Контрольная работа: Спрос на валюту и ее предложение

где I - темпы инфляции.

Для расчетов за валютный курс в базовом периоде принимается курс в тот период времени, когда он стабилен или совпадает со своим средним значением за период.

Для измерения уровня цен чаще всего используются несколько показателей:

• индекс потребительских цен;

• индекс оптовых цен производителя:

• дефлятор ВВП.

С помощью теории ОППС:

• строят прогнозы долгосрочной динамики номинальною валютного курса;

• при высокой инфляции оценивают макроэкономический дисбаланс;

• на паритетных основах определяется реальная международная стоимость национальных товаров и услуг.

На основе теории ОППС проводилась оценка курса советского (российского) рубля к доллару США разными организациями (табл. 1).

Из табл. 1 видно, что рыночный курс рубля значительно ниже, чем рассчитанный по всем вариантам ОППС.

Таблица 1

Недостатки теории ОППС практически те же, что и у теории АППС. На практике рассчитанные на ее основе курсы соответствуют фактическим на очень ограниченных временных отрезках. Однако теория ОППС, несмотря на все ее очевидные недостатки, и сегодня активно используется для прогнозов и расчетов. Теория общего равновесия (равновесия макроэкономического баланса) как основы равновесного валютного курса возникла в 1960-х гг. Теория устанавливает зависимость между реальным внутренним спросом (ID_r ) и реальным обменным курсом (Е _r ). Основные положения теории можно видеть из следующей схемы (рис. 3).

Рис. 3 - Определение равновесного валютного курса на основе теории общего равновесия

Равновесный валютный курс (Е _q ) определяется точкой пересечения (А) кривых внутреннего ( IB ) и внешнего (ЕВ) равновесия. Равновесный валютный курс в точке А одновременно является и оптимальным валютным курсом при данном состоянии экономики.

Движение от нулевой точки вверх всегда означает падение курса национальной валюты (рост курса иностранной валюты).

Кривая ЕВ ( external balance ) внешнего равновесия - это некая идеальная линия оптимального состояния платежного баланса (т.е. страна без проблем погашает отрицательное сальдо платежей по каждой стране-контрагенту и не испытывает проблем при получении средств от стран-должников).

Кривая IB ( internal balance ) внутреннего равновесия - это некая идеальная кривая состояния внутренней экономики, когда при минимально возможных инфляции и безработице достигается максимально возможный экономический рост.

Фактически экономика страны никогда не находится в таком состоянии, так же как и невозможно достижение точки А. Фактически реальный валютный курс может находиться в любой точке четырех сегментов.

Кривая внутреннего равновесия ( IB ) показывает обратную зависимость между реальным внутренним спросом и реальным валютным курсом: по мере роста реального валютного курса увеличивается спрос на национальные товары, так как импорт дорожает.

Сегменты II и III (справа от кривой IB ) показывают, что объем производства находится ниже оптимального уровня, что ведет к излишнему совокупному спросу и выражается в росте инфляции.

Сегменты I и IV (слева от IB ) показывают, что объем производства находится выше оптимального уровня, совокупный спрос недостаточен, что проявляется в росте безработицы.

Внешний баланс обычно сводится к балансу текущих операций.

Кривая внешнего равновесия (ЕВ) показывает прямую зависимость между реальным внутренним спросом ( ID ) и реальным обменным курсом (£,.), так как растущий валютный курс ухудшает внешний баланс и ведет к реальному обесценению валюты.

Если баланс достигается в сегментах I или II- сальдо платежного баланса положительное, курс валюты может быть занижен.

Если баланс достигается в сегментах III или IV- дефицит платежного баланса, курс может быть завышен.