Курсовая работа: Инвестиции в инновационном процессе

1) внеэкономические;

2) финансово-экономические.

К внеэкономическим факторам инвестиционной привлекательности инноваций относятся:

· отраслевая принадлежность предприятия;

· имидж и репутация инноватора.

С целью определения отраслевой инвестиционной привлекательности разрабатывается различные рейтинги. Вместе с тем высокие рейтинги инвестиционной привлекательности отрасли не всегда является определяющим при выборе направленности инвестиций. Существуют ситуации, когда инвестор вкладывает средства в инновации, которые изначально имеют отрицательные финансовые последствия. Например, инвестиции в экологическую область, на реализацию определенных социальных программ хотя и связаны с экономическими потерями, но промышленные фирмы, заботящийся о своем имидже, ведут активную инвестиционную деятельность в этих сферах.

Фактор имиджа и репутации инноватора может стать решающим для инвестора даже в случае отраслевой непривлекательности инвестиций. Например, тяжелое машиностроение в России является одной из самых привлекательных для инвестиций отраслей. Однако высокий финансовый авторитет компании «Биопроцессор» - финансового консультанта и управляющего холдинга АО «Уралмаш» - обеспечил приток достаточного капитала для проведения крупномасштабной реорганизации этого гиганта российской тяжелой промышленности.

Финансово-экономическим критерием инвестиционной привлекательности являются:

1) цена собственного капитала;

2) цена привлеченного капитала;

3) средневзвешенная цена капитала.

Цена собственного капитала определяется по следующим формуле:

где p=d/(U+A+M+B)*100%;

- цена собственного капитала;

U – размер акционерного капитала;

A – амортизационный фонд;

M – прибыль;

B – безвозмездные поступления;

d – сумма дивидендов, выплаченных в последнем году.

Цена собственного капитала для самофинансирования новаций является нижнем пределом рентабельности при реализации инноваций. Для внешнего инвестора цена собственного капитала инноватора служит гарантией возврата вложенных средств, показатель достаточного уровня финансовой надежности объекта инвестиций.

Цена привлеченного капитала рассчитывается по формуле:

(i = 1… m),

где - цена привлеченного капитала;

- ставка привлеченного финансового капитала, % годовых (для безвозмездных кредитов =0);

- объем привлеченных средств;

m – число источников привлеченных средств.

Цена привлеченного капитала зависит от внутренних и внешних факторов. К внутренним фактором относят:

· деловая репутация инноватора, авторитет высшего менеджмента;

· финансовый показатель деятельности фирмы;

· сложившиеся взаимоотношения с финансовыми структурами.