Курсовая работа: Финансирование и кредитование инвестиционной деятельности предприятия

Эффективность капитальных вложений в строительство составила 0,32 руб. с 1 руб. вложений за год.

2) срок окупаемости

Т = К/П

Срок окупаемости составил 3,17 лет. Таким образом, исходя из расчетов, проект должен окупиться (т.е. прибыль превысит затраты) чуть более чем через 3 года.

Основным недостатком этих показателей, рассчитанных на основе простых методов, является игнорирование временной оценки затрат и доходов. Следовательно, при оценке эффективности инвестиционных проектов нужно учитывать инфляционные процессы. Оценка проектов усложненными методамибазируется на том, что потоки доходов и расходов по проекту, отраженные в бизнес-плане, несопоставимы. Для объективной оценки надо сравнивать затраты по проекту с доходами, приведенными к их текущей стоимости на момент осуществления затрат, т.е. доходы должны быть продисконтированы.

Для оценки реализуемого на предприятии инвестиционного проекта с учетом временного фактора рассчитаны следующие показатели:

1.период (срок) окупаемости проекта;

2.чистая текущая стоимость доходов;

3.ставка доходности (коэффициент рентабельности) проекта;

4.внутренняя ставка доходности проекта;

5. модифицированная ставка доходности;

6. ставка доходности финансового менеджмента.

Оценка эффективности инвестиционного проекта предполагает использование системы показателей, т.к. это позволяет в процессе расчета одного показателя устранить недостатки другого.

Период окупаемости определяется как ожидаемое число лет, необходимое для полного возмещения инвестиционных затрат.

T_ок = N₀ + (P / V)

N₀ – число лет, предшествующих году окупаемости;

P - невозмещенная стоимость на начало года окупаемости;

V - приток наличности в течение года окупаемости.

За ставку дисконтирования имеет смысл взять уровень инфляции: во-первых, проект финансируется полностью за счет заемных средств, во-вторых, уровень инфляции превышает ставку по депозиту, тем самым достовернее отражает снижение стоимости денег во времени. При предположении, что инфляция в среднем составит 14% за 2009 г. и пять последующих, дисконтированный денежный поток составит:

Таблица 3.1, тыс. руб.

Расчет дисконтированного денежного потока

Поток	Период
	4кв.2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
Дисконтированный денежный	(35000)	0	8488	7447	6532	5730	5026	4408
Накопленный дисконт. денежный	(35000)	(35000)	(26512)	(19065)	(12533)	(6803)	(1777	2631

Дисконтированный денежный поток за каждый год рассчитывается по следующей формуле:

ДП_диск = ДП_i /(1+r)ⁿ ,

где ДП_i - денежный поток;

r – ставка дисконтирования;

n – номер шага (года).

Период окупаемости будет определен следующим образом: