Контрольная работа: Международные валютные отношения и валютный рынок

1) Система гибких или плавающих валютных курсов, при которой курсы обмена национальных валют друг на друга определяются спросом и предложением.

Хотя система гибких валютных курсов имеет тенденцию автоматически устранять несбалансированность платежей, она может вызвать некоторые серьезные проблемы:

- неопределенность и сокращение торговли;

- риск и неопределенность, связанные с использованием гибких валютных курсов;

- могут внести нарушения в торговые потоки.

Условия торговли. Условия торговли страны будут ухудшаться при падении интернациональной стоимости ее валюты.

Нестабильность. Свободное колебание валютных курсов может оказывать также дестабилизирующее влияние на внутреннюю экономику.

2). Система жестко фиксированных валютных курсов, при которой изменениям валютных курсов в результате колебания спроса и предложения препятствуют государственное вмешательство в функционирование рынков иностранных валют или другие механизмы.

Режим фиксированного курса имеет следующие преимущества:

- количественная определенность (способствует торговле и стимулированию потока капитала);

- усиливает повышенное доверие к валютной финансовой политике, вызванное необходимостью приближения процентных ставок к ставкам экономики валюты зацепления, а также необходимостью контроля за ростом кредитования и правительственных расходов для предотвращения подрыва обменного курса инфляцией;

- сдерживании инфляции, высокое доверие к валютно-финансовой политике смягчает инфляционные ожидания на рынке труда и финансов.

Однако данный режим не лишен и недостатков. Страна не способна противостоять определенным экономическим шокам в результате потери экспортных рынков и недостаточности валютных резервов для поддержки фиксируемого курса. Как правило, эти явления сопровождаются резким снижением внутренних цен, которые предопределяют спад производства и рост армии безработных. При установлении режима фиксированного курса возникает проблема в отношении уточнения количества валют, но в случае "зацепления за одну валюту".

7. Перечислите основные признаки системы «золотого стандарта» в международных валютных отношениях. Подробно объясните, каким образом в этой системе поддерживалось соответствие валютных курсов золотому паритету. Опишите механизм «золотых точек».

Самой первой формой мировой валютной системой была система золотого стандарта, длившаяся с 1870 по 1914гг. Система золотого стандарта была характерна для эпохи монометаллизма. В соответствии с Парижским Соглашением 1867г. Основными признаками золотого стандарта были определены следующие: 1. Установление определенного золотого содержания денежной единицы государства и свободный обмен денежных знаков на золото по нарицательной стоимости. 2. Поддержание государством жесткого паритета между разменными бумажно-кредитными деньгами и запасами золота. 3. Отсутствие препятствий в импорте и экспорте золота. В соответствии с первым признаком каждая валюта имела свое золотое содержание или массу в граммах золото, при этом официальный обменный курс, или валютный паритет валют двух разных государств жестко определялся соотношением золотых масс соответствующих валют. Влияние объективных процессов торгового обмена между странами вызвало колебание валютных курсов относительно друг друга, создавая раздвоение валютного рынка на официальный и рыночный.

Существовали так называемые Золотые точки – значение рыночных валютных курсов, при достижении которых происходило движение золота между двумя торгующими странами. Различали экспортную и импортную золотые точки. При пассивном торговом балансе страны курс денежной единицы понижался, порождая разрыв между рыночным и золотым официальным курсами. Если разрыв достигал значения экспортной золотой точки, то импортеру становилось выгоднее рассчитываться золотом, а не валютой, что приводило к оттоку (экспорту) золота из страны. Обратная картина с притоком золота в страну наблюдалась при активном состоянии платежного баланса и повышении курса. Если рыночный валютный курс повышался до импортной золотой точки, то экспортеры получали от своих импортеров плату за поставляемые товары не в деньгах, а в золоте, которое обходилось импортерам дешевле, чем валюта страны экспортера. В последнем случае происходил приток (импорт) золота в страну. В каждом случае перелив золота в ту или иную сторону «гасил» колебания, вызванные изменением спроса и предложения на валюту. Принципиально важную роль играло второе условие золотого стандарта, в соответствии с которым государство – участник системы золотого стандарта было обязано поддерживать жесткое соглашение между денежной массой во внутреннем обращении и запасами золота. Государства устанавливали лимиты банкнотной эмиссии, как обеспеченной золотом, ценными бумагами, так и не обеспеченной ими. Таким образом, денежная эмиссия ограничивалась запасами золото.

8. Назовите и дайте характеристику основных видов сделок на валютном рынке.

Основными сегментами межбанковского валютного рынка являются кассовый рынок (рынок «спот») и срочный рынок.

Кассовая сделка (сделка с немедленной поставкой) осуществляется на условиях спот (spot). Курс спот отражает, насколько высоко оценивается национальная валюта за пределами данной страны в момент проведения операции. Кассовые сделки на условиях спот используются не только для немедленного получения валюты, но и для страхования валютного риска, проведения спекулятивных операций.

Сущность валютной операции спот заключается в купле – продаже валюты на условиях ее поставки банками – контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Срок поставки валюты называется «дата валютирования» (value date), т.е. это та дата, когда соответствующие средства фактически должны поступить в распоряжение сторон по сделке. Это позволяет своевременно документально оформить данные операции и фактически осуществить расчеты. В действительности очень трудно гарантировать одновременное получение валюты партнерами, особенно это касается расчетов между странами, находящимися в удаленных часовых поясах. Для ограничения потенциального кредитного риска банк должен стремиться осуществить свои операции преимущественно с первоклассными банками – партнерами.

Быстрому развитию срочных рынков способствует существующее непостоянство и быстрая изменчивость цен товаров и финансовых инструментов. При характеристике срочных рынков можно выделить:

· рынок форвардных контрактов;

· рынок форвардных фьючерсов;

· рынок опционов.

Форвардные сделки (forward transactions) являются одной из первых форм срочного контракта, которые возникли как реакция на значительную изменчивость цен. Историческим прообразом форвардной торговли служили операции по покупке хлопка в 18-19 вв. на Ливерпульской хлопковой бирже, при которых оговаривались будущая цена, количество товара и дата поставки.

Сегодня операции форвард заключаются в первую очередь в межбанковской торговле иностранной валютой. Форвардный контракт – это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта, которое заключено вне биржи. Форвардный контракт – это твердая сделка, т.е. сделка, обязательная для исполнения. Предметом соглашения могут выступать не только валюта, но и другие активы, например, товары, акции, облигации и т.п. Форвардный контракт заключается, как правило, в целях осуществления реальной продажи или покупки соответствующего актива, в том числе в целях страхования поставщика или покупателя от возможного неблагоприятного изменения цен. Форвардная сделка по продаже (покупке) валюты включает следующие условия:

· курс сделки фиксируется в момент ее заключения;

· передача валюты осуществляется через определенный период, наиболее распространенными сроками для такого рода сделок являются 1, 2, 3, 6 месяцев а иногда 1 год;

· в момент заключения сделки никакие задатки или другие суммы обычно не переводятся.