Контрольная работа: Методы оценки дохода и риска финансовых активов

∆К = 100 * (0,13 – 0,32) * 25 * (1 + 0,13) = - 536,75 млн. руб.

Ответ: Отрицательный ответ показывает, что предприятие нуждается в дополнительном финансировании.

Задача 4

Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала.

Показатели
Общая потребность в капитале	200
Варианты структуры капитала:
а) акционерный, %	60
б) заемный, %	40
Уровень дивидендных выплат, %	11,5
Уровень ставки за кредит, %	12
Ставка налога на прибыль, %	24
Ставка процента за кредит с учетом налоговой экономии, %	9,12
Средневзвешенная стоимость капитала	10,55

Решение:

Определим средневзвешенную стоимость капитала:

1.Собственный капитал:

Wск = 0,6 - удельный вес;

rск = 11,5 % - цена источника;

Wск * rск = 0,6 * 11,5 = 6,9

2.Заемный капитал:

Wзк = 0,4 - удельный вес;

а) цена собственного капитала:

rск = 11,5 % (уровень дивидендных выплат)

б) цена заемного капитала:

rзк = Нцб * (1- СНП)

СНП = 24 % - ставка налога на прибыль;

Нцб = 12 % - уровень ставки за кредит;

rзк = 12 * (1 – 0,24) = 9,12 % - цена источника капитала;

3.Средневзвешенная стоимость капитала:

ССК = Wск * rск + Wзк * rзк

ССК = 0,6 * 11,5 + 0,4 * 9,12 = 10,55 %

Ответ: Средневзвешенная стоимость капитала составляет 10,55 %

Задача 5

Закрытое акционерное общество желает стать открытым и планирует выпустить акции для увеличения капитала. Эти дополнительные акции не должны привести к потере контроля старыми владельцами. Сколько нужно выпустить новых акций, и какой должна быть цена за акцию?

Показатели
Количество акций в руках прежних владельцев, тыс. шт.	40
Количество дополнительно привлекаемого капитала, млн. руб.	250
Предполагаемая рыночная цена ОАО, млн. pуб.	600

Решение:

1.Доля владельцев предприятия после преобразования в ОАО будет равна:

(600 – 250) / 600 = 0,583 (58,3 %)

2. Общее количество акций должно быть: