Реферат: Экономическая оценка инвестиций 14

2. Внутренняя норма окупаемости (IRR).

Определим величину IRR графическим методом. Для этого построим таблицу

Таблица№11

q	5%	10%	15%	20%	25%	30%
NPV	194,43	35,58	-93,88	-200,638	-289,63	-364,55

Построим график зависимости NPV(q) см. График №1

График №1

Как видно из графика, NPV обращается в ноль при ставке дисконтирования, примерно равной 11,30% следовательно

IRR = 11,30%

IRR > q (11,30%>8,04%), т.е. соблюдается условие эффективности инвестиций. Данный показатель превосходит СВСК, следовательно, инвестиции в проект при данной ставке банковского кредита и ставке по выплате привилегированных дивидендов оправданы, и проект следует признать экономически целесообразным по критерию IRR.

3. Коэффициент рентабельности инвестиций (BCR).

BCR- это отношение суммы дисконтированных положительных денежных потоков, к сумме дисконтированныхотрицательных денежных потоков.

BCR = (188,62+ 269,50+270,49+ 189,71+ 172,98)/ 1 050,00 = 1,039

BCR =1,039

Условие эффективности по показателю рентабельности BCR >1 выполняется (1,039>1), следовательно, проект можно считать экономически целесообразным.

4. Срок окупаемости инвестиций (PBP).

Таблица№12

Год	Начало	Приход	Конец
0	0	-1050,00	-1050,00
1	-1050,00	188,62	-861,38
2	-861,38	269,5	-591,88
3	-591,88	270,49	-321,39
4	-321,39	189,71	-131,68
5	-131,68	172,98	41,30

Составим пропорцию:

131,68–Х месяцев

172,98 - 12 месяцев

172,98/12=14,415 д.е в месяц

131,68/14,415=9,14 месяцев

X = 9 месяца и 4 дня, и срок окупаемости (PBP)= 4года 9 месяца и 4 дня .

Построим график срока окупаемости см. график №2.

График №2

Т.к. срок возврата инвестиций меньше, чем срок существования проекта (PBP < T), можно сделать вывод, что инвестору целесообразно осуществить данный проект.

Вывод: согласно исходным данным, инвестиционный проект был экономически нецелесообразен, т.к. балансовая прибыль по итогу 5 года его существования была отрицательной. Для повышения эффективности проекта было проведено маркетинговое исследование, которое позволило найти оптимального поставщика материалов. Результатом стало снижение издержек производства на 10%, и увеличение капитальных вложений на 5% т.к были затрачены денежные средства на маркетинговые исследования. Анализ новой структуры проекта показал, что основные показатели экономической оценки инвестиции соответствует условиям эффективности по всем критериям при данной структуре инвестиционного капитала. Сальдо на конец каждого года неотрицательно, что свидетельствует о платежеспособности предприятия. Следовательно, проект является выгодным и эффективным, что способствует принятию решения о реализации данного инвестиционного проекта.

Раздел 2. Оценка эффективности инвестиций структуры инвестиционного капитала с собственным капиталом – 80% и заемным - 20%

Таблица№13

Наименование показателей	Год инвестиций	Год эксплуатации
Год 0	1	2	3	4	5
Капитальные вложения (инвестиции), тыс. д.е	1050
Объем выпуска продукции, шт./год	20000	22000	25000	23000	18000
Цена реализации, д.е./шт.	80	85	85	83	80
Средние общие издержки, д.е./шт.	63	63,9	65,7	67,5	68,4
Ликвидационная стоимость ОФ, тыс.д.е.	100

СВСК=0,2*0,11+0,8*0,05=0,062

q=6,2%

Рассчитаем изменившиеся показатели.

1. Проценты по кредиту