Курсовая работа: Рынок государственных ценных бумаг США
На этот второй фактор указывает Роджерс, считающий, что США сегодня практически обанкротились, а их облигации имеют нулевую рыночную ценность. Это следует из того факта, что нынешний государственный долг США составляет более 11 триллионов долларов, что составляет около 75% ВВП Америки, причем в последнее время задолженность увеличивается в среднем на 1 триллион в год. Это означает, что каждый американец, включая грудных младенцев, имеет долг в 35 тысяч долларов, которые будут взысканы с него через налоги. По мнению Роджерса, это не может продолжаться вечно, а гособлигации США нынче сильно переоценены. Поэтому американский финансист рекомендует инвесторам вывод средств с этого убыточного рынка и размещение их в гособлигациях стран с более сбалансированным бюджетом, например, Голландии, которая завершила 2008 год с 57-процентным госдолгом. Такие облигации более безопасны, тем более, что по нормам Европейского Союза граница безопасности пролегает на уровне 60%.
В этой ситуации огромное значение имеет поведение Китая и возможное принятие им решения о продаже валютных резервов общей стоимостью 1,3 триллиона долларов. Пока Китай воздерживается от этого шага, понимая, что это привело бы к краху американского рынка и девальвации доллара, что означало бы огромные потери и для Китая. С другой стороны, большинство экономистов считают, что у Китая нет другого выхода, поскольку трудно обосновать столь высокий уровень валютных резервов для развивающейся экономики Китая с необычайно низким государственным долгом, составляющим не более 18% ВВП. Большинство экспертов считает, что продажа Китаем американских гособлигаций – это вопрос времени. Естественной реакцией ФРС США в этом случае было бы повышение процентной ставки, что теоретически могло бы заинтересовать инвесторов и вернуть их капиталы на американский рынок, однако в условиях рецессии, роста безработицы и проблем на кредитном рынке это представляется малоправдоподобным.
Скорее всего, ФРС и американское правительство будут по-прежнему пассивно присматриваться к событиям в американской экономике, ожидая, что ослабленный доллар позволит увеличить конкурентоспособность американских товаров на мировом рынке, а рост стоимости экспорта уменьшит дефицит внешнеторгового бюджета страны. Такой сценарий был бы нежелательным для крупнейших экспортеров в США – Китай и Японию, товары которых стали бы менее привлекательными для американских покупателей.
Парадоксальность ситуации заключается в том, что США, будучи фактически банкротом, по-прежнему будут притягивать средства извне, поскольку крупнейшие экспортеры, поставляющие товары на американский рынок (и одновременно кредиторы США) стали заложниками американцев. Конечно, Китай мог бы обрушить американскую экономику, но одновременно потерял бы существенную часть своего инвестиционного портфеля и экспортного рынка. Глобализация сделала крупнейшие экономики мира сообщающимися сосудами со всеми вытекающими из этих сосудов последствиями.
Что же касается американских ценных бумаг, остается только удивляться прозорливости великого кормчего, много лет назад назвавшего США «бумажным тигром».[6]
Таким образом, вероятнее всего в ближайшее время дефолт по государственным ценным бумагам США вряд ли случится, но перспективы даже на такой период как 5 лет туманны и труднооценимы, поскольку необеспеченность самых востребованных в мире бумаг ставит под вопрос все существование сегодняшней экономической системы. Дефолт по ним будет равносилен краху существующего мироустроуству и глобальному мировому банкротству.
Выход из этой ситуации, к сожалению, на сегодняшний день не найден. Можно инвестировать в другие инструменты, но это приведет к краху экономики США, что, как описано выше, приведет к фатальтным последствиям. Многие инвесторы уже сегодня пытаются снизить долю государственных облигаций США в своих порт?