Курсовая работа: Инвестиционный менеджмент 4

2349,038

85,914

Снижение оборачиваемости и рост периода оборота при росте оборотногокапитала свидетельствует о «раздутом, чрезмерном» оборотном капитале по отношению к масштабам деятельности компании и об ухудшении качества управления.

Рост «затратного цикла» свидетельствует о снижении эффективности использования оборотных активов, приводит к снижению показателей финансовой устойчивости и общей ликвидности. Чем больше «затратный цикл», тем больше потребность предприятия в финансировании производственного процесса.

Рост «кредитного цикла» свидетельствует об увеличении в ходе текущего производственного процесса источников финансирования (при условии отсутствия сверхнормативных задолженностей перед поставщиками, бюджетом, персоналом).

Рост «чистого цикла» является негативной тенденцией и характеризует рост потребности компании в финансировании производственного процесса.

Ликвидность (текущая платёжеспособность)- одна из важнейших характеристик финансового состояния компании, определяющая своевременно счета и фактически является одним из показателей банкротства. В российской практике при оценке ликвидности рекомендуется:

- Обращать внимание на динамику изменения коэффициентов

- Определять значение коэффициентов, достаточных (приемлемых) для данной конкретной компании.

Показатели для проведения анализа и их интерпретация представлены в таблице 3.

Таблица 8

Показатели ликвидности активов

Наименование показателя	Формула расчета	Норматив (ориентир)	Экономическое содержание	Годы
				2005	2006	2007	2008
Коэффициент общей ликвидности	Оборотные активы / Краткосрочные пассивы – (Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей)	≥ 2	Характеризует способность предприятия выполнять обязательства за счет всех текущих активов	1,530	0,007	0,030	11,430
Коэффициент абсолютной ликвидности	Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения / Краткосрочные пассивы – (Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей)	0,2-0,3	Отражает способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет наиболее ликвидной части активов	0,053	0,000	0,001	0,084
Коэффициент промежуточной ликвидности	Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность + Готовая продукция / Краткосрочные пассивы – (Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей)	0,9-1,1	Характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет текущих активов, обладающих средней степенью активности	1,135	0,007	0,175	10,527
Коэффициент общей ликвидности допустимый	Оборотные активы (фактические) / Краткосрочные обязательства (допустимые) Краткосрочные обязательства (допустимые) = Оборотные обязательства (фактические) – Наименее ликвидные оборотные активы (производственные запасы, незавершенное производство, авансы поставщикам)	Сравнение с фактическими значениями	Характеризует достаточность или недостаточность уровня общей ликвидности компании	-2,804	-1,618	0,328	167,563

Положительная динамика коэффициентов и соответствие оптимальным значениям характеризуют деятельность компании как быстро развивающуюся..

Положительная динамика коэффициентов и соответствие оптимальным значениям характеризуют деятельность компании как достаточно эффективную.

Финансовая устойчивость характеризует возможность компании сохранить способность погашать обязательства и права владения предприятием в долгосрочной перспективе. Для диагностики финансового состояния с точки зрения финансовой устойчивости достаточную информацию предоставит анализ следующих показателей (табл.4)

- Чистого оборотного капитала;

- Минимально необходимый чистый оборотный капитал.

Таблица 9

Показатели финансовой устойчивости

Наименование показателя	Формула расчета	Норматив (ориентир)	Экономическое содержание	Годы
				2005	2006	2007	2008
Чистый оборотный капитал (ЧОК)	Оборотные (текущие) активы – Краткосрочные обязательства или Собственный капитал + Долгосрочные обязательства – Внеоборотные активы	Отражает величину собственных и приравненных к ним средств, направленных на финансирование оборотных активов	3734	-1496801	-226376	135167
Минимально необходимый чистый оборотный капитал	Наименее ликвидные оборотные активы	Сравнение с фактичес ким чистым оборотным капиталом	Величина собственных средств, необходимых для покрытия наименее ликвидных оборотных активов	10896	1513016	3329	12075

Положительная величина и рост ЧОК, особенно его доли в общих активов, свидетельствуют об укреплении финансового состояние компании.

Чем больше разница между фактической величиной ЧОК и его минимально допустимым значением («запас по уровню собственных средств»), тем ниже уровень финансовой устойчивости компании, необходимы радикальные меры по оптимизации прибыльности.

Цель анализа рентабельности капитала – оценить способность компании приносить доход на вложенный в ней капитал. Уровень рантабельности капитала во многом определяет инвестиционную привлекательность компании. Показатели для проведения анализа и интерпретация с позиции инвестора представлены в таблице 5.

Таблица 10

Показатели рентабельности капитала

Наименование показателя	Формула расчета	Экономическое содержание	Годы
			2005	2006	2007	2008
Рентабельность всего капитала	(Чистая прибыль (за период) + Проценты к уплате * (1-Ставка налога на прибыль)) / Средняя величина пассивов в периоде, %	Отражает, сколько денежных единиц чистой прибыли без учета стоимости заемного капитала приходится на одну денежную единицу вложенного в компанию капитала	0,54%	0,54%	0,54%	2,14%
Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль (за период) / Собственный капитал, %	Характеризует эффективность использования вложенных в организацию собственных средств, показывает, сколько рублей прибыли приходится на рубль собственных средств	5,7 %	3,46%	0,35%	2,12%
Прибыльность продаж	Чистая прибыль (за период) / Выручка от реализации + Прочие доходы, %	Характеризует долю чистой прибыли в общих результатах деятельности компании	« 1 2 3 4 5 6 » К-во Просмотров: 278 Бесплатно скачать Курсовая работа: Инвестиционный менеджмент 4 >>> Скачать <<< Меню Поиск