Реферат: Анализ стоимости и структуры капитала
ЦК = (ЧП – Доа ) / (СК – АК) ,
Где ЧП – прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов;
Доа – дивиденды, выплаченные по обыкновенным акциям;
СК – средняя величина собственного капитала;
АК – акционерный капитал.
ЦК = (282838 – 9380) / (708584,5 – 469) = 273458 / 708115,5 = 0,386 или 38,6%.
Средняя стоимость собственного оборотного капитала = (83,3 * 0,0007) + (38,6 * 0,9933) = 0,06 + 38,6 = 38,66.
Цену краткосрочного кредита и краткосрочных займов рассчитаем с учетом относительной экономии по налогу на прибыль
ЦЗК = (1 – Н) * p,
где Н – ставка налогообложения прибыли в долях единицы;
р – средняя расчетная ставка процента по всем заимствованиям.
р = (21068 / 31398) * 100 % = 67,1 %.
ЦЗК = 0,7 * 67,1 = 47 %.
Цена кредиторской задолженности количественно выражена следующей формулой:
ЦКЗ = (ИФпп + ИФФ ) / КЗ,
где ИФпп – издержки финансирования просрочки платежей;
ИФф – издержки финансирования фиска;
КЗ – средний за период уровень кредиторской задолженности.
По данным «ООО»
ЦКЗ = (367 + 55633) / 139736 = 0,4008 или 40,08 %.
Завершающим этапом является определение средней стоимости оборотного капитала
ССОК = (38,66 * 0,63) + (47,0 * 0,07) + (40,08 * 0,3) = 24,36 + 3,29 + 12,02 = 39,67 %.
Высокие относительные издержки финансирования оборотного капитала ставят перед финансовым управлением задачу детализированного анализа финансового состояния, поиска путей экономии на издержках финансирования за счет сокращения длительности финансового цикла.
5.Факторный анализ рентабельности собственного и заемного капитала
Оптимизация решений по привлечению капитала – это процесс исследования множества факторов, воздействующих на ожидаемые результаты, в ходе которого на основе ранее установленных критериев оптимизации менеджерами – аналитиками осуществляется осознанный (рациональный) выбор наиболее эффективного варианта привлечения капитала. В качестве критериев оптимизации могут выступать прирост обобщающих показателей рентабельности капитала, а разработанные на их основе факторные модели зависимости рентабельности собственного или заемного капитала от других частных показателей-факторов позволяют выявить степень количественного воздействия каждого из них на изменение (+,-) результативных показателей.
Таким образом, эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью). Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:
Rсобственного капитала = К финансовой маневренности * К оборачиваемости * R продаж
Rс.к. = чистая прибыль / собственный капитал
Кф.м. = активы / собственный капитал
Коб. = выручка / активы