Курсовая работа: Инвестиции в инновационном процессе

· уровень инфляции;

· ставка рефинансирования;

· ситуация на финансовом рынке;

· государственная инвестиционная политика.

Средневзвешенная цена капитала – это отношение общей суммы платежей за использования финансовых ресурсов к общему объему этих ресурсов. Она определяется по формуле:

(i=1…n),

где - средневзвешенная цена капитала;

- цена i-го источника капитала;

- доля i-го капитала в общей сумме капитала;

n –количество источников капитала.

Таким образом, средневзвешенная цена капитала определяет нижнию границу доходности инновационного проекта – норму прибыли на инновацию.

1.4. Обоснование эффективности инновационных проектов.

Эффективность инновационного проекта может быть оценена с различных позиций, в том числе с технической, технологической, социальной, организационной. Однако важнейшим критерием для обоснования эффективности проекта служит экономические показатели.

В соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования основными методами оценки экономической эффективности являются:

1) метод чистого дисконтированного дохода (ЧДД);

2) метод индекса доходности и рентабельности проекта;

3) метод срока окупаемости;

4) метод внутренней нормы доходности;

5) метод расчета точки безубыточности проекта.

При расчете в текущих (базисных) ценах постоянной нормы дисконта ЧДД определяется по формуле

где - результаты, достигаемы на t-м шаге расчета (реализации проекта);

- затраты, осуществляемые на t – м шаге расчета.

Для промышленных предприятий формируется как выручка (нетто) от продаж (реализации) продукции (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей).

Сумма затрат формируется как себестоимость проданной продукции (за вычетом амортизационных отчислений) плюс первоначальные налоги и платежи, отнесенные на финансовые результаты хозяйственной деятельности, и налог на прибыль.

В итоге денежный поток по операционной деятельности (эффект), достигаемый на t – м шаге расчета, определяется по формуле

где - полная себестоимость продукции на t-м шаге расчета;

- совокупные налоги на t-м шаге расчета;

- чистая прибыль на t-м шаге расчета;

- амортизационные отчисления на t-м шаге расчета;

- капитальные вложения на t-м шаге расчета;

Е – норма дисконта (норма дохода на капитал), доли единицы;