Курсовая работа: Финансово экономическая оценка инвестиционного проекта ООО Горнолыжный курорт

Q=, (12)

где Ц – цена единицы продукции.

Ни один из перечисленных критериев сам по себе не является достаточным для принятия проекта. Решение об инвестировании средств в проект должно приниматься с учетом значений всех перечисленных критериев и интересов всех участников инвестиционного проекта.

2.2 Оценка экономической эффективности и риска проекта

В основе планирования инвестиций и оценки их эффективности лежат расчет и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих доходов (денежных поступлений). Поскольку осуществление инвестиций и получение доходов производится в разные периоды, то возникает проблема их сопоставимости. В плановой экономике в связи с существующими объективными и субъективными условиями данная проблема при оценке инвестиционных проектов, как правило, во внимание не принималась.

Под эффектом понимают чистый доход в целом, полученный в результате затрат, т.е. доход за минусом капитальных вложений или же произведение капитальных вложений на нормативный коэффициент их эффективности. Понятие экономическая эффективность, во-первых, обозначает доходность и общее свойство приносить прибыль, и, во-вторых, - это отношение доходов к единовременным затратам на их получение. Термином «экономический эффект» следует обозначать только реальную выгоду, полученную или получаемую от применения данного мероприятия, т.е. выгоду, размер которой установлен путем учета единовременных затрат.

При всем разнообразии показателей, по которым можно оценить экономическую эффективность инвестиций, их можно объединить в две группы в зависимости от того, учитывают ли они или нет фактор времени:

а) основанные на дисконтированных оценках;

б) основанные на учетных оценках.

Рассмотрим методику определения показателей эффективности инвестиций, предлагаемую в мировой экономической литературе.

Расчет показателя чистой текущей стоимости (дисконтированного дохода)

Данный показатель определяется путем дисконтирования разности притока и оттока денежных средств, образующихся на инвестиционной и эксплутационной фазах проекта

Приток денежных средств образуется из чистого дохода от продаж и ликвидной стоимости. Отток состоит из общих активов, функциональных издержек и налога на прибыль. Разница между притоком и оттоком составляет чистый поток, который отражает цену денег на период проведения анализа или начала реализации проекта. Реальная же их цена со временем снижается под воздействием следующих факторов:

· деньги могут обесцениться в результате инфляции;

· существует риск, что деньги не будут возвращены;

· наличные деньги могли бы быть инвестированы в более прибыльный
проект.

Поскольку приток денежных средств распределяется во времени, то он должен быть дисконтирован с помощью коэффициента г, устанавливаемого инвестором исходя из ежегодного процента возврата инвестиций, который он хочет иметь на инвестируемый капитал.

В итоге ООО «Горнолыжный курорт» на основании результатов экспертной оценки принимает решение о принципиальной возможности осуществления инвестиций в строительство нового горноклиматического курорта круглогодичного действия, а также после изучения методики планирования инвестиций и оценки их экономической эффективности, необходимо составить инвестиционный проект.

Таблица 6

Посещаемость горнолыжного курорта

Года окупаемости	Среднее кол-во человек в день	Средний доход по одному покупателю услуг в день в т.р	Примерная прибыль за год в тыс.
1 год	312	35	1 627 774
2 год	312	40	1 998 000
3 год	390	37	2 132 808
4 год	390	37	2 132 808
5 год	390	37	2 132 808
6 год	390	37	2 132 808

Увеличение прибыли с каждым годом обуславливается, развитием большого маркетингового хода, что поможет окупить проект раньше.

Сметная стоимость проекта 12 157 006 тыс. руб., финансирование проекта: 100% заемные средства отечественного инвестора. Форма участия государства в финансовом обеспечении проекта: гарантии по кредиту и предоставление налоговых льгот в соответствии с налоговым законодательством.

Сроки строительства: 5 лет, срок окупаемости проекта без учета льгот – 5,75 лет, с учетом льгот – 5,25 лет.

Таблица 7

Расчет материальных затрат на производство продукции (на единицу продукции)

№ п/п	Вид затрат	Затраты на 1 единицу продукции, (тыс. руб.)
1	2	3
1	Подъемники	56
1.1	сырье и основные материалы, всего	12
1.2	вспомогательные материалы, всего	6
1.3	запчасти, комплектующие, всего	86
1.4	топливо, всего	0,03
1.5	электроэнергия на технологические нужды	0,00059
1.6	газ на технологические нужды	0,000012
1.7	вода на технологические нужды	0,00003
1.8	прочие затраты	0,00012
2	ЭКСКУРСИИ	0,00000
2.1	сырье и основные материалы, всего	9,3
2.2	вспомогательные материалы, всего	3,8
2.3	запчасти, комплектующие	0,5
2.4	топливо	0,03
2.5	электроэнергия на технологические нужды	0,00059
2.6	газ на технологические нужды	0,00012
2.7	вода на технологические нужды	0,00003
2.8	прочие затраты	0,032

3. ФИНАНСОВАЯ ОЦЕНКА ПРОЕКТА

3.1Формирование альтернативных схем финансирования

На успех проекта очень большое влияние оказывает рациональный выбор методов финансирования, поэтому при разработке схемы финансирования необходимо рассмотреть все альтернативные варианты и определить экономическую эффективность каждого из них, с тем чтобы обеспечить максимальную отдачу от вложений.

Стратегия фирмы, ориентированная только на самофинансирование, далеко не всегда целесообразна. С одной стороны, научно-техническая революция и связанные с ней инновационные процессы, а также необходимость постоянной модернизации технологии строительного производства, быстрой переориентации ее на изменяющийся спрос на рынке строительной продукции требуют дополнительных инвестиций. С другой стороны, финансирование капитальных вложений за счет собственных источников — прибыли или сокращения оборотного капитала часто приводит к падению курса акций, снижению платежеспособности компании и ухудшению ее положения на рынке. Считается, что если фирма увеличивает свои обороты более чем на 20 процентов, то она обязательно испытывает потребность в долгосрочном финансировании.