Реферат: Анализ цены и структуры капитала в СПК Лощиновский Урюпинского района Волгоградской области

Н – ставка налога на прибыль, в долях единицы.

RСК = RA + ЭФР,

где RСК - рентабельность собственного капитала.

RA рассчитывается на основе прибыли до налогообложения и выплаты процентов. RСК рассчитывается на основе прибыли до налогообложения, но после выплаты процентов.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, если рентабельность активов выше ссудного процента (RA – i)*(1 – H) > 0. При таких условиях выгодно увеличивать «плечо» финансового рычага, то есть долю заемных средств. При этом рентабельность собственного капитала будет расти тем быстрее, чем выше соотношение . Однако по мере роста заемного капитала прибыль начинает сокращаться, так как все большая часть прибыли направляется на выплату процентов. В результате рентабельность вложений в предприятие падает, становясь меньше цены заемных средств, то есть (RA – i)*(1 – H) < 0 .

С финансовым левериджем связано понятие финансового риска. Финансовый риск – это риск, связанный с возможным недостатком средств для выплаты процентов по ссудам и займам.

Соотношение между постоянными и переменными расходами определяется отраслевой принадлежностью организации. Инвестирование в основные средства сопровождается увеличением постоянных расходов и, по крайней мере, теоретически уменьшением переменных. Производствен­ный леверидж показывает зависимость между структурой про­изводственных расходов и величиной прибыли до вычета про­центов и налогов. Его действие проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации порождает более существенное изменение прибыли до вычета процентов и налогов. Коли­чественно эта зависимость характеризуется показателем уровня производственного левериджа (DOL):

DOL = ,

где - темп изменения прибыли до вычета процентов и налогов, %;

- темп изменения объема реализации в натуральных единицах, %.

Экономический смысл показателя DOL заключается в следу­ющем: он показывает, на сколько процентов_: изменится, при­быль до вычета процентов и налогов при изменении объема реализации в натуральных единицах на 1%, т. е. он характеризует степень вариабельности прибыли организации.

Производственный риск - это риск не получить прибыль до вычета процентов и налогов, т. е. не покрыть расходы произ­водственного характера.

2.Анализ цены и структуры капитала в СПК «Лощиновский» Урюпинского района Волгоградской области.

2.1.Структура и характеристика источников финансирования деятельности предприятия.

Стоимость имущества предприятия - это внеоборотные и оборотные активы, находящиеся в его распоряжении.

Для оценки имущества предприятия и его инвестиционной деятельности используется активная часть баланса, на основе которой составляется таблица 1.

Таблица1

Характеристика имущественного положения СПК «Лощиновский»

Показатели	Сумма, тыс. руб.		Изменение за период, тыс. руб., (+;-)	Темпы изменения, % (+;-)	Удельный вес в имуществе предприятия, %
	2006 г	2008 г			2006 г	2008 г
Имущество предприятия, всего	25875	38305	12430	48,04	100	100
Внеоборотные активы	9607	16717	7110	74,01	37,13	43,64
Из них:
Основные средства	9597	16707	7110	74,09	37,09	43,62
Долгосрочные финансовые вложения	10	10	0	0	0,04	0,02
Оборотные активы	16268	21588	5320	32,70	62,87	56,36
Из них:
Запасы	15474	20240	4766	30,8	59,79	52,84
Налог на добавленную стоимость	18	18	0	0	0,07	0,04
Дебиторская задолженность	373	782	409	109,65	1,44	2,04
Денежные средства	293	438	145	49,49	1,13	1,14
Прочие оборотные активы	110	110	0	0	0,44	0,3

Анализируя имущественное положение предприятия по данным таблицы 1, сделаем следующие выводы.

Валюта баланса за анализируемые 3 года увеличилась на 48,04 %, что составляет 12430 тыс. руб. Наблюдается рост внеоборотных активов: с 2006 года по 2008 год они возросли на 74,01 %, то есть на 7110 тыс. руб. Кроме того, стоимость основных средств увеличилась на 74, 09%.

В составе имущества СПК «Лощиновский» внеоборотные активы занимают около 40 %: в 2006 году – 37,13 %, в 2008 году – 43,64 %, то есть их доля постепенно увеличивается.