Курсовая работа: Рынок ценных бумаг и фондовая биржа 2

Прежде регулирование рынка ценных бумаг осуществлялось на основании множества разнородных документов, выпущенных разными федеральными органами.Ниши в законодательстве заполняли подзаконные акты.На выпуск нормативных документов имеют право:

- Президент;

- Правительство;

- Центральный банк;

- Министерство финансов;

- Государственный комитет по управлению имуществом;

- Федеральная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку;

- Государственный комитет по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур;

- Государственная налоговая служба некоторые другие службы.

Ввиду отсутствия отчетливого разграничения полномочий среди органов регулирования возникали противоречия в различных нормативных актах. Некоторые процедуры и вопросы вообще не регламентировались.

Основным документом, в котором заключены главные принципы функционирования Центробанка, является Гражданский кодекс.Однако нормы, содержащиеся в кодексе, носят слишком общий характер. Они нуждаются в последующей детализации другими нормативными актами.

Следующим по уровню значимости выступаю законы, принимаемые Федеральным Собранием, которые затрагивают в основном сферу налогообложения и вопросы функционирования рынка. В частности это законы «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг». Последний вступил в силу весной 1996 года и содержит положения о принципах передачи основных полномочий по регулированию ценных бумаг Федеральной комиссии по регулированию рынка ценных бумаг.

Фактически к Комиссии перешли функции Госкомитета по управлению имуществом относительно чековых инвестиционных фондов и Министерства социальной защиты населения по относительно негосударственных пенсионных фондов, а так же права на лицензирование всех видов деятельности на фондовом рынке.

1.4 Участники рынка ценных бумаг

В процессе функционирования фондового рынка принимают множество физических и юридических лиц. Схма их функционирования представлена в приложении Б. Их можно разделить на эмитентов ценных бума (потребителей капитала), инвесторов (поставщиков капитала) и профессиональных участников рынка ценных бумаг.

В роли эмитентов ценных бумаг в России выделяют:

- государство в лице национального правительства и местных органов власти как крупнейшего потребителя капитала. Он используется в целях финансирования бюджета каких-либо инвестиционных проектов;

- государство в лице Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР России), как главного контроллера в области финансовых рынков;

- банки, выступающие нередко в качестве эмитентов акций, векселей и депозитных и сберегательных сертификатов;

- корпоративный бизнес;

- другие эмитенты, в частности новые экономические структуры.

В результате бума ценных бумаг перечисленных выше эмитентов (1991-1994 гг.) пришла пора глубокого кризиса данного сектора рынка. В 1995-1996 гг. почти целиком канули в лету все ценные бумаги «Олби», «Холдинг-Центров», «Дока-пицц», чековых инвестиционных фондов и т.п.

В роли инвесторов на российском фондовом рынке выступают практически все категории экономических агентов.В развитых странах в качестве крупнейших поставщиков инвестиционного капитала выступают индивидуальные сберегатели, чьи личные сбережения принимают форму банковских депозитов, облигаций госзаймов, страховых полисов и т.п., Финансовые институты, которым принято относить банки, траст-компании, паевые фонды и другие, аккумулирующие сбережения инфраструктуры, пользуются доверием различных инвесторов.

. К числу профессиональных участников рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

- фондовые биржи;

- инвестиционные фонды;

- инвестиционные компании;

- управляющие компании паевых, инвестиционных и других фондов;

- посреднические структуры (брокеры и дилеры);