Курсовая работа: Оценка состояния российского рынка ценных бумаг

Любая цельная система характеризуется такими качествами, как целостность, сложность и непрерывное развитие. Все это относится и к механизму государственного регулирования фондового рынка.

Целостность заключается в том, что все составные части системы выступают как части, как подсистемы, элементы, служащие одной цели, стоящей перед государственным регулированием рынка ценных бумаг. Формулировка цели государственного регулирования фондового рынка вытекает из определения «государственного регулирования».

Сложность проявляется в том, что при возникновении изменений в какой-либо подсистеме происходят изменения в других подсистемах. Иначе говоря, все составные элементы единой системы органически связаны между собой.

Непрерывное развитие обусловлено динамизмом экономики в целом, изменением экономической политики государства, направлением инвестиций, условий хозяйствования организаций и другими факторами, вызывающими расширение финансовых отношений, а также взаимодействие подсистем.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг должно быть гарантом надежности и доходности рынка для отечественных и иностранных инвесторов, а также ограничивать спекулятивные тенденции в его развитии и направлять в русло поддержки хозяйства страны.

Необходимо отметить, что структура государственных органов, регулирующих фондовый рынок, зависит от многих факторов, таких как модель рынка, принятая в стране, степень централизации управления и автономии регионов и т. д.

В целом в России сложилась смешанная, полицентрическая модель фондового рынка, на котором одновременно и с равными правами присутствуют коммерческие банки, фондовые биржи и другие финансовые институты. Эта модель отличается от американской, предполагающей жесткие ограничения на операции с ценными бумагами (в частности для коммерческих банков), и английской, при которой регулирование развития рынка ценных бумаг осуществляют профессиональные участники рынка, а роль Банка Англии ограничена регулированием и контролем за рынком государственных ценных бумаг. Ближе всего к модели фондового рынка России находится германская модель, где важную роль в регулировании рынка ценных бумаг имеет центральный банк, Федеральный совет по финансовым рынкам и органы исполнительной власти.

Изучить реальный объект (в данном случае фондовый рынок) возможно на принципе аналогии, т. е. с помощью метода моделирования - представления объекта в виде модели (рис. 1).

Цифры на стрелках указывают не последовательность выполнения механизма государственного регулирования фондового рынка, а его содержание.

Государство через свои органы активно участвует в регулировании рынка ценных бумаг. Перечислим их и опишем основные функции в области регулирования фондового рынка на федеральном уровне.

Руководство развитием рынка ценных бумаг осуществляет Правительство РФ через федеральные органы исполнительной власти (Минфин России, Министерство экономического развития и торговли РФ, Государственная Дума РФ, ЦБ РФ). Кроме того, оно ведет законопроектную деятельность, осуществляя подготовку проектов указов и распоряжений Президента РФ, а также федеральных законов в области ценных бумаг, назначает и контролирует работу головных исполнителей по подготовке нормативных актов.

Министерство финансов Российской Федерации выступает на рынке ценных бумаг в качестве:

1) государственного органа регулирования рынка ценных бумаг, устанавливающего правила совершения операций на рынке ценных бумаг, учета и отчетности по сделкам с фондовыми инструментами;

2) представителя эмитента государства, выполняющего от его имени функции по выпуску государственных - на федеральном уровне - ценных бумаг (1).

По согласованию с Федеральным советом по финансовым рынкам Минфин России имеет право:

· аттестовать специалистов на право ведения операций с ценными бумагами (за исключением персонала банков), контролировать использование квалификационных аттестатов, применять санкции;

· регистрировать выпуски ценных бумаг (кроме ценных бумаг банков);

· регулировать совместно с ЦБ РФ выпуск и обращение государственных ценных бумаг;

· лицензировать производство и ввоз на территорию РФ бланков ценных бумаг.

Условные обозначения: ФСФМ - Федеральная служба по финансовому мониторингу; ФСФБН- Федеральная служба по финансово-бюджетному надзору; ФССН- Федеральная служба страхового надзора

Модель механизма государственного регулирования фондового рынка

Основную ответственность за выполнение указанных функций несет Управление государственных ценных бумаг и финансового рынка МФ РФ.

Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации участвует в регулировании рынка ценных бумаг в плане разработки политики формирования фондового рынка в рамках общеэкономической политики, законотворческой области, экспертизы и согласования создания финансово-промышленных групп (2).

Тесное взаимодействие происходит и с Государственной Думой Российской Федерации, ее специализированными комитетами по вопросам обсуждения и рассмотрения законопроектов в области рынка ценных бумаг:

Государственная Дума в составе двух комитетов и двух подкомитетов разрабатывает проекты и законопроекты в области рынка ценных бумаг:

· Комитет по собственности, приватизации и хозяйственной деятельности (3);

· Комитет по бюджету, налогам, банкам и финансам готовит и проводит предварительное рассмотрение проектов законов в области развития финансовых институтов и фондового рынка (4). Кроме того, в числе направлений работы Комитета рассмотрение основных направлений денежно-кредитной политики Центрального банка РФ (5).

· Подкомитет по банкам (6).