Контрольная работа: Анализ факторов и условий проведения валютных операций в России (на примере валютного фьючерса)
- валютное регулирование и валютный контроль;
- валютные ограничения;
- условия конвертируемости национальной валюты;
- участники.
Исходя из всего вышеизложенного, можно сделать вывод, что валютные рынки, как национальный, так и международный валютный тесно связаны, рынки зависят от колебания различных факторов, как в рамках одной страны, так и во всём мире. Все вышеназванные факторы применимы как к России так и к другим странам.
На мой взгляд, наиболее существенными факторами, влияющими на валютные рынки как в России так и за рубежом является политическая и экономическая обстановка. Я считаю что условия, которые формируются под влиянием политических и экономических событий, прямо влияют на ситуацию с валютными операциями (увеличение или уменьшение их объёмов, предпочтение одной валюты другой, повышение/понижение курсов валют, появление новых инструментов валютного рынка, уровень доходности или убыточности валютных операций и т.д.).
Итак, было выяснено что факторы и условия проведения валютных операций весьма схожи, как для нашей страны так и для других государств, теперь можно перейти к выявлению проблем и перспектив развития валютных операций на примере валютного фьючерса. Этот вопрос будет подробно рассмотрен в следующей главе моей контрольной работы.
5. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ФЬЮЧЕРСНЫХ ОПЕРАЦИЙ В РОССИИ
Финансовый кризис внес существенные изменения в сложившуюся до недавнего времени ситуацию на российском валютном рынке. Причем речь идет не только о существенных сдвигах в курсовой динамике, но и о принципиальных изменениях в объемах рынка, его волатильности (неустойчивости) и структуре операций по различным валютным парам и категориям участников. В первом полугодии 2009г. российский финансовый рынок начал постепенное восстановление, преодолевая последствия глобального финансово-экономического кризиса второй половины 2008 года [11].
Большое влияние на валютный рынок РФ оказывает инфляция, спрос на валюты, новостная политика стран[13].
Со второй половины февраля 2009 г. мировые финансовые рынки начали постепенно стабилизироваться в первом полугодии 2009г. Сглаживание резких колебаний номинального курса рубля к основным мировым валютам достигалось в основном за счет валютных интервенций Банка России [15].
Для удобства и наглядности проблемы и перспективы развития валютных фьючерсных операций сформированы в виде таблицы в приложении 4 [9], [13], [14], [16], [17], [18], [19], [21], [22], [23].
России валютный рынок является биржевым, что характерно для стран с развивающейся экономикой, не до конца вовлеченных в сложившуюся мировую финансовую систему. Интеграция России в мировое экономическое пространство приводит к росту волатильности на валютном рынке. В подобных условиях, когда, с одной стороны, возрастают риски колебаний курсов валют, а с другой, приход иностранных участников на национальные рынки требует разнообразия финансовых инструментов, очень важно наличие развитой инфраструктуры [16].
С развитием внешнеэкономических отношений российских компаний и процессом становления евро возникла потребность в появлении разнообразных инструментов и на вторую мировую валюту. Введение новых фьючерсов дает возможность реализовывать наиболее оптимальные стратегии управления риском изменения обменных курсов. В связи с проводимой ЦБ РФ политикой бивалютной корзины как операционного ориентира на валютном рынке, появление контрактов на евро/доллар и евро/рубль позволит полностью хеджировать риски изменения курсовой стоимости рубля по отношению к основным валютам. Для компаний и банков это прекрасная возможность оптимизировать финансовые потоки.
Пара евро/доллар самая популярная на валютном рынке. Фьючерсы на нее котируются на чикагской товарной бирже СМЕ, лондонской Liffe, сингапурской SGX и токийской TFX, не считая огромного внебиржевого оборота. Данные инструменты торгуются с дисконтом к спот-рынку, так как процентные ставки по депозитам в евро выше, чем по депозитам в долларах.
Для желающих заработать на колебаниях курсов валют появление данного фьючерса дает два преимущества. Стоит отметить, что мировой валютный рынок является внебиржевым. Его участники, в зависимости от их кредитных отношений с другими игроками, делятся на определенные группы с разным уровнем доступа к информации на рынке. У мелких спекулянтов нет возможности заключать сделки с крупнейшими банками, они видят лишь ту часть рынка, которую им в состоянии предоставить их брокер. Оценить кредитный рейтинг брокера, предлагающего участие в торгах валютой, довольно сложно. В этом смысле биржевой рынок предоставляет равные права всем игрокам.
В пользу евро/ доллара говорит тот факт, что этот инструмент не связан с рублем и представляет две основные мировые валюты со своей спецификой формирования валютного курса по отношению друг к другу. Волатильность этой пары позволяет совершать операции с фьючерсом внутри дня. Соответственно, некоторым спекулянтам или же просто частным инвесторам вскоре, вероятно, покажется более удобным проводить сделки именно с контрактами на евро/доллар[16].
В данной главе были рассмотрены и проработаны проблемы и перспективы развития фьючерсных операций в России. Можно сделать вывод, что валютный фьючерс – перспективный инструмент валютного рынка, сумевший адаптироваться под кризисное состояние российского валютного рынка и, более того продолжает набирать обороты, привлекая интерес участников валютного рынка.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В рамках стабилизации и подержания функционирования российского валютного рынка в первом полугодии 2009 года были введены новые срочные валютные фьючерсные контракты.
В условиях кризиса становятся более востребованной возможность оперативного изменения своих валютных позиций, гарантии и надежность расчетов, кроме того необходимо совершенствование систем управления рисками.
Помимо этого важна модернизация Фонда покрытия рисков, которая позволит адаптировать этот важнейший механизм управления рисками к изменившимся условиям функционирования биржевого валютного рынка.
Необходима реализация проектов по установлению единого торгового лимита (операции на основании предварительного депонирования любой из трех валют: рублей, долларов и евро). Другим важным изменением системы управления рисками станет отказ от жестких границ для дневных колебаний курсов валют за счет перехода к постоянному контролю степени обеспеченности текущих позиций участников торгов. Нужно стремиться к созданию в России Международного финансового центра и становлению Рубля в качестве валюты международных расчётов.
Таким образом, для нормального функционирования валютного рынка страны необходимо принять ряд важных мер, что даст перспективы развития валютных операций.
Итак, в процессе написания контрольной работы было дано определение понятию валютного фьючерса, в результате сравнительного анализа валютного фьючерса с другими видами срочных контрактов были выявлены его достоинства и недостатки, также анализу были подвергнуты факторы и условия осуществления валютных операций. По результатам исследования проблем, стоящих на пути развития валютных фьючерсных операций выявлены перспективы их развития.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
НОРМАТИВНО-ПРАВОВАЯ БАЗА
1. Закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10 декабря 2003 г. N 173-ФЗ. Режим доступа: [http://www.garant.ru].
2. Инструкция ЦБР от 1 июня 2004 г. N 114-И "О порядке резервирования и возврата суммы резервирования при осуществлении валютных операций". Режим доступа: [http://www.garant.ru].
3. Положение о федеральной службе финансово-бюджетного надзора (в ред. Постановлений Правительства РФ от 07.11.2008 №814, от 27.01.2009 №43, от 08.08.2009 №649). Режим доступа: [http://www.garant.ru].