Курсовая работа: Оценка стоимости

Структурно курсовая работа состоит из введения, трёх глав и заключения, изложенных на 62 страницах машинописного текста.

Во введении обосновывается актуальность выбора темы курсовой работы, раскрывается цель и конкретные задачи исследования, указываются объект и предмет исследования.

В первой главе раскрываются подходы и методы, используемые для оценки рыночной стоимости действующего предприятия ОАО «Миллеровский электромеханический завод».

Во второй главе даётся общий анализ финансового состояния ОАО «Миллеровский электромеханический завод», его организационно – экономические характеристики, проводится оценка объекта в рамках затратного, доходного и рыночного подходов.

В третьей главе проводится согласование результатов оценки, полученных разными методами, применяя коэффициенты значимости. В этой же главе предлагаются пути повышения рыночной стоимости действующего предприятия.

В заключении приводятся краткие выводы по проведённому исследованию.

При написании курсовой работы использовались работы ведущих отечественных и зарубежных авторов по исследуемой проблеме, нормативно-методические материалы, Устав ОАО «МЭМЗ», данные финансовой отчётности предприятия за 2003 - 2006 гг., в том числе бухгалтерского баланса (Форма №1), отчёта о прибылях и убытках (Форма №2), приложение к бухгалтерскому балансу (Форма № 5), данные из Интернета. Полный список литературных источников включает в себя 40 наименований.

Теоретическую и методологическую основы исследования составляли законодательные акты Российской Федерации, указа Президента РФ, постановления Правительства РФ, инструкции и методические материалы Министерства финансов, ФКЦБ России, Министерства имущественных отношений, ФСФО, экономическая и правовая литература, материалы периодической печати.

При выполнении курсовой работы были использованы общенаучные и специальные методы исследований. Из общенаучных применялись диалектический метод познания, метод научной абстракции, анализа и синтеза, исторического и логического познания. Отдельные проблемы изучались с помощью специальных методов экономических исследований: экономико-статистического, монографического, расчетно-конструктивного и других.

Для теоретико-методологической разработки вопросов стоимостной оценки капитала особый интерес представили работы И. Бланка, Г. Булычёвой, С. Валдайцева, В. Галасюка, Е. Гришиной, А. Грязновой, В.Демниш, М. Захаровой, Дж. Бейли, Ю. Бригхема, Л, Гапенски, Т. Колера, Т. Коупленда, С. Майерса, Дж. Мурина, У. Паррамоу, Ш. Пратта, Т. Уотшема, Р. Холта, Дж. Ван Хорна и др.

Глава 1. Теоретические основы определения рыночной стоимости действующего предприятия

1.1. Методология оценки бизнеса

Оценка бизнеса включает в себя определение стоимости пассивов и активов компании: недвижимого имущества, машин и оборудования, складских запасов, финансовых вложений, нематериальных активов. Кроме того, оценивается эффективность работы компании, ее прошлые, настоящие и будущие доходы, перспективы развития и конкурентная среда на данном рынке. В результате такого комплексного подхода определяется реальная стоимость бизнеса и его способность приносить прибыль.

При оценке действующего предприятия могут использоваться три принципиально различных подхода: затратный, доходный, сравнительный (рис.1).

ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ БИЗНЕСА
ДОХОДНЫЙ		СРАВНИТЕЛЬНЫЙ	ЗАТРАТНЫЙ
Метод капитализации		Метод компании-аналога	Метод стоимости чистых активов
Метод дисконтирования будущих доходов		Метод сделок
Метод отраслевых коэффициентов

Рис.1 Классификация подходов и методов оценки стоимости действующего предприятия

1.2 Оценка стоимости бизнеса в рамках затратного подхода

Затратный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки, с учетом его износа.

Балансовая стоимость активов предприятия вследствие инфляции, изменений конъюнктуры рынка, используемых методов учета, как правило, не соответствует рыночной стоимости. В результате перед оценщиком ставится задача проведения корректировки баланса предприятия. Для осуществления этого предварительно проводится оценка обоснованной рыночной стоимости каждого актива баланса в отдельности. Далее из полученной суммы вычитают стоимость обязательств предприятия. Итоговая величина, полученная таким образом, отражает рыночную стоимость собственного капитала предприятия. Для расчетов используются данные баланса предприятия на дату оценки (либо на последнюю отчетную дату).

Основным достоинством метода, базирующегося на оценке активов, является то, что он основывается на реальных ценностях, которые находятся в собственности предприятия.

Базовой формулой в затратном подходе является:

Собственный капитал = Активы – Обязательства

Данный подход представлен двумя основными методами:

метод стоимости чистых активов;

метод ликвидационной стоимости

В рамках данной курсовой работы, метод ликвидационной стоимости не рассматривается (ОАО « МЭМЗ» - действующее предприятие).

Метод стоимости чистых активов включает следующие этапы:

1 . Расчёт рыночной стоимости объектов имущественного комплекса на основе трёх основных подходов к оценке имущества по группам:

Группа 1. Недвижимое имущество

Группа 2. Автотранспортные средства