Контрольная работа: Оцінка інвестиційних проектів в умовах невизначеності

Вступ

За умов сучасної української економіки проблема інвестиційних ризиків є особливо гострою через нестабільність податкового режиму, падінння курсу національної валюти, низьку купівельну спроможність значної частини населення. Тому для капіталовкладників, які мають справу з вітчизняним ринком, особливо важливо ретельно обраховувати можливий вплив інвестиційних ризиків.

Метою розрахункової роботи є закріплення теоретичних та відпрацювання практичних навичок про загальні принципи, форми та методи інвестиційного менеджменту, а саме: поглиблення фундаментальних знань в області теорії й практики оцінки економічної ефективності інвестиційних проектів; придбання навичок дисконтування й компаундування грошових потоків.

До основних завдань розрахункової роботи належать:

– придбання навичок практики дисконтування й капіталізації;

– вивчення загальнотеоретичних підходів до оцінки інвестиційних проектів (методи NPV, PP, IRR, PI).Показник чистої приведеної вартості (NPV) являє собою різницю між дисконтованими доходами та дисконтованими затратами інвестиційного проекту. Показник індексу рентабельності (PI) являє собою відношення дисконтованих доходів до дисконтованих затрат інвестиційного проекту. Індекс рентабельності – це відношення дисконтованих грошових потоків до початкових інвестицій.

1. Вартість грошей у часі

Завдання 1.1

Визначити, що більш вигідно, одержати в даний час 25400 грн. або одержати через 3 років 32500 грн. За умови, що існує альтернативність розміщення коштів за ставкою складних відсотків 18%річних, які нараховуються: а) щокварталу; б) щомісяця.

Розв’язання

Загальна формула для визначення майбутньої вартості має такий вигляд:

FV_n =PV₀ (1+r) (1+r)… (1+r) = PV₀ (1+r)ⁿ

Якщо відсотки нараховуються декілька разів на рік, майбутня ватрість знаходимо за формулою:

FV_n =PV₀ (1+r/n)^nm

де m – число нарахувань (щомісячно, щоквартально і т.ін.);

r – ставка відсотку (дисконту) для стандартного періоду;

n – число періодів.

FV₃ =25400 =43075,4 (грн);

FV=25400 =43412,14 (грн).

Висновок: в даному випадку краще отримати зараз 25400 грн з подальшим розміщенням їх за ставкою складних відсотків, які нараховуються щомісяця.

Завдання 1.2

Визначити, яким повинен бути розмір внесків, які здійснюються до комерційного банку наприкінці кожного року для створення через 5 років фонду розміром 25600 грн, за умови, що банк щорічно нараховує на вклад складні відсотки за ставкою 22% річних.

Розв’язання

Формула, що дозволяє визначити майбутню вартість ануїтету, має такий вигляд:

де А – сума щоперіодних ануїтетних виплат;

– аннуїтетний фактор майбутньої вартості за n періодів при нормі доходу (ставці відсотка) i.

А==3307,49 (грн).

Висновок: у кінці кожного року розмір грошових вкладів повинен складати 3307,49 грн для створення через 5 років фонду розміром 25600 грн, за умови, що банк щорічно нараховує на вклад складні відсотки за ставкою 22% річних.

--> ЧИТАТЬ ПОЛНОСТЬЮ <--