентов являются следующие.
Коэффициенты нормы прибыли:
Валовая прибыль – прибыль до уплаты процентов и налогов / Выручка от реализации; (8)
Чистая операционная прибыль – прибыль после уплаты процентов, но до уплаты налогов / Выручка от реализации; (9)