Курсовая работа: Политика финансирования текущей деятельности промышленного предприятия

Другой стороной проблемы капитала предприятия является то, что предприятие может использовать как собственный (принадлежащий ей) капитал, так и заемный (отчуждаемый у собственников на время на принципах возвратности, срочности и платности).

Данная постановка проблемы самым непосредственным образом связана с принятием финансовых решений (следовательно, это проблема как раз финансового менеджмента). Речь фактически идет об источниках капитала, т.е. о пассивах предприятия.

Пассивы бывают собственными и заемными. По времени реализации (превращения в деньги) они разделяются на постоянные и текущие. К первым относятся собственные средства предприятия, долгосрочные кредиты и займы (они мало изменяются в краткосрочном периоде). Ко вторым – краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность и та часть долгосрочных кредитов и займов, срок возвращения которых приходится на данный краткосрочный временной интервал.

Для того чтобы разобраться подробнее с вопросом, как перечисленные понятия (категории) отражаются в балансе предприятия и как их рассчитать, используя существующую в нашей стране систему бухгалтерской отчетности, рассмотрим следующую таблицу. Она нетождественна бухгалтерскому балансу предприятия, а только связывает категории, понятия со строками баланса и бухгалтерскими счетами.

Баланс предприятия дает информацию на определенную дату. Для того чтобы оперировать показателями необходимо рассчитывать значения величин за период (или как среднеарифметические, или как среднегеометрические, или как среднехронологические).

Счета	Раздел пассива баланса, строка баланса	№
1	2	3
1. АКТИВЫ
Основные, или постоянные (ВНЕОБОРОТНЫЕ):
– нематериальные активы	1А, строки 110–112	04, 05
– основные средства	1А, строки 120–122	01, 02, 03
– незавершенное строительство	1А, строка 123	07, 08, 61
– другие, относящиеся к внеоборотным активам	1А, строки 130–136, 140	06, 56, 82
Оборотные, или текущие (ОБОРОТНЫЕ):
Медленнореализуемые – ЗАПАСЫ:	2А, строка 210
– запасы сырья, материалов	2А, строка 211	10, 15, 16
– запасы готовой продукции	2А, строка 215	40, 41
–другие, относящиеся к медленнореализуемым	2А, строки 212, 213, 214, 216, 217, 218	11, 12, 13, 20, 21, 23, 29, 30, 36, 44, 45, 31, 19
Быстрореализуемые – ДЕБИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ:	2А, строки 220, 230
– платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты	2А, строки 221–226	62, 76, 78, 75, 61
– платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты	2А, строки 230–236	62, 76, 78, 75, 61
1	2	3
Наиболее ликвидные – КРАТКОСРОЧНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ВЛОЖЕНИЯ	2А, строки 240–243	58, 82
ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА	2А, строки 250–254	50, 51, 52, 55, 56, 57
2. ПАССИВЫ
ПОСТОЯННЫЕ: Собственные –
СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА (КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ):	4П, строки 410–480
– уставной капитал, добавочный капитал, резервный капитал	4П, строка 410–432	85, 87, 86
–другие собственные пассивы	4П, строки 440–480	88, 96
Заемные –
ДОЛГОСРОЧНЫЕ (ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ): – кредиты и займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	5П, строки 510–513	92, 95
– прочие долгосрочные пассивы
КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ (ТЕКУЩИЕ)	6П, строки 610–670	90, 94, 60, 76, 69, 78, 68, 64, 75, 83, 88, 89, 70
КРЕДИТЫ И ЗАЙМЫ: – подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	6П, строки 610–612	90, 94
КРЕДИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ	6П, строки 620–628	60, 76, 70, 69, 78, 68, 64
ДРУГИЕ ПАССИВЫ	6П, строки 630–670	75, 83, 88, 89

Комплексное управление текущими активами и пассивами предприятия сводится к решению следующих задач:

1) превращение финансово-эксплуатационных потребностей предприятия (ФЭП) в отрицательную величину;

2) ускорение оборачиваемости оборотных средств предприятия, сокращение времени их оборота;

3) выбор подходящего для фирмы типа комплексного управления текущими активами и текущими пассивами.

Финансово-эксплуатационные потребности предприятия представляют собой разницу между текущими активами и текущими пассивами фирмы. Согласно представленной выше таблице – это разница между вторым и шестым разделами баланса предприятия. Таким образом, ФЭП определяются в широком смысле. Практическую значимость также имеет и более конкретная (узкая) трактовка финансово-эксплуатационных потребностей. В этом случае:

На основании данных нашей таблицы ФЭП – это сумма 210, 220, 230 строк баланса минус 620 строка баланса.

В узкой трактовке ФЭП – величины, связанные со спецификой финансового механизма функционирования фирмы. Это могут быть запасы, которые не принимают непосредственного участия в формировании финансовых результатов деятельности (это или произведенная, но не реализованная продукция, или необходимое количество сырья и материалов, делающее маловероятным наступление разрывов в движении капитала (см. выше)), или это та часть средств предприятия (его капитала), которая формально принадлежит фирме, не участвует в хозяйственном обороте (дебиторская задолженность), или это такие средства, которые, не являясь собственностью предприятия, тем не менее принимают участие в процессе его хозяйственного оборота. Таким образом, очевидным представляется достижение такого положения (с точки зрения реализации финансовых целей фирмы), когда величина запасов сокращается, размер дебиторской задолженности сокращается, а кредиторской возрастает.

Если кредиторская задолженность фирмы (предприятия) превысит размер дебиторской задолженности и при этом величина запасов будет минимизирована, то это может означать только одно: фирма в большей степени использует чужие ресурсы для достижения своих финансовых целей, чем другие предприятия пользуются ее ресурсами. С точки зрения финансового алгоритма функционирования фирмы – это прекрасный результат, к которому должна стремиться любая фирма.

Отрицательное значение финансово-эксплуатационных потребностей предприятия означает и то, что предприятие имеет избыточные оборотные (денежные) средства и может ставить вопрос об их непроизводительном использовании для получения спекулятивного дохода (дохода от вложений в ценные бумаги государства и других предприятий, дохода от спекуляций на валютном рынке и некоторых иных видов спекулятивного дохода) и дохода от вложения денег в коммерческие банки (банковские депозиты и проч.).

В противном случае речь идет о нехватке оборотных (денежных) средств. Данная ситуация сейчас наиболее часто встречается в нашей стране.