Контрольная работа: Анализ факторов и условий проведения валютных операций в России (на примере валютного фьючерса)

Финансовый инструмент, используемый в качестве предмета срочного контракта, именуется его базовым активом [4, с. 35].

К особенностям срочных контрактов можно отнести следующее [5, с. 46]:

• момент исполнения по сделке отделен от времени ее заключения определенным промежутком, зафиксированным в самом договоре;

• договор заключается, как правило, в отношении стандартного количества актива;

• в момент урегулирования отношений между сторонами не требуется подписания дополнительных соглашений, договоров, протоколов, т.д.;

• регистрация контрактов на биржах производится в расчетно-клиринговых фирмах (палатах), обладающих системой гарантийных взносов;

• в срочном контракте присутствуют условия о возможной смене участника договора без дополнительного согласия другой стороны, что дает право продавать контракт.

3.2 СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ФЬЮЧЕРСА С ДРУГИМИ ВИДАМИ СРОЧНЫХ КОНТРАКТОВ

Результаты сравнения и анализа срочных контрактов представлены в приложении №3 [4], [5], [6], [14]. Рассмотрим в отдельности каждый срочный контракт. Анализировать контракты будем по характеристике, цели, местам торговли, участникам, котировкам, комиссии, цене, премии, по цене исполнения и сроку исполнения.

По результатам анализа выявим достоинства и недостатки срочных контрактов.

Например, опцион – это право, а не обязанность по сравнения с фьючерсом и форвардом, то есть при изменении ситуации с ликвидностью от опциона можно отказаться. По опциону не может возникнуть неограниченных потерь, т.к. в обязанность покупателя входит лишь уплата первоначальной премии (стоимости опциона). Единственный минус опциона – этот продукт стоит дороже форварда или фьючерса. При этом опцион может обращаться как на бирже, так и на внебиржевом рынке.

По фьючерсному контракту, как и по форвардному, существует возможность неограниченных потерь (правда, фьючерс в отличие от форварда торгуется на бирже каждый день и теоретически может быть продан до даты исполнения – что в реальности маловероятно, т.к. требует активных спекуляций), а также необходимость отвлечения средств на внесение маржи и в целом неразвитость рынка фьючерсов на валюты в России. Форвард вообще обращается на внебиржевом рынке, соответственно для валютных операций на биржевом рынке из трёх анализируемых контрактов остаётся фьючерс и опцион. В данном случае участникам валютных операций, исходя из преследуемых целей, необходимо выбрать нужный контракт. Важно учитывать, что опцион гораздо дороже фьючерса и имеет ограниченный срок жизни, но при этом возможно получение прибыли от любого изменения курса, даже если это изменение минимально по своему значению и, конечно, опцион - это право, а не обязанность. А по фьючерсу возможна отсрочка исполнения обязательств, отсутствует риск неисполнения контрагентом своих обязательств.

Проведя данное исследованное можно сделать вывод, что каждый из контрактов имеет как преимущества, так и некоторые недостатки. Поэтому, исходя из потребностей и целей, необходимо выбрать такой, который бы удовлетворял потребности покупателя и продавца. После проведения сравнительный анализ фьючерса с другими видами срочных контрактов, можно перейти к сравнительному анализу факторов и условий проведения валютных операций в России и за рубежом.

4. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ФАКТОРОВ И УСЛОВИЙ ПРОВЕДЕНИЯ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ В РОССИИ И ЗА РУБЕЖОМ

Международный валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Валютный рынок - это вся совокупность конверсионных и кредитно-депозитных операций в иностранных валютах, осуществляемых между контрагентами — участниками валютного рынка [12].

Принято выделять следующие крупные рынки: европейский, североамериканский, азиатский. В них выделяют крупные международные валютно-финансовые центры: в Европе — Лондон, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Париж и т.д. В Северной Америке — Нью-Йорк; в Азии — Токио, Сингапур, Гонконг. Можно говорить о существовании национальных валютных рынков (например, внутренний валютный рынок РФ), для которых свойственны те или иные валютные ограничения на покупку, продажу, кредитование и проведение расчётов в иностранной валюте [17].

Основными участниками валютного рынка являются центральные банки, коммерческие банки, валютные биржи, фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции, международные инвестиционные компании, пенсионные и хеджевые фонды, страховые компании, валютные брокеры, частные лица [10].

Валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию (вмешательство государства в операции на валютном рынке посредством купли-продажи иностранной валюты с целью понижения (повышения) курса национальной или иностранной валюты), получение прибыли их участниками в виде разницы курсов валют [7, с. 42].

Важным условием функционирования валютного рынка является его информационно-технологическое обеспечение. Основной системой передачи финансовой информации является частная некоммерческая корпорация СВИФТ (SWIFT), Применяемая с 1973 г. На операции, проводимые на национальном валютном рынке и на международном валютном рынке, влияют следующие условия [9]:

- нормативно-закреплённые требования;

- административное и рыночное регулирование;

  - денежно-кредитная и национальная валютная политика;

- уровень инфляции и инфляционные ожидания;

- спрос и предложение валюты;

- состояние экономики страны;

- новости и прогнозы;

- циклы, кризисы;

- конкуренция.

На операции, проводимые в России и за рубежом влияют такие факторы как [7, с. 318]: