Курсовая работа: Рынок ценных бумаг и фондовая биржа 2

Наиболее важными свойствами капитала являются мобильность, уязвимость и редкость, и как следствие разборчивость и селективность. Анализируя риски в стране, обычно выделяют такие факторы как:

- политическая ситуация;

- тенденции экономического развития;

- Бюджетная политика правительства;

- влияние бюджетной политики на сбережения и инвестиции;

- кредитно-денежная политика.

Ввиду мобильности и уязвимости капитала имеет место его миграция между районами и странами в зависимости от изменений в валютной, налоговой и торговой политике, а так же других факторов среды его существования.

Все инвесторы размещают свои сбережения в определенных видах ценных бумаг с целью достижения какой-либо цели.Среди этих целей в качестве наиболее общих можно выделить следующие:

- безопасность вложений, то есть неуязвимость инвестиций от чрезвычайных ситуаций на рынке инвестиционного капитала, стабильность дохода;

- доходность вложений. Цель заключается в получении максимального дохода, что связано с определенным риском, так как наиболее доходными являются бумаги с низким инвестиционным рейтингом;

- рост капитала;

- ликвидность (рыночность) ценных бумаг – способность быстро и без ущерба для держателя обращаться в деньги.

Следует отметить, что никакая ценная бумага не обладает всеми перечисленными выше свойствами одновременно, поэтому неизбежно должен присутствовать компромисс между инвестиционными целями.

1.2 Функции и структура рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг – это часть финансового рынка, которая выполняет ряд важнейших макроэкономических и микроэкономических функций в условиях развитой рыночной экономики.

Выделяют шесть основных функций рынка ценных бумаг:

Первая функция - регулирование инвестиционных потоков. При этом обеспечивается оптимальная общественная структура использования ресурсов.

Рынок осуществляет основную часть процесса транспортировки капиталов в отрасли, которые обеспечивают максимальную рентабельность вложений. Меняясь под воздействием рыночного спроса и предложения курс акций на вторичном рынке, определяет цену первичного рынка. Первичный рынок весьма важен для производства, ведь на его территории предприятия могут получить средства на дальнейшее развитие.На развитых рынках судьба нового предприятия часто зависит от степени заинтересованности сторонних лиц в подписке на его ценные бумаги. В российской практике мало удачных примеров привлечения ресурсов путем размещения ценных бумаг в активах серьезных проектов. К примеру, для программы организации Всероссийского автомобильного альянса удалось собрать только шестую часть средств, которые были запланированы на продвижение перспективного проекта «народного автомобиля»В конечном итоге проект был заморожен, и в настоящее время ведутся дискуссии по способам повторной попытки его реализации.

Вторая функция - обеспечение массовости инвестиционного процесса. Это позволяет экономическим агентам, имеющим свободные денежные средства и обладающим различным инвестиционным потенциалом, инвестировать производство путем приобретения ценных бумаг. Процедура осуществления инвестиций облегчается в этом случае концентрацией ценных бумаг на фондовых биржах и у профессиональных посредников

Третья функция – индикация состояния рынка ценных бумаг. Так как рынок ценных бумаг очень остро реагирует на происходящее и предполагающиеся изменения в экономической, социальной и политической жизни и других сферах. К таки индикаторам можно отнести индексы Доу-Джонса и «Стандарт энд Пур» в США, индекс Рейтера в Великобритании, индекс «Фракуфурт Альгемайне цайтунг» в Германии и др.

Четвертая функция – реализация принципов демократизма в управлении экономикой на микроуровне. Функция работает в том случае, когда решение принимается с помощью голосования акционеров. При этом один голос приравнивается к одной акции, поэтому количество от количества акций напрямую зависит степень влияния того или иного совладельца на результат голосования.

Пятая функция – реализация структурной политики государства путем покупки и продажи ценных бумаг отдельных предприятий.

Шестая функция определяется как инструмент воздействия со стороны государства на денежную массу и как следствие на объемы уровня ВНП.

В качестве инструмента финансовой политики рынок ценных бумаг выполняет функции финансирования дефицита бюджетов органов власти различных уровней.Выпуская государственные ценные бумаги, правительство получает финансовые средства, направляющиеся на покрытие дефицита госбюджета. В результате происходит перераспределение свободных финансовых ресурсов от предприятия к населению, что является одним из главных внутренних источников уменьшения дефицита. Однако у этого способа существует и отрицательное свойство, заключающееся в уменьшении производственных инвестиций, приводящем к снижению темпов роста или сокращению ВНП.Помимо этого увеличение государственного долга с целью нормализации бюджета влечет за собой нагрузку на бюджет ввиду необходимости выплаты комиссий по уже имеющимся займам. Такая ситуация сложилась в августе 1998 года в России, когда правительство было вынужденное объявить о реструктуризации долгов по ГКО и другим ценным бумагам.Чаще выпуск ценных бумаг для конкретных проектов производят муниципальные власти.Реализуя на рынке выпущенные ценные бумаги, они привлекают свободные денежные средства общества, направляемые на финансирование определенных проектов (в частности на строительство жилья). Это объясняется стремлением органов муниципальной власти привлечь средства сторонних инвесторов ради денежных доходов от какого-либо социально значимого объекта в будущем, что в настоящее время представляется затруднительным, в то время как « по жилищным» займам эмитенты рассчитываются столь необходимыми квартирами.Эта функция часто реализуется государственными банками.Госбанк, покупая государственные ценные бумаги, увеличивает объем обращаемой денежной массы, а продавая – сокращает денежные агрегаты.Изменение денежной массы в России за счет покупки и продажи государственных ценных бумаг Центральным Банком РФ является дополнением к чисто фискальным функциям. В качестве примера случаев, когда регулирование денежных агрегатов рассматривалось как главная цель операций на рынке ценных бумаг можно привести действия финансовых органов во время «банковского кризиса» в 1995 году. В течение последующих двух лет Центральный банк выкупи ГКО на сумму 1,6 триллионов рублей, тем самым предоставив коммерческим банкам средства для «расшивки» цепочек неплатежей и поддержания ликвидности финансово-кредитной системы.Необходимо существование достаточной степени емкости и ликвидности рынка, на котором банки могли бы выгодно держать часть активов и переводить средства в другие сферы финансового рынка, а так же другие вспомогательные функции.

Рынок представляет собой систему со сложной структурой, организованная с включением следующих элементов:

- нормативная база рынка;

- участники рынка;

- способы организации торговли ценными бумагами;

- инструменты рынка — ценные бумаги всех разновидностей.