Реферат: Анализ показателей эффективности инвестиционного проекта
– инвестиции всех типов (в реальные активы, в нематериальные активы, портфельные);
– прочие факторы (финансовый и производственный менеджмент, квалификация персонала и др.).
Любые инвестиции, в том числе инвестиции в реальные активы, следует рассматривать прежде всего с точки зрения того, как они влияют на «ценность фирмы». Этот критерий оценки приемлемости инвестиций следует признать наиболее общим и основополагающим. Таким образом, главный критерий эффективности инвестиций – рост (увеличение) «ценности фирмы».
2) принцип положительности и максимума эффекта. Инвестиционный проект признается эффективным с точки зрения инвестора, если эффект реализации порождающего его проекта положителен. При сравнении альтернативных инвестиционных проектов предпочтение отдается проекту с наибольшим значением эффекта.
3) системная оценка эффективности инвестиций, которая предполагает:
– сочетание методов расчета коммерческой, бюджетной и общественной эффективности;
– учет экономического и социального результатов;
– использование статических и динамических методов оценки эффективности инвестиций;
– использование в процессе оценки эффективности инвестиций нескольких критериев.
4) оценкаэффективности инвестиций на основе показателя денежного потока (cash flow ).
Контракты, сделки, коммерческие и производственные операции часто представляют не отдельные разовые платежи, а множество распределенных во времени выплат и поступлений. Например, денежные показатели инвестиционного процесса можно представить в виде последовательностей (рядов) выплат и поступлении. Такой ряд называется потоком платежей (денежным потоком). Составляющие денежного потока могут быть как положительными, так и отрицательными величинами, могут быть постоянными (аннуитет), изменяться по какому-либо закону (например, с постоянным темпами), произвольными (нерегулярные потоки).
Виды денежных потоков:
– традиционные (ординарные) – потоки, в которых есть один или более периодов расходов, а затем следуют один или более периодов денежных доходов;
– заемные–разновидность отрицательных денежных потоков, при которых сначала в течение одного или нескольких периодов поступают денежные доходы, а затем следуют один или более периодов расходов;
– нетрадиционные(неординарные) — потоки, а которых знак денежных потоков меняется более одного раза.
Инвестиционный проект можно представить в виде финансовой операции, связанной с распределенными во времени притоками и оттоками денежных средств, т.е. денежными потоками (потоками реальных денег), которые образуют динамическую модель реализации инвестиционного проекта.
5)определение экономической эффективности инвестиций путем оценки жизненного цикла, т.е. в пределах расчетного периода, который имеет две характеристики (рисунок 1.2):
– горизонт расчета (учета);
– шаг расчета.
Рисунок 1.2 –Схемарасчетного периода инвестиционного проекта
Продолжительность расчетного периода (горизонта расчета) определяется следующими обстоятельствами:
– продолжительность создания, эксплуатации и (при необходимости) ликвидации объекта инвестиций (жизненный цикл объекта);
– целесообразный срок эксплуатации;
– нормативный срок службы основного технологического оборудования;
– достижение заданных характеристик прибыли;
– требования инвестора (степень надежности прогнозов до определенного момента времени).
Если полный период эксплуатации до начала нового инвестирования в данный объект определить сложно, его принимают продолжительностью 5 лет (средний период амортизации оборудования, после чего оно подлежит замене).
Горизонт учета измеряется числомшагов расчета, в качестве которых может быть месяц, квартал или год. Шаг расчета –единица времени в расчетном периоде.
При разбиении расчетного периода на шаги следует учитывать: