Реферат: Анализ показателей эффективности инвестиционного проекта

– продолжительность фаз жизненного цикла инвестиционного проекта;

– неравномерность денежных поступлений и затрат вследствие сезонности производства, колебаний спроса и т.п.;

– периодичность финансирования проекта. В частности, рекомендуется, чтобы получение и возврат кредитов, выплаты процентов приходились на начало или конец шага расчета;

– изменение цен в течение шага, которое не должно превышать 5-10%;

6) учет фактора времени. При оценке эффективности инвестиционного проекта учитываются следующие аспекты фактора времени:

– динамичность (изменение во времени) параметров проекта и его экономического окружения;

– разрывы во времени (лаги) между производством продукции или поступлением ресурсов и их оплатой;

– неравноценность разновременных затрат и результатов (предпочтительность более ранних результатов и более поздних затрат).

7) учет и оценка инвестиций и результатов от их реализации не только в рассматриваемом производстве, но и в сопряженных сферах, включая и потребителей (расчет общественной эффективности).

Техническое развитие данного производства требует, как правило, соответствующего изменения в смежных отраслях. Причем инвестиции в сопряженные сферы могут не только достигать значительной доли инвестиций в данную сферу, но и существенно их превышать. Эти инвестиции учитываются, если их размер больше 5% основных инвестиций.

8) сопоставимость сравниваемых вариантов инвестиционных проектов.

9) проведение анализа инвестиционных проектов в сопоставимых ценах.

Для стоимостной оценки результатов и затрат можно использовать следующие виды цен:

– базисная (Ц_б )–цена на инвестиционные ресурсы, расходуемое сырье, материалы, комплектующие, трудовые ресурсы и т.п., складывающаяся в регионе, где осуществляется инвестиционный проект, на момент времени Т_б . Базисная цена считается неизменной в течение всего расчетного периода (используется для измерения экономической эффективности инвестиционных проектов, как правило, на стадии технико-экономических исследований инвестиционных возможностей);

– прогнозная (Ц_t ^п ) – сложившаяся в экономике в данном году t с учетом роста цен

, (1.2)

где I_{t , t н} – индекс изменения цен продукции или ресурса в конце шага t по отношению к начальному моменту расчета, в котором известны цены (может быть, и к базовому);

I_{t , t -1} – индекс изменения цен продукции или ресурса в конце шага t по отношению к шагу t -1.

, (1.3)

Прогнозные цены используются на стадии ТЭО инвестиционного проекта.

– расчетная(дефлированная) Ц ^р _t – прогнозная цена года t приведенная куровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции. Это цена, свободная от инфляции. Она используется, если значения результатов и затрат выражаются в прогнозных ценах. Расчетная цена обеспечивает сравнимость затрат и результатов, полученных при различных уровнях инфляции

(1.4)

– мировая.

10) выбор дифференцированной ставки процента (дисконтной ставки) в процессе дисконтирования денежного потока для различных инвестиционных проектов и различных участников инвестиционного проекта.

11) учет динамичности параметров инвестиционного проекта:

– сценарный подход к оценке инвестиционного проекта. Так как рынок всегда представляет собой неустойчивое равновесие, при оценке инвестиционного проекта необходимо прогнозировать все перспективные изменения параметров проектов и вводить их по мере возможностей в технико-экономические расчеты. Для уменьшения объема расчетов обычно рассчитываются три варианта инвестиционного проекта: пессимистический, оптимистический, наиболее вероятный;

– анализ чувствительности;

– применение динамических методов расчета эффективности инвестиций.

12) учет результатов анализа рынков:

– перспективное изменение спроса на выпускаемую продукцию (конъюнктура рынка)изменение объемов производства;

– возможные колебания цен на ресурсы и реализуемую продукцию;

– перспективы снижения (роста) издержек производства в процессе наращивания объема выпуска;