Дипломная работа: Оценка эффективности инвестиционного проекта на примере ОАО Саянскхимпласт

С учетом коэффициента дисконтирования проводится расчет приведенных капитальных вложений (Кпр.), т.е. таких, стоимость, величина которых определяется на момент начала реализации проекта.

(1.19.)

t – шаг расчета или период времени, на который проводится расчет;

Кt – капитальные вложения на t-м шаге расчета или в t-й период времени.

Расчет показателей чистого дисконтированного дохода, индекса доходности, внутренней нормы доходности, срок окупаемости проводится с учетом коэффициента дисконтирования.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) или интегральных эффект определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами:

(1.20.)

Rt – результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета; Зt – затраты, осуществляемые на T-ом шаге расчета.

На практике может использоваться модифицированная формула определения чистого дисконтированного дохода. При ее расчете из состава затрат Зt вычитается величина капитальных вложений и затраты без учета капитальных вложений обозначают Зt+. Это формула имеет вид:

(1.21.)

Проект считается эффективным, если величина чистого дисконтированного дохода положительна. Если сравнивается несколько проектов, то оптимальным является тот, у которого величина чистого дисконтированного дохода положительна и максимальна.

Индекс доходности представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капитальных вложений:

(1.22.)

При его определении используются те же элементы, что и в модифицированной формуле чистого дисконтированного дохода, при этом, если чистый дисконтированный доход положителен, то величина индекса доходности более 1. Проект считается эффективным, если значение индекса доходности более 1.

Внутренняя норма доходности представляет ту норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна величине приведенных капитальных вложений. Они определяются в процессе решения следующего уравнения:

(1.23.)

Евн. – внутренняя норма доходности. Если ее значение больше или равно требуемой инвестором нормы дохода на вложенный капитал, то с его точки зрения, вложение средств в данный проект является эффективным.

Срок окупаемости представляет собой минимальный временный интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становиться и в дальнейшем остается положительным, т.е. это то время, за которое результаты, получаемые от реализации проекта перекрывают величину вложенных средств в него [36].

1.3 Характеристика состояния химической и нефтехимической промышленности

Поливинилхлорид является одним из самых распространенных в мире пластиков, занимая второе место в мире по объемам производства. Из ПВХ получают свыше 3000 видов материалов и изделий, используемых в производстве строительных материалов, электротехнической, легкой, пищевой промышленности, тяжелом машиностроении, судостроении, сельском хозяйстве, медицине и т.д. Тенденции мирового и внутреннего рынка ПВХ достаточно полно представлены в отчетах ООО НИИЦ «Синтез», в «Обосновании инвестиций реконструкции производств ВХ и ПВХ с увеличением их мощности до 400 тыс. тонн в год», в томе-1 Книги 1 «Обоснования и условия для реконструкции производств ВХ и ПВХ [10]». Мировое производство ПВХ в 2008 году превысило 30 млн. тонн, а к 2010 году возрастет согласно прогнозам до 35,6 млн. тонн. В ноябре 2009г. в г. Москве прошла V Международная конференция «Поливинилхлорид 2009», ор