Контрольная работа: по Инвестиции 3

8) Рассчитаем IRR:

k1=16% (NPV=216,994 т.руб.)

k2=70%

NPV (70%)=120/(1+0.7)^2+170/(1+0.7)^3+205/(1+0.7)^4+240/(1+0.7)^5-60-80/(1+0.7)^1-110/(1+0.7)^2=117,572-145,121=-27,54 т.руб.

IRR=k1+f(k1)/(f(k1)+f(k2))*(k2-k1)=16%+216,944/(216,944+27,54)*(70-16)%=64%

IRR>HR, где HR –банковская ставка, равная 8,75%, следовательно, проект выгоден.

Изобразим графически IRR проекта:

9) Рассчитаем ROI (рентабельность инвестиций):

Выручка	120	170	205	240	735
Налог	20%	20%	20%	20%
ЧП	96	136	164	192	588

588/6 лет=98 –ЧПср

65+80+110=255 –Iнач

15% в год*6 лет=90% амортизация=>10% осталось=> 255*10%=25,5 -Iконец

ROI(6 лет)=ЧПср./[(Iнач.+Iконец)/2]=98/[(255+25,5)/2]=69,8%

10) Построим модель расчетного счета:

А) По условиям задачи кредит краткосрочный, но т.к. выручку фирма получает только со второго года ( с 3-го по счету), поэтому выплату кредита и процентов фирма начнет во 2-ом году.

Б) Налог на прибыль 20%

В)Дивиденды рассчитываются:

-во втором году =(114-39-5,85)820%=69,15

-в последующих годах =ЧП*20%,вычислено с помощью MS Excel:

Год	0	1	2	3	4	5
Основная деятельность
Прибыль от реализации	0	0	120	170	205	240
"+амортизация"	0	0	18	25,5	30,75	36
Налог на прибыль	0	0	-24	-34	-41	-48
Итого	0	0	114	161,5	194,75	228
Инвестиционная деятельность	-65	-80	-110	0	0	0
Итого	-65	-80	-110	0	0	0
Финансовая деятельность
Заемный капитал	39	-39
Собственный капитал	26	80	110
Проценты по кредиту	-5,85
Выплата дивидендов,20%	-69,15	-32,3	-38,95	-45,6
Итого	65	80	-4	-32,3	-38,95	-45,6
CF	0	0	0	129,2	155,8	182,4
CF'	0	0	0	82,82	86,00	86,82
CF' нарастающим итогом	0	0	0	82,82	168,82	255,64

Данный проект является выгодным, так как он удовлетворяет основным требованиям.

- NPV=216,994 >0

- PI: на один рубль инвестиционных вложений получаем 2 руб. дохода

- IRR = 64% - больше, чем ставка дисконтирования

- ROI= 69,8% характеризует среднюю доходность инвестиционных вложений для собственника

Проект выгодный и доходный по всем показателям