Доклад: Характеристика системы источников финансирования инвестиционной деятельности в современной России
- наличие эффекта рычага.
К отрицательным особенностям относят:
- сложность привлечения и оформления,
- повышение риска банкротства в связи с несвоевременным возвратом средств,
- потеря части прибыли от инвестиционной деятельности.
Кредитные источники имеют еще две отличительные черты:
- значительный внешний контроль над эффективностью их использования,
- необходимость предоставления гарантии или залога.
5. Иностранные источники инвестиций
Иностранные инвестиции регулируются ФЗ от 9.07.99 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». В соответствии с законом, иностранная инвестиция - вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору.
Финансовый кризис 1998 г. привел к резкому увеличению в 1999 г. оттока средств иностранных инвесторов в сравнении с их притоком. В 1999 г. накопленный объем иностранных инвестиций уменьшился на более, чем 6 млрд. руб. (17 %). В 2000 г. ситуацию удалось стабилизировать, и к 2007 году объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов увеличился более чем в 11 раз (табл.1).
| 2000 | 2005 | 2006 | 2007 | |||||
| Млн. долл. США | В процен- тах к итогу | Млн. долл. США | В процен- тах к итогу | Млн. долл. США | В процен- тах к итогу | Млн. долл. США | В процен- тах к итогу | |
| Всего инвестиций | 10958 | 100 | 53651 | 100 | 55109 | 100 | 120941 | 100 |
| в том числе: | ||||||||
| прямые инвестиции | 4429 | 40,4 | 13072 | 24,4 | 13678 | 24,8 | 27797 | 23,0 |
| из них: | ||||||||
| взносы в капитал | 1060 | 9,7 | 10360 | 19,3 | 8769 | 15,9 | 14794 | 12,2 |
| кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций | 2738 | 25,0 | 2165 | 4,0 | 3987 | 7,1 | 11664 | 9,7 |
| прочие прямые инвестиции | 631 | 5,7 | 547 | 1,1 | 922 | 1,8 | 1339 | 1,1 |
| портфельные инвестиции | 145 | 1,3 | 453 | 0,8 | 3182 | 5,8 | 4194 | 3,5 |
| из них: | ||||||||
| акции и паи | 72 | 0,7 | 328 | 0,6 | 2888 | 5,2 | 4057 | 3,4 |
| долговые ценные бумаги | 72 | 0,6 | 125 | 0,2 | 294 | 0,6 | 128 | 0,1 |
| в том числе векселя | 1 | 0,0 | 121 | 0,2 | 93 | 0,2 | 125 | 0,1 |
| прочие инвестиции | 6384 | 58,3 | 40126 | 74,8 | 38249 | 69,4 | 88950 | 73,5 |
| из них: | ||||||||
| торговые кредиты | 1544 | 14,1 | 6025 | 11,2 | 9258 | 16,8 | 14012 | 11,6 |
| прочие кредиты | 4735 | 43,2 | 33745 | 62,9 | 28458 | 51,6 | 73765 | 61,0 |
| в том числе на срок: | ||||||||
| до 180 дней | 2042 | 18,6 | 2656 | 4,9 | 3057 | 5,5 | 3429 | 2,8 |
| свыше 180 дней | 2693 | 24,6 | 31089 | 58,0 | 25401 | 46,1 | 70336 | 58,2 |
| прочее | 105 | 1,0 | 356 | 0,7 | 533 | 1,0 | 1173 | 0,9 |
Таблица 1. объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по видам
По состоянию на конец июня 2009г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 242,5 млрд.долларов США, что на 0,1% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 56,0% (на конец июня 2008г. - 48,7%), доля прямых инвестиций составила 39,2% (48,4%), портфельных - 4,8% (2,9%).
Основные страны-инвесторы в I полугодии 2009г. - Люксембург, Китай, Нидерланды, Кипр, Германия, Соединенное Королевство (Великобритания), Франция, США. На долю этих стран приходилось 77,0% общего объема накопленных иностранных инвестиций, 75,5% общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.
В I полугодии 2009г. в экономику России, что на 30,9% меньше, чем в I полугодии 2008г. (в первом квартале 2009г. - 12,0 млрд.долларов США (на 30,3% меньше), во II квартале -20,2 млрд.долларов США (на 31,2% меньше).
