Курсовая работа: Структура капитала организации и возможности ее оптимизации
Долгосрочные кредиты
79 081
107 600
28 519
2,62
3,54
0,92
Кредиторская задолженность
2 754 781
2 427 976
-326 805
91,27
79,98
-11,28
Итого
3 018 412
3 035 576
+17 164
100
100
-
Анализ структуры пассивов показал, что по сравнению с 2008 годом сумма краткосрочных кредитов и займов увеличилась на 10%, что произошло из-за инвестирования средств в строительство зданий объединенного конструкторского бюро.
Привлечение заемных средств содействует временному улучшению финансового состояния предприятия, при условии, что они не замораживаются. Поэтому, в процессе анализа следует рассмотреть оборачиваемость кредиторской задолженности.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает промежуток времени, за который предприятие расплачивается со своими кредиторами. С одной стороны, увеличение скорости оборота свидетельствует о более быстром оттоке денежных средств. а с другой позволяет повысить финансовую устойчивость предприятия. В 2009 году период оборота кредиторской задолженности сократился с 306 до 259 дней, таким образом, можно сделать вывод об улучшении взаимодействия предприятия со своими кредиторами. Тем не менее, он остается не достаточно быстрым для немедленного погашения долга, что обусловлено спецификой деятельности предприятия (длительным производственным циклом).
Перейдем к рассмотрению стоимости капитала предприятия. Стоимость собственного капитала определяется как отношение суммы чистой прибыли, выплаченной собственникам, к средней сумме собственного капитала. В 2009 году стоимость собственного капитала составила 3,7%[24] .
Стоимость заемного капитала определяется как отношение начисленных процентов за кредит к общей сумме средств, мобилизованных с помощью кредита. В 2009 году стоимость заемного капитала составила 18,29%.
Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) определяется по формуле 2.1[25] .
WАСС= W1 х Re + W2 х Rd х (1 – h), (2.1)
где