Контрольная работа: Экономическая оценка инвестиций

1. Определяется текущая стоимость затрат (Io), т.е. решается вопрос, сколько инвестиций нужно зарезервировать для проекта.

2. Рассчитывается текущая стоимость будущих денежных поступлений от проекта, для чего доходы за каждый год CF (кеш-фло) приводятся к текущей дате.

Результаты расчетов показывают, сколько средств нужно было бы вложить сейчас для получения запланированных доходов, если бы ставка доходов была равна барьерной ставке.

3. Текущая стоимость инвестиционных затрат (Io) сравнивается с текущей стоимостью доходов (PV). Разность между ними составляет чистую текущую стоимость доходов (NPV):

NPV = PV - Io;

NPV показывает чистые доходы или чистые убытки инвестора от помещения денег в проект по сравнению с хранением денег в банке. Если NPV > 0, то можно считать, что инвестиция приумножит богатство предприятия и инвестицию следует осуществлять. При NPV < 0, то значит доходы от предложенной инвестиции недостаточно высоки, чтобы компенсировать риск, присущий данному проекту (или с точки зрения цены капитала не хватит денег на выплату дивидендов и процентов по кредитам) и инвестиционное предложение должно быть отклонено.

Таб. №9

Прогноз денежных потоков, тыс. руб.
Наименование показателя	I полугодие	II полугодие	III полугодие	IV полугодие	V полугодие	VI полугодие
Чистая прибыль	141 588,51	151 842,84	162 097,17	167 224,33	172 351,49	177 478,66
Амортизация	7 500	7 500	7 500	7 500	7 500	7 500
Инвестиционный кредит	15 000
Инвестиционные издержки	142 590
Проценты за кредит, 13%	975	975	975	975	0	0
Проценты за кредит, 15%	1 125	1 125	1 125	1 125	1 125	1 125
Возврат инвестиционного кредита, 13%	15 000
Возврат инвестиционного кредита, 15%	15 000
Чистый денежный поток при кредите под 13%	-9 476,49	143 367,84	153 622,17	143 749,33	164 851,49	169 978,66
Чистый денежный поток при кредите под 15%	-9 626,49	143 217,84	153 472,17	158 599,33	163 726,49	153 853,66
Коэффициент дисконтирования, 13%	0,96	0,94	0,91	0,88	0,85	0,83
Коэффициент дисконтирования, 15%	0,97	0,93	0,90	0,87	0,83	0,80
Дисконтированный поток денег, при 13%	-9 139,94	134 617,69	139 774,99	126 737,93	140 837,68	140 716,68
Дисконтированный поток денег при 15%	-9 328,10	133 225,90	137 694,61	137 241,17	136 646,28	123 846,13
NPV, 13%	516 735,98
NPV, 15%	374 145,98
IRR	14,16

Внутренняя норма доходности (IRR) - этот показатель отражает безубыточную норму рентабельности. Иными словами, если ставка дисконта ниже внутренней нормы рентабельности, инвестиции будут приносить положительную чистую приведенную стоимость (и в данный проект следует вкладывать средства), но если ставка дисконта выше показателя IRR, то значение чистой приведенной стоимости для рассматриваемых капиталовложений будет отрицательным и от вложения средств следует воздержаться. IRR - это обеспечивающая безубыточный результат ставка дисконта, при которой суммы поступающей денежной наличности равны суммам убывающей денежной наличности.

Вывод

Решение освоить выпуск новой продукции: диетического хлеба из обогащенной муки и хлеба с повышенным содержанием витаминов является экономически выгодным и затраты окупаются во второй год использования оборудования. Более выгодный кредит предоставляется в банке "Лига", дисконтная ставка в это банке ниже внутренней нормы доходности, инвестиции будут приносить прибыль.

Список литературы:

1. www.aup.ru

2. Е.Г. Непомнящий, Инвестиционное проектирование, Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003.

3. Г.Я. Гольдштейн, Стратегический инновационный менеджмент, Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2004.

4. М.И. Ример, Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие Изд-во: Питер, 2006.

5. Графова Г.Ф., Экономическая оценка инвестиций. Изд.: Дашков и К ", 2006