Контрольная работа: по Предпринимательству 6
1,0
4,57
2,71
Вывод: инвестиции Иванова экономически эффективны: чистая капитализированная стоимость положительна (
= 2,71 млн. руб.), внутренняя норма рентабельности больше ставки платы за кредит (2,36 > 0,14), реинвестиционная внутренняя норма рентабельности больше ставки платы за кредит (0,1 > 0,14), возврат инвестиции происходит до окончания расчетного периода. Расчетная норма рентабельности больше нуля, индекс доходности больше единицы.
2. Решение в системе дисконтирования.
Дисконтирование - снижение счета (банки требуют расчета в этой системе). Идея оценки экономической эффективности в системе капитализации и дисконтирования одна - оценка темпа роста активов в сравнении с нормативным. В системе дисконтирования достигнуто упрощение. В ней не используется расчетный период (T).
Капитализированные показатели превращаются в дисконтированные искусственным образом, путем деления капитализированного чистого дохода и капитализированных инвестиций на масштабирующий множитель (М), имеющий формулу:
М = (1 + Ек )T .
Чистая дисконтированная стоимость инвестиций Иванова составляет 1,74 млн. руб.
Для проверки пересчитаем ее в капитализированную стоимость. Последняя составит 2,71 млн. руб. (1,74 млн. руб. Ч 1,561 - произведение чистой дисконтированной стоимости на коэффициент капитализации за три года).
Расчет периода возврата инвестиций в системе дисконтирования имеет одну тонкость. За третий год осталось возвратить 1,06 млн. руб. дисконтированных инвестиций. Следовательно, при интерполяции равномерно получаемый доход третьего года нужно дисконтировать, он составит 2,41 млн. руб. (3,57 млн. руб. Ч 0,675. Произведение равномерно получаемого дохода третьего года на коэффициент дисконтирования третьего года). Период возврата составит 2,4 года (2 года + 1,06 млн. руб. / 2,41 млн. руб. / год). Периоды возврата в системе дисконтирования и капитализации совпадают.
Таблица 2. Показатели инвестиционной деятельности Иванова, млн. руб.
|
Текущий год |
Текущие инвестиции (-), доход (+) |
Норматив дисконтирования (Ек ) |
Коэффициент дисконтирования Ад = (1 + Ек )t |
Дисконтированные инвестиции (-), доход (+) (кол.2Чкол.4) |
Финансовое положение инвестора |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
0 |
-6,94 |
0,16 |
1 |
-6,94 |
К-во Просмотров: 229
Бесплатно скачать Контрольная работа: по Предпринимательству 6
|