Объем инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в I полугодии 2009г. 31,8 млрд.долларов США, или на 7,1% меньше, чем в I полугодии 2008г. (в первом квартале 2009г. - 12,1 млрд.долларов США (на 15,3% меньше), во II квартале -19,7 млрд.долларов США (на 1,2% меньше).
| I полугодие 2009г. | Справочно I полугодие 2008г. в % к | ||||
| млн. долларов США | в % к | ||||
| I полугодию 2008г. | итогу | ||||
| I полугодию 2007г. | итогу | ||||
| Инвестиции | 32163 | 69,1 | 100 | 77,1 | 100 |
| из них: | |||||
| прямые инвестиции | 6090 | 55,0 | 18,9 | 70,0 | 23,8 |
| в том числе: | |||||
| взносы в капитал | 3033 | 43,1 | 9,4 | 104,7 | 15,1 |
| из них реинвестирование | 460 | 135,4 | 1,4 | в 6,7р. | 0,7 |
| лизинг | 50 | 76,7 | 0,2 | 140,2 | 0,1 |
| кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций | 2453 | 69,5 | 7,6 | 41,1 | 7,6 |
| прочие прямые инвестиции | 554 | 122,8 | 1,7 | 94,4 | 1,0 |
| портфельные инвестиции | 862 | 74,9 | 2,7 | 104,4 | 2,5 |
| из них акции и паи | 293 | 30,9 | 0,9 | 87,2 | 2,0 |
| прочие инвестиции | 25211 | 73,5 | 78,4 | 79,0 | 73,7 |
| в том числе: | |||||
| торговые кредиты | 5096 | 68,2 | 15,8 | 155,3 | 16,0 |
| прочие кредиты | 19894 | 77,1 | 61,9 | 67,4 | 55,5 |
| из них: | |||||
| на срок до 180 дней | 861 | 30,6 | 2,7 | 36,4 | 6,1 |
| на срок свыше 180 дней | 19033 | 82,7 | 59,2 | 75,3 | 49,4 |
| прочее | 221 | 21,9 | 0,7 | в 4,0р. | 2,2 |
Табл.2. Поступление иностранных инвестиций по типам
| I полугодие 2009г. | Накоплено на конец июня 2009г. | ||||
| поступило | погашено (выбыло) | переоценка и прочие изменения активов и обязательств | |||
| всего | в % к итогу | ||||
| Всего | 32163 | 31825 | 1229 | 242462 | 100 |
| в том числе: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство | 218 | 100 | 1 | 1763 | 0,7 |
| рыболовство, рыбоводство | 31 | 14 | 1 | 156 | 0,1 |
| добыча полезных ископаемых | 3704 | 8553 | 6 | 43085 | 17,8 |
| обрабатывающие производства | 9241 | 9606 | 1121 | 74140 | 30,6 |
| производство и распределение электроэнергии, газа и воды | 285 | 206 | -0,4 | 4052 | 1,6 |
| строительство | 345 | 324 | 35 | 4008 | 1,7 |
| оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования | 7995 | 7506 | 18 | 51430 | 21,2 |
| гостиницы и рестораны | 91 | 17 | 7 | 562 | 0,2 |
| транспорт и связь | 6511 | 1590 | 66 | 22886 | 9,4 |
| финансовая деятельность | 1025 | 2225 | -58 | 11599 | 4,8 |
| операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг | 2670 | 1551 | 31 | 27295 | 11,3 |
| государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение | - | 26 | 0,1 | 20 | 0,0 |
| образование | 0,1 | 0,0 | - | 29 | 0,0 |
| здравоохранение и предоставление социальных услуг | 4 | 1 | 1 | 124 | 0,1 |
| предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг | 43 | 106 | 0,4 | 1313 | 0,5 |
Табл.3. Иностранные инвестиции по видам экономической деятельности
Стратеги ческими ориентирами привлечения иностранного капитала должны и частично являются:
· освоение невостребованного научно-технического отечественного потенци ала, развитие наукоемких производств;
· наращивание экспортного потенциала и продвижение продукции россий ской промышленности и технологий на внешние рынки;
· обеспечение импортозамещення по видам продукции, представляющим для страны наибольшую ценность с точки зрения экономической безопасности и сокращения затрат при импорте:
· насыщение внутреннего рынка отечественной продукцией потребительского назначения:
· содействие притоку капитала в трудоизбыточные регионы и районы с богатыми природными ресурсами для ускорения их освоения;
· создание новых рабочих мест и освоение передовых форм организации производства;
· содействие развитию производственной инфраструктуры.
Заключение
В заключение необходимо отметить, что инвестиции являются важнейшим фактором, влияющим на рост ценности фирмы, а, следовательно, и на ее развитие в целом. Именно инвестиции позволяют увеличить активы фирмы и ее нематериальные активы. Таким образом, представляется правомерным утверждать, что инвестиционная деятельность предприятия - его целенаправленная и созидательная функция.
Для развитых стран мира и стран, развивающихся или переживающих кризис, инвестиционная политика, стимулирующая принятие инвестиционных решений и исполнение инвестиционных проектов, обеспечивающих поддержание технико-технологического состояния народного хозяйства на мировом уровне или достижение его, экономические усилия в этом направлении, является одним из важнейших средств успешного осуществления независимой внутренней и внешней политики. В этом состоит общеэкономическое значение инвестиций и принятия инвестиционных решений.