Пример расчета показателей рентабельности

Показатель, тыс. руб.	2003	2004
1.Выручка от реализации	731135	861289	130154
2.Прибыль до налогообложения	116577	22790	(93787)
3.Чистая прибыль	87117	(411)
01.01.2003	01.01.2004	средняя
4.Актив (Пассив)	682234	674767
5.Внеоборотные активы	342630	319608
6.Оборотные активы	339604	355159
7.Пассив	682234	674767
8.Собственный капитал	507495	511978
8.1. в т.ч. Уставный капитал	164	164
9.Долгосрочные пассивы	-	-
10.Краткосрочные пассивы	174736	173099
2003	2004
Выручка/ЧНСА (1:(5+6-10))	1,59	1,93
Рентабельность капитала (2:4)	0,17	0,033
Рентабельность собственного капитала (3:8)	0,17	0.0008
Рентабельность акционерного капитала (3:8.1)	531,2	2,5

Аналогично можно представить расчет рентабельности капитала по другому предприятию:

Таблица 2

Оценка рентабельности капитала

Наименование	2003 год			2004 год
	Алгоритм, тыс. руб.	Алгоритм, тыс. руб.
	Числитель	Знаменатель	Числитель	Знаменатель
1	2	3	4	6	7	8
Экономическая рентабельность (ROI)	Прибыль до налогообложения	Капитал	1.60%	Прибыль до налогообложения	Капитал	0.09%
	116577	22790
Финансовая рентабельность (ROE)	Балансовая прибыль	Собственный капитал	2.35%	Балансовая прибыль	Собственный капитал	0.13%
	116577	507495		22790	511978
Фонда рентабельность	Прибыль до налогообложения	Основной капитал	2.67%	Прибыль до налогообложения	Основной капитал	0.18%
	116577	22790

Наименование	2003 год			2004 год
	Алгоритм, тыс.руб.		Алгоритм, тыс.руб.
	Числитель	Знаменатель	Числитель	Знаменатель
1	2	3	4	6	7	8
Общая рентабельность отчетного периода (Roe)	Прибыль до налогообложения	Выручка от продаж	1.69%	Прибыль до налогообложения	Выручка от продаж	0.10%
	101 867	6 025 877		9 428	9 025 144
Рентабельность основной деятельности (рентабельность издержек) (Rc)	Валовая прибыль	Себестоимость	16.44%	Валовая прибыль	Себестоимость	11.11%
	850 577	5 175 300		902 556	8 122 588
Рентабельность оборота (рентабельность продаж)	Прибыль от продаж	Выручка от продаж	2.82%	Прибыль от продаж	Выручка от продаж	0.65%
	170 156	6 025 877		58 902	9 025 144
Норма прибыли (коммерческая маржа) (Iнпр)	Балансовая прибыль	Выручка от продаж	1.44%	Балансовая прибыль	Выручка от продаж	0.08%
	86 587	6 025 877		7 165	9 025 144

Как видно из этой таблицы, показатели рентабельности капитала данного предприятия достаточно низки, есть заметная тенденция к их снижению.

Приведем в качестве примера расчет рентабельности продаж предприятия:

Рассмотрим теперь рентабельность деятельности предприятия.

Таблица 3

Показатели рентабельности хозяйственной деятельности

Как видно из приведенных расчетов, общая рентабельность предприятия очень низка, более того, в 2004 году она еще и снижается. Рентабельность основной деятельности так же не достигает значения ставок процента по кредиту (21% в 2003 и 18% в 2004 годах), что говорит о низкой эффективности производства. Рентабельность оборота также слишком мала. Это же можно сказать обо всех рассматриваемых показателях рентабельности, которые малы и имеют тенденцию к снижению.

Помимо непосредственно оценки рентабельности продаж могут также рассчитываться показатели коммерческой эффективности, как отношение результата к затратам. Приведем пример:

Таблица 4

Оценка коммерческой эффективности

Наименование	2003 год			2004 год
	Алгоритм, тыс.руб.	Алгоритм, тыс.руб.
	Числитель	Знаменатель	Числитель	Знаменатель
1	2	3	4	6	7	8
Коэффициент покрытия текущих затрат (уровень самоокупаемости) (Ikсам)	Выручка	Себестоимость	116.44%	Выручка	Себестоимость	111.11%
	6 025 877	5 175 300		9 025 144	8 122 588
Коэффициент коммерческой платежеспособности	Балансовая прибыль	Финансовые издержки по обслуживанию долга	112.53%	Балансовая прибыль	Финансовые издержки по обслуживанию долга	8.32%
	86 587	76 947		7 165	86 127
Рентабельность совокупных вложений	Балансовая прибыль и процентные выплаты	Капитал	2.57%	Балансовая прибыль и процентные выплаты	Капитал	0.93%
	163 534	6 361 323		93 292	10 077 938
Рентабельность процесса самофинансирования	Потенциал самофинансирования	Собственный капитал	2.35%	Потенциал самофинансирования	Собственный капитал	0.13%
	86 587	3 681 740		7 165	5 359 197

Как видно из таблицы, выручка покрывает затраты предприятия, но получаемый эффект явно недостаточен, к тому же в 2004 году он снижается. Балансовая прибыль покрывает издержки по обслуживанию долга, но данный показатель резко снижается в 2004 году. Достаточно низки показатели рентабельности совокупных вложений и процесса самофинансирования. Самое главное, что по всем показателям эффективности имеется устойчивая динамика к снижению. Все это говорит о низкой эффективности деятельности анализируемого предприятия и ее продолжающемся ухудшении.

Определим чистую номинальную стоимость активов (ЧНСА):

ЧНСА = Основной капитал по остаточной стоимости + Текущие активы – краткосрочные обязательства; (1)

На начало года:

ЧНСА = 294803 + 339604 – 174736 = 459671;

На конец года:

ЧНСА = 260223 + 355159 – 173099 = 442283;

За счёт уменьшения краткосрочных обязательств привело к уменьшению оборотных активов

оборотных активов

Рассчитаем показатели оценки рентабельности продаж: