Лабораторная работа: Экономический эффект инвестиций

Дробная часть срока окупаемости d вычисляется по формуле:

d = = = 6,10 месяца.

Срок окупаемости проекта 2 года 6,1 месяца. При учете процесса дисконтирования срок реализации проекта увеличивается.

Задача 6

Используя данные таблицы, необходимо определить показатель чистого приведенного эффекта проекта, если дисконтная ставка составляет 15%, а также рассчитать внутреннюю норму рентабельности проекта. Сделать выводы о целесообразности реализации данного проекта.

Периоды времени, лет	Денежный поток, тыс. грн.	Дисконтированные денежные потоки, тыс. грн. ( i=15%)
0	-11000	-11000
1	5100	4434,78
2	3400	2570,89
3	3550	2334,18
4	3550	2029,72
5	4690	2331,76
Σ = 13701,34

Решение

Чистый приведенный эффект вычисляется по формуле:

NPV = , где

NPV – чистый приведенный эффект;

P_k – годовые денежные поступления;

k – год поступления денежного притока;

I_c – начальные инвестиции;

i – процент дисконтирования

NPV = 13701,34 – 11000 = 2701,34 тыс. грн.

Рассчитаем внутреннюю норму рентабельности. Выберем расчетным путем два значения коэффициента i так, чтобы при их использовании функция NPV меняла свое значение с + на -, то есть соблюдалось условие: при i₁ <i₂ , NPV(i₁ )>0 и NPV(i₂ )<0. Это происходит при i= 1,25 и i= 1,26. Далее вычисляем показатель IRR== 1,25+= 1,253. То есть, при ставке дисконтирования равной 1,253, NPV= 0.

Проект целесообразно принять к реализации, так как чистый приведенный эффект при i= 15% положителен, проект имеет значительный «запас прочности» на случай изменения ставки дисконтирования (IRR=1,253).

Задача 6

Определите значение внутренней нормы доходности для инвестиционного проекта, рассчитанного на три года, если размер необходимой инвестиции – 20 млн. грн., а в результате реализации проекта ожидается получение денежных притоков в размере 3 млн. грн. за первый год, 8 млн. грн. за второй год и 14 млн. грн. за третий год реализации проекта. Обоснуйте целесообразность реализации рассматриваемого инвестиционного проекта.

Решение

Рассчитаем внутреннюю норму рентабельности. Выберем расчетным путем два значения коэффициента i так, чтобы при их использовании функция NPV меняла свое значение с + на -, то есть соблюдалось условие: при i₁ <i₂ , NPV(i₁ )>0 и NPV(i₂ )<0. Это происходит при i= 1,09 и i= 1,1. Далее вычисляем показатель IRR== 1,09+= 1,097. То есть, при ставке дисконтирования равной 1,097, NPV= 0.

Проект имеет незначительный «запас прочности» на случай изменения ставки дисконтирования (IRR=1,097). Принимать не рекомендуется.

Задача 7

На основании данных таблицы необходимо рассчитать показатели чистого приведенного эффекта и дисконтированного срока окупаемости альтернативных инвестиционных проектов и обосновать выбор наиболее привлекательных из них.

Проектная дисконтная ставка равна 17%.

Денежные потоки инвестиционных проектов, тыс. грн.

Периоды времени, лет	Проект А	Проект Б
0	– 200000	-150000
1	80000	115000
2	80000	115000
3	65000	-
4	65000	-

Решение

Определим показатели чистого дисконтированного дохода по проектам А и Б, сведем их в таблицу